巴西石油巨亏创历史最差业绩 陷贪腐与债务双重危机

2015年净亏损达96亿美元，连续两年巨额亏损，叠加贪腐案发酵及高额债务压力，公司面临严峻挑战

本文来源：华尔街见闻

文 / 储芸

巴西国有石油公司Petróleo Brasileiro SA（下称“巴西石油”）公布去年第四季度净亏损369亿雷亚尔（约102亿美元），同比亏损扩大48%。受此影响，公司2015年全年净亏损达348亿雷亚尔（约96亿美元），创下自1953年成立以来的最差年度业绩，亦为连续第二年出现巨额亏损。

业绩发布后股价未现大幅波动，但该公司股价已从2014年8月近20美元高点回落至目前5.52美元。巴油在公告中指出，亏损主因包括国际油价下跌、利率上升、汇率波动，以及油田、钻井平台等资产大幅减记。仅第四季度资产减记就达464亿雷亚尔（约128亿美元），其中83%来自油田资产。

公司总裁阿尔德米尔·本迪内表示，尽管行业环境艰难，但巴西石油仍具备较强盈利能力，现金流足以履行至2017年底前对债权人的还款义务。然而，未来两年内公司到期债务超过200亿美元，偿债压力巨大。

为缓解融资困境，巴西石油已获得中国国家开发银行提供的100亿美元贷款，作为中巴两国能源合作的一部分，该协议包含以石油出口偿还贷款的安排，具体原油供应量未披露。此前，公司CFO曾表示正研究通过石油换贷降低对国际资本市场的依赖。

分析认为，此类贷款融资成本低于国际债市，尤其在公司信用评级被下调至“垃圾级”后更具优势。中巴能源金融合作由来已久：2009年巴西石油曾获中国100亿美元贷款，条件是向中国日均出口原油15万至20万桶；2015年5月，公司再度与三家中国银行达成100亿美元贷款协议，其中国开行提供5亿美元。

除经营困境外，巴西石油还深陷国内史上最大贪腐丑闻。2014年3月，公司前高管科斯塔因洗钱和贪腐被捕，并供出逾30名国会议员涉案，案件逐步牵涉政府高层。有指控称时任总统罗塞夫阵营在公司交易中收取3%回扣用于竞选资金。2015年10月，罗塞夫曾承认存在公款滥用问题，随后又予以否认。

近期，巴西劳工党前参议院党团领袖阿马拉尔再提新指控，称罗塞夫对贪腐案“完全知情”，并指前总统卢拉为主谋，相关资金被用于其竞选活动。罗塞夫已否认上述说法，并下令就“诽谤性言论”提起诉讼。

这场腐败案不仅重创巴西石油，也动摇了公众对政府的信任。该公司曾被视为巴西经济崛起的象征，如今却成为系统性腐败的标志。总统罗塞夫称此案可能“永远改变巴西”，并强调这是首次对国家腐败展开实质性调查。

过去五年，随着经济增速放缓，巴西石油的财务危机与政治风波交织，对公司运营及宏观经济造成深远影响。