交通银行拟控股收购巴西BBM银行 加速国际化布局

首度实施海外并购，持股80%意在平稳整合与战略协同

5月19日，交通银行（601328.SH）与巴西Banco BBM S.A.（下称“BBM银行”）的控股股东签署协议，拟收购其80%股权。若获中巴两国监管批准，此次交易将成为交行首次通过投资并购方式拓展海外市场的标志性事件。

80%股权结构设计兼顾整合效率与激励机制

根据公告，本次交易对价将基于BBM银行交割时的净资产确定。以2014年末数据测算，BBM银行净资产约5.75亿巴西雷亚尔，交易对价约为5.25亿雷亚尔（约合11亿元人民币），溢价率约14%。作为对比，建设银行2013年收购巴西BICBANCO 72%股权时溢价接近19%。

选择收购80%而非100%股权，交行方面表示，旨在确保并购后整合过程平稳推进。剩余20%股权由原经营管理团队持有，有助于保留本土管理经验与客户资源，形成利益绑定。交行相关人士透露，未来可能继续收购剩余股份。

开启“新设+并购”双轮驱动国际化战略

此前，交行海外扩张主要依赖自建机构。此次收购标志着其正式转向“新设机构”与“投资并购”并重的发展模式。业内人士指出，并购可缩短牌照获取和业务拓展周期，显著提升国际化效率。

目前，交行已在13个国家和地区设立15家境外机构，拥有56个境外网点。截至2015年一季度，境外资产总额达7448.93亿元，较年初增长20.62%，占集团总资产比重升至11.24%；境外机构实现净利润10.94亿元，同比增长22.37%。交行计划在未来2—3年内将境外机构数量扩展至20家左右。

BBM银行具备优质平台与区域辐射潜力

BBM银行持有巴西全功能银行牌照，总部位于里约热内卢，在圣保罗、萨尔瓦多等地设有分支机构，主营业务涵盖公司信贷、私人银行及金融市场。其一级资本充足率和总资本充足率均为20.65%，高于行业平均水平。

交行认为，BBM银行具备健全的风险管理体系、优质的资产质量、完善的商业银行平台及稳定的资金来源，是其布局拉美市场的理想跳板。

近年来，随着中资企业在能源、电力、采矿、汽车等领域加大对巴西投资，金融支持需求持续上升。高铁、基础设施等合作项目也为银企协同“走出去”创造空间。作为金砖国家成员，中国已连续六年成为巴西第一大贸易伙伴，巴西则是中国在拉美最大的贸易伙伴。