社会融资总量取代M2：解读当前货币流通新指标

为何M2不再准确？社会融资总量如何反映真实流动性？

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风险提示：A股持续下探；宏观调控力度不及预期。

近年来，广义货币M2增速已难以准确反映实际流通货币状况。随着余额宝等货币基金广泛普及，大量居民活期存款转移至未纳入M2统计范畴的货币基金中，导致M2数据出现明显失真。因此，市场逐渐转向使用社会融资总量作为衡量流动性的核心指标，以更全面地把握信用扩张与资金流向的真实情况。

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主创/ 肖璟（微博@狐狸君raphael），投资从业者，《风口上的猪》《无现金时代》作者，曾任职于麦肯锡金融机构组，并在Google及VC机构拥有从业经历。

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