美联储加息恐打乱拉美经济复苏步伐

资本外流、借贷成本上升与出口承压构成主要挑战，但区域抗风险能力有所增强

新华社北京１２月２２日电 题：再辨美国货币政策系列述评之三——美联储加息恐打乱拉美复苏步伐

新华社记者 赵晖

近年来，拉美主要国家经济面临不同程度困难。据联合国拉加经委会预测，２０１６年拉美经济将萎缩１．１％，为３０多年来首次连续两年负增长；２０１７年有望实现１．３％的增长，走出衰退。

然而，美联储于１２月１４日宣布加息，并释放明年可能加快加息节奏的信号，为拉美经济复苏增添了不确定性，其增长进程或被打乱。

首先，美联储加息将加剧拉美国家资本外流，推高债务风险。美元资产吸引力上升，导致国际资本回流美国，对依赖外部融资的拉美经济体形成冲击，加重外债偿还压力。历史教训显示，上世纪８０年代美国收紧货币政策曾引发拉美长达十年的债务危机，成为“失去的十年”的导火索。

其次，借贷成本上升将制约经济刺激政策实施。巴西、墨西哥、阿根廷等国为提振经济，推出基础设施和能源投资计划，亟需外部资金支持。美联储加息促使拉美央行被动跟随加息，叠加本币贬值，显著抬高了融资成本。

巴西瓦加斯基金会金融学教授夏华声指出，美联储加息后，巴西雷亚尔贬值超５％，削弱了央行通过降息刺激经济的空间。

再次，初级产品出口国将面临出口创汇压力。尽管近期大宗商品价格反弹利好巴西、智利、秘鲁等资源出口型国家，但随着美元走强，大宗商品价格可能再度下行，影响其外汇收入，增加国际收支失衡风险。

若２０１７年美联储加速加息，拉美应对窗口期将缩短，风险敞口扩大。目前部分国家已提前布局，如墨西哥年内四次加息，累计调升２００个基点，以缓冲外部冲击。但若美联储频繁行动，对拉美货币政策灵活性的考验将进一步加大。

尽管如此，无需对拉美前景过度悲观。多数国家应对外部金融风险的能力已明显提升。一方面，过去十年大宗商品繁荣积累了较充足的外汇储备，增强了干预汇市的能力；另一方面，普遍实行更严格的通胀目标制、更灵活的汇率机制和审慎的财政政策，提升了宏观韧性。

此外，中拉金融合作深化为区域提供新支持。中国人民银行已与巴西、阿根廷、苏里南、智利签署本币互换协议，在阿根廷和智利设立人民币清算银行，并启动全球人民币跨境支付系统，有助于拉美减少对美元依赖，降低融资成本与汇率风险。

巴西圣保罗因斯珀商学院经济学教授罗伯托·杜马斯表示，随着中国经济开放和人民币国际化推进，人民币有望成为全球最稳定的货币之一，发挥更大国际作用。（参与记者：王正润）

本文来源：新华网