美联储议息在即，美元走强背后暗藏哪些信号？

1月25日，美元指数攀升至96.27，创1月7日以来新高，美债收益率上行，股市承压。美国经济数据表现分化，市场聚焦美联储为期两天的货币政策会议，关注其如何在控制通胀与维护就业市场之间取得平衡。

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瑞士信贷指出，尽管地缘局势对欧元区构成能源风险，但美元走强主要源于美联储加息预期升温。此前市场预计2022年加息一次，现普遍预期将加息四次，成为推动美元上涨的核心动力。近期股市疲软与风险偏好回落进一步加速资金流向美元。

随着其他央行陆续释放紧缩信号，美元波动有所缓和，但标普500波动率指数（VIX）年内已翻倍，显示市场不确定性上升。BDSwiss Holding Ltd投资研究负责人表示，美元作为避险资产的地位再度凸显。

美联储当前资产负债表规模约9万亿美元，市场预期其将推进加息并缩减购债（Taper）进程。联邦基金利率期货已完全消化3月加息25个基点的可能，并预计年内还将加息三次。

机构观点汇总

德商银行：美联储或将确认3月加息

德国商业银行认为，美联储可能在政策声明中明确3月加息计划，但因市场已充分定价，美元或难有显著波动。若美联储释放更强鹰派信号，强调将实现高于预期的实际利率，美元有望获得支撑。

美国银行：首次加息或在3月，缩表或提前至6月

美国银行预测，美联储将在3月启动加息周期，之后每季度加息25个基点。缩表或于6月宣布，存在提前至5月的可能性。

加拿大皇家银行：全球央行进入活跃期

加拿大皇家银行指出，新加坡金管局意外收紧政策、澳大利亚通胀高企，预示未来数周全球货币政策将迎来密集调整。除美联储外，加拿大央行、澳洲联储及英国央行均可能采取行动，市场需警惕利率变动对债券市场的冲击。

分析师分歧显现：德意志银行预计今年或加息六至七次；荷兰国际集团（ING）则认为，若缩表进程加快，加息次数预期可能下调。