阿根廷央行紧急加息至45% 应对比索暴跌与高通胀压力

受土耳其里拉危机外溢影响，阿根廷四个月内第四次大幅加息，面临资本外流与债务违约双重挑战

本报记者 和佳 北京报道

受土耳其里拉暴跌引发的市场避险情绪升温，新兴市场货币普遍承压。过去一周，阿根廷比索汇率加速下行，8月13日一度跌破30比索关口，当日收盘报29.94比索，较前一日下跌2.4%；此前两天累计跌幅超6%。为遏制资本外流和稳定汇率，阿根廷央行于8月13日宣布将基准利率从40%上调至45%，并承诺该利率至少维持至10月。

这是阿根廷央行自4月27日以来第四次大幅加息，利率水平由此前的27.25%一路攀升至45%，成为全球利率最高的国家之一。央行在声明中表示，此次加息旨在应对外部环境变化及对通胀带来的负面影响。

凯投宏观（Capital Economics）拉美经济学家Edward Glossop指出，尽管新兴市场整体面临资本流出压力，但阿根廷属于个别案例，其高利率政策更多是出于防范性考量，而非预示新兴市场将开启大规模加息周期。他预计，未来数月阿根廷利率或将维持在45%甚至进一步上行。

社科院拉美所经济研究室助理研究员史沛然表示，近期美国与欧洲经济增长预期增强，推动资金回流发达市场，加剧了新兴经济体资本外流压力。土耳其金融动荡加剧国际投资者对新兴市场的观望情绪，而阿根廷因长期存在汇率波动风险、财政与经常账户双赤字、外债高企等问题，成为继土耳其之后受影响最严重的国家之一。今年以来，阿根廷比索已贬值逾35%，跌幅仅次于土耳其里拉。

Glossop认为，当前阿根廷与土耳其虽同处高通胀、高经常项目赤字的脆弱状态，但政策应对截然不同：土耳其央行拒绝加息，导致里拉崩盘与市场信心丧失；而阿根廷采取“鹰派”立场，连续加息以稳定预期，此举有助于恢复市场信任。

为干预汇市波动，阿根廷财政部已指示央行暂停每日固定规模美元出售操作，改为根据市场需要灵活投放美元。据外媒报道，新规下央行于当周仅在周二出售5亿美元。今年以来，阿根廷已动用约150亿美元外汇储备支撑比索汇率。

中诚信国际分析师刘寒冰指出，阿根廷经济基本面薄弱，长期依赖外资弥补双赤字，叠加年内多笔短期外债集中到期，偿债压力上升，违约风险较高。尽管IMF已于6月批准向阿根廷提供500亿美元贷款，并先行拨付150亿美元，短期内缓解了外部流动性紧张，但高通胀与结构性失衡问题未解，危机仅获暂时缓释。

阿根廷央行官员8月14日透露，将减少短期债券发行以降低债务负担。IMF发言人Gerry Rice对此表示支持，称此类短期债务是阿根廷金融体系的“脆弱来源”。

目前，阿根廷央行预测今年通胀率可能超过30%，经济学家最新估算全年消费价格涨幅或将达32%，高于去年的25%。尽管高利率吸引部分风险偏好投资者持有本币资产，但持续的通胀压力和腐败丑闻蔓延正抑制投资活动，经济衰退时间或长于预期，对总统马克里明年连任构成挑战。

尽管2018年遭遇数十年来最严重干旱、金融市场剧烈震荡，阿根廷已逐步度过最危险阶段。除IMF援助外，MSCI也在6月宣布恢复阿根廷新兴市场地位，为其资本市场注入一定信心。史沛然认为，IMF的支持使阿根廷不再孤立于国际融资体系之外，政策腾挪空间有所扩大。

本文来源：21世纪经济报道