拉美贸易状况开始改善 出口复苏进口低迷

制造业与初级产品出口逐步回暖，中国市场需求成关键支撑

拉丁美洲出口部门在经历新冠疫情严重冲击后，最新贸易数据显示复苏迹象。尽管疫情仍在蔓延，但各国重启经济推动出口回升，尤其是与中国贸易联系紧密的国家表现更为稳健。

拉美出口以初级产品为主，农产品出口整体表现良好，成为阿根廷、巴西和智利等国的重要支撑。秘鲁受矿业封锁影响，6月铜出口量同比仍下降约20%。石油出口普遍低迷，墨西哥、哥伦比亚和阿根廷上半年均录得显著跌幅。唯一例外是巴西，受益于向亚洲市场多元化布局，7月石油出口同比增长14%。

制造业受到冲击
墨西哥制造业占出口八成以上，且主要面向美国市场。受美国疫情持续影响，墨西哥4月出口同比下降40.9%，5月进一步扩大至56.7%。随着5月汽车等行业复工及6月封锁放松，出口降幅收窄至12.8%。汽车出口曾一度下滑近九成，6月降幅已降至31.7%，显示关键产业逐步恢复。

巴西制造业出口5月同比下降40.3%，6月降幅收窄至23.5%。与此同时，其农产品出口自3月以来保持两位数增长。得益于多元化结构和对华贸易强劲，巴西成为拉美地区除智利外出口最具韧性的国家之一。阿根廷对华出口6月增长超50%，巴西和智利也呈现类似趋势。

进口量仍大幅下降
拉美主要国家进口降幅普遍高于出口。疫情未有效控制导致国内经济活动受限，抑制进口需求。巴西7月进口同比下降35.2%，远高于同期出口2.9%的跌幅。墨西哥6月进口下降22%，约为出口降幅的两倍；阿根廷进口下降20.8%，亦为出口降幅的两倍以上。资本品进口萎缩尤为明显，反映企业投资意愿低迷，预计将持续至2020年底。

出口逐步复苏，进口需求受到抑制，需要关注经常账户
随着经济重启，拉美出口商逐步恢复运营，尤其适合远程作业的初级产品和制造业领域进展较快。相比之下，进口需求受制于消费谨慎和投资疲软，复苏缓慢。经济学人智库预计，在疫情明显改善前，进口低迷态势将延续全年。

尽管整体经济疲软，但从经常账户角度看，出口相对强势与进口萎缩有助于缩小赤字，缓解资本外流压力，稳定区域货币并维持外汇储备水平。

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编译：史沛然  校对：史沛然