巴西经济触底回暖，特梅尔改革初见成效

通胀压力仍存，政治不确定性制约复苏力度

距巴西总统罗塞夫被参议院弹劾停职已满一个月，代总统特梅尔接手的严峻政经局面正出现改善迹象。尽管挑战依旧，但金融市场对新政府政策反应积极，经济衰退预期持续收窄。

衰退幅度收窄，市场信心回升

近两年来，受国际大宗商品价格下跌影响，巴西经济深陷货币贬值、高通胀与负增长困境。自特梅尔组建临时政府以来，多项改革举措叠加大宗商品市场回暖，推动经济呈现企稳态势。根据巴西央行最新发布的《焦点调查》报告，分析师预测2016年巴西经济将衰退3.6%，较此前预期收窄0.11个百分点；2017年经济增速预期则由0.85%上调至1%。

与此同时，通胀形势依然严峻。分析师将2016年通胀率预测从7.12%上调至7.19%，连续第四次上调预期。不过，2017年通胀率预计回落至5.5%。为应对通胀压力，巴西央行已连续七个月维持14.25%的基准利率不变。

新任央行行长伊兰·戈德法恩在就职仪式上表示，将把控制通胀、实现4.5%的官方目标作为首要任务，强调经济稳定是当前核心关切。

触底反弹显现，结构性问题犹存

近期，在大宗商品价格上涨带动下，巴西股市年内累计上涨24%，雷亚尔兑美元汇率亦止跌回升，金融市场回暖为经济复苏提供支撑。中国社科院拉美所巴西研究中心执行主任周志伟指出，当前经济回温主要源于长期下滑后的周期性触底反弹。

此外，年初以来政府实施的财政紧缩与增收节支政策，以及本币贬值带来的出口竞争力提升，也对经济形成正面影响。然而，投资低迷问题仍未缓解，投资率已连续七八个月下滑。周志伟提醒，投资与GDP呈正相关，若投资未恢复，经济复苏幅度将受限。

同时，工资增长乏力、前期货币大幅贬值及财政整顿推高物价等因素，使高通胀难以快速回落。为控通胀需维持较高汇率水平，央行短期内难有降息空间，制约经济进一步改善。

政策转向明确，外交经济双线调整

特梅尔上台后迅速推进内阁重组与政策调整。临时政府公布首批经济措施以控制支出、重建市场信心。6月8日，央行宣布实行浮动汇率制度后，雷亚尔兑美元汇率单日上涨2.4%，创11个月新高。巴西媒体认为，相关政策有助于经济恢复，但实效仍待观察。

外交层面，外长若泽·塞拉表示，巴西将强化与阿根廷、墨西哥的区域合作，并恢复与美国、欧洲、日本等传统伙伴的全面关系。央行亦与各界达成共识，减少政府干预，回归以财政整顿、通胀控制和浮动汇率为核心的宏观经济框架。

周志伟分析称，罗塞夫政府时期“南南合作优先”的外交策略使巴西在全球合作中趋于边缘化，而特梅尔政府的政策回调有利于吸引外资、拓展贸易，体现其推动市场开放的方向。

不过，特梅尔执政基础尚不稳固。最新民调显示，其政府支持率仅为11.3%，腐败问题持续发酵，政治不确定性仍高，未来能否稳固执政地位仍存变数。

本文来源：北京商报