巴西经济复苏中的挑战与隐忧

服务业恢复滞后、股市波动及政治不确定性制约增长前景

巴西服务业复苏步伐最慢

根据巴西地理统计局（IBGE）2018年3月16日发布的数据，2017年全年，巴西服务业总量同比收缩2.7%，恢复速度明显落后于工业（增长2.8%）和贸易（增长2.5%），成为经济复苏中最滞后的领域。

巴西服务业月度统计调查负责人罗德里戈·洛博指出，服务业复苏依赖工业、农业、政府与家庭需求的回升，以及企业对经济增长的信心。政策环境改善和工业持续扩张将有助于推动服务行业回暖。

以占服务业比重17%的电信业为例，2018年1月产值环比下降0.8%，已连续数月萎缩，主因是市场需求疲软与行业竞争加剧。

数据显示，巴西服务业总量在2013年11月达到峰值，至2018年3月仍低于峰值水平12.4%。最低点出现在2017年3月，较峰值下滑13.4%。“服务业危机来得更晚，因此复苏也更缓慢。”洛博表示。

西班牙左翼政党呼吁暂停欧盟—南共市贸易谈判

2018年3月15日，西班牙左翼政党PODEMOS就里约热内卢市议员玛里勒尔·佛朗哥遇刺事件发声，谴责该行为为“反资本主义的政治暗杀”，并要求欧盟立即中止与南方共同市场（南共市）的自由贸易协定谈判。

该党欧洲议会发言人米格尔·乌尔万在斯特拉斯堡强调，袭击是对人权捍卫者的恐吓，意在干扰当年巴西总统大选，并呼吁欧盟委员会公开谴责、推动独立调查。PODEMOS已向欧盟外交代表及巴西驻欧机构递交正式信函。

尽管其立场不代表西班牙政府，但作为支持该协议的重要成员国之一，西班牙内部的政治分歧可能对本已敏感的谈判进程带来压力。

自迪尔玛·罗塞夫被弹劾以来，PODEMOS多次批评巴西政局变化，曾称时任总统特梅尔为“政变者”。

巴西股市连续下跌，Ibovespa指数周线收跌

2018年3月16日周五，巴西Ibovespa股指终结四连跌未果，最终收报84886点，微跌0.05%。当日指数在85495点至84525点之间波动，全周累计下跌1.72%，抹去一个月以来涨幅，月跌幅达0.55%。

尽管巴西国家石油公司（Petrobras）股价周五反弹0.56%，但此前受一季度财报影响，其PN股一度下挫4.78%，对大盘形成拖累。

拉美经济观察评论

2018年以来，巴西经济复苏态势逐步显现，国际机构普遍上调其GDP增长预期。全球经济温和回升、大宗商品价格企稳，叠加国内养老金、劳工与税制改革推进，为经济增长提供了支撑。

然而，服务业复苏乏力反映内需不足，成为制约可持续增长的关键短板。受国际油价下行影响，资本市场短期承压，但整体仍在合理区间运行。

值得注意的是，2018年为巴西大选年，政治局势存在较大不确定性，经济复苏之路仍面临严峻考验。