阿根廷正式发行150亿美元主权债券 重返国际资本市场

历经15年封锁，阿根廷重启国际融资，市场反应积极，但经济结构性挑战仍存

本文来源：新华网

新华社记者叶书宏

阿根廷政府18日宣布正式发行总额150亿美元的主权债券，标志着该国在被排除国际市场融资长达15年后，首次重返国际资本市场。

据阿根廷《号角报》报道，此次债券融资主要用于偿还“秃鹫基金”及其他未参与债务重组债权人的债务。债券期限涵盖3年、5年、10年和30年，利率介于6.75%至8%之间。德意志银行、桑坦德银行、汇丰银行和摩根大通等机构担任承销商，佣金比例为认购总额的0.18%。

阿根廷财政部表示，国际投资者认购意愿“非常强烈”。路透社数据显示，截至18日上午，认购意向总额已超400亿美元，其中10年期和30年期债券最受青睐，最终定价预计于19日确定。

今年2月底，阿根廷政府与长期拒绝债务重组的债权人达成协议，将以现金方式偿还约120亿美元债务。随后，美国上诉法院于本月13日裁定解除对阿根廷还债账户的冻结，扫清了其摆脱“选择性债务违约”的最后障碍。

国际市场迅速作出积极回应：摩根大通将阿根廷国家风险指数下调至417点，为近八年最低；穆迪将该国主权信用评级从Caa1上调至B3，展望由负面调整为稳定。

穆迪在评估报告中肯定了阿政府近期多项改革举措，包括与债权人达成和解、取消外汇管制、实现利率自由浮动、取消农业出口税以及上调水电煤气等公共产品价格，认为这些措施有助于削减财政赤字、控制通胀，并推动中长期宏观经济再平衡。

当前，阿根廷经济面临严峻挑战：外部贸易收支恶化、外汇储备不足；内部财政赤字高企、通胀压力持续。新政府若要实现经济“软着陆”，关键在于获取外部融资。因此，重返国际资本市场对阿根廷具有重要意义。

阿根廷“管理和适应”咨询公司首席经济学家马蒂亚斯·卡鲁加迪指出，重返国际市场有助于减少央行依赖“印钞”融资的局面，从而缓解通胀压力。但他同时强调，“庆祝为时尚早”，因国内财政赤字问题依然突出。

智库“自由与进步”基金会执行主任奥古斯丁·埃切瓦内表示，随着信用评级提升，中央政府、地方及企业发债成本将显著降低，有利于降低信贷门槛，提振投资与消费，促进经济增长。

有分析人士提醒，当前主要风险在于外债负担。目前阿根廷财政赤字占GDP比重高达7.1%，若政府持续通过举债弥补赤字而非推进结构性改革，则未来几年可能再度陷入经济困境。当务之急是激发经济活力，从根本上削减赤字。

2001年，阿根廷爆发严重金融危机，陷入千亿美元级债务违约。2005年和2010年，前总统基什内尔两次推动债务重组，折价幅度达70%，约92%债权人接受协议，但仍有8%坚持全额偿付，其中包括以NML资本和埃利奥特管理公司为代表的美国对冲基金，即所谓“秃鹫基金”。

自2003年起，“秃鹫基金”通过司法途径追债。2012年底，美国纽约联邦法官格列塞裁定阿根廷须全额还款，并应债权人要求冻结其在纽约梅隆银行的还款账户，导致阿根廷陷入“选择性债务违约”状态，长期被拒于国际资本市场之外。