巴西发行20亿美元ESG债券 投资者需求强劲

尽管财政担忧推高风险溢价，本次债券仍获超额认购，募集资金将主要用于环境与社会项目

6月下旬，巴西政府成功发行20亿美元ESG债券，该债券将于2032年到期，票面利率为6.1%，折价发行收益率达6.4%。此次发行延续了2023年11月首次ESG债券的模式，成为巴西企业融资的重要基准。作为巴西担任G20主席国期间加强ESG战略的关键举措，此次发行为推动可持续发展提供了资金支持。 根据巴西财政部数据，本次债券发行获得超额认购，总需求达47亿美元，其中欧洲和北美投资者占77%。尽管较去年首次发行时60亿美元的需求有所下降，但仍反映出国际市场对巴西资产的持续兴趣。 投资者对巴西财政政策的担忧导致风险溢价上升 虽然本次债券票面利率低于2023年发行的6.3%，但收益率差扩大约30个基点，反映市场对巴西未能实现财政目标的忧虑加剧。JP摩根新兴市场债券指数显示，巴西国家风险溢价从2023年11月的213个基点升至2024年6月的221个基点，但仍低于拉丁美洲及全球新兴市场平均水平。 本次ESG债券募集资金中，60%将用于环境项目，其余用于社会项目。其中75%资金将支持新项目启动，25%用于现有项目推进。 自巴西首支ESG债券发行以来，企业参与度显著提升，2024年上半年相关发行总额已达40亿美元。经济学人集团预测，受旺盛投资者需求驱动，2024-2028年间该领域活动将持续活跃。 展望未来 随着美国预计在2024年第三季度进入货币宽松周期，巴西主权债券吸引力有望增强。然而，鉴于2024年已累计发行65亿美元（含1月发行的45亿美元），经济学人集团认为巴西或将暂缓国际融资，下一次发行可能推迟至2025年。