新兴市场货币动荡：历史重演还是危机前兆？

阿根廷取消外汇管制引发比索暴跌，多国放弃盯住汇率政策，市场担忧重演1997年亚洲金融危机

中金网12月22日讯 阿根廷总统Macri近日宣布取消外汇管制，随后阿根廷比索对美元汇率剧烈波动，一度下跌41%，后有所回升。此次事件加剧了市场对新兴市场货币“腰斩”可能引发新一轮金融危机的担忧。

今年以来，从阿根廷到阿塞拜疆等多个国家央行相继放弃固定汇率政策，转而实行汇率自由浮动，这一趋势令市场联想到1997年亚洲金融危机时期的场景。

受大宗商品价格下滑、中国经济增速放缓及美国加息影响，新兴市场纷纷调整货币政策。不少国家选择放弃或弱化与美元挂钩的汇率机制。中国于8月11日推动人民币贬值，进一步加大了区域贸易伙伴的货币贬值压力。

本轮贬值潮始于越南盾，至12月因阿根廷和阿塞拜疆相继放开货币管制达到高潮。阿根廷比索与阿塞拜疆马纳特在实施自由浮动后均暴跌约30%。

德国商业银行西蒙·吉哈诺-伊万指出，今年放弃盯住汇率的国家数量与1997年相当。他强调：“维持固定汇率时间越长，外汇储备消耗越大。尤其在财政和国际收支高度依赖石油的国家，制度脆弱性终将暴露。”

1997年东南亚金融危机正是由类似因素触发——当时人民币贬值叠加美联储加息周期开启，最终引发区域性货币竞相贬值、企业破产和经济衰退。

经历人民币意外贬值冲击后，多家顶级金融机构对2016年新兴市场前景持谨慎态度。摩根大通、摩根士丹利等机构认为，新兴市场资产的低迷期尚未结束，复苏并不确定。相对乐观的美国银行与瑞信则预计，新兴市场股市或在明年下半年跑赢全球市场。

在非中国市场中，分析师更看好墨西哥和印度的投资潜力，优于南非、巴西和泰国。

整体来看，由于2015年市场剧烈震荡且多数预测失误，各方对未来预期趋于保守。即便以相对平稳为假设，2016年仍面临显著风险。

早在今年9月，高盛已发布报告警示，拉美地区正重现1997年亚洲金融危机的特征。历史是否会重演，成为全球投资者关注焦点。

本文来源：中金网--金十新闻