阿根廷比索持续贬值 央行干预难稳汇率

加息与抛售美元并举，市场担忧货币政策稳定性

新华社布宜诺斯艾利斯３月３日专电（记者叶书宏 赵燕燕）近期，阿根廷本币比索持续贬值，对新政府推行的汇率市场化改革构成严峻挑战。为稳定币值，阿央行被迫采取抛售美元储备和大幅加息双重措施，虽短期见效，但市场对货币政策不稳定的担忧日益加剧。

尽管阿根廷政府与“秃鹫基金”达成还债协议，但重返国际债市的前景并未缓解汇市压力。投资者担忧外汇储备短缺，导致比索对美元汇率2日跌至16:1，创历史新低。央行随即大规模抛售美元干预市场，这是不到一个月内的第三次干预。

与此同时，央行将35天短期国债利率由31%一次性上调至37%，通过提高本币收益率回收流动性，抑制资本外流。双管齐下使3日比索汇率回升至15.48:1。不过分析认为，在4月大豆收获季到来前，汇市波动恐将持续。

去年12月16日，阿根廷新政府上台后宣布取消长达四年的外汇管制，实行“有管理的浮动汇率制”，当日官方汇率贬值近40%，引发市场震荡。政府曾预计汇率已调整到位，短期内不会大幅波动。

初期，随着比索贬值及农产品出口税减免，大豆出口商加快销售，外储有所回升，汇市一度趋稳。但进入2月以来，贬值预期重燃，过去一个月比索贬值约10%，年内累计贬值达17.3%，取消外汇管制以来总跌幅高达57%。

外储不足与外汇供需失衡是比索加速贬值主因。经济学家罗德里格·阿尔瓦雷斯指出，取消外汇与进口管制存在滞后效应，2月以来居民消费和企业进口购汇需求激增，部分企业急于将盈利和股息兑换成美元汇出，加剧了美元供给压力。

此外，财政赤字与高通胀进一步强化贬值预期。政府正通过裁员、削减补贴、上调公用事业价格等方式压缩支出，但同时又减免农业出口税、增加社会福利支出，令市场对其减赤成效存疑。

另有观点认为，央行货币政策失误加剧了市场动荡。前央行行长冈萨雷斯·弗拉加表示，前期干预过于保守，渐进式操作助长投机行为，也促使出口商“囤货惜售”，减少美元回流。数据显示，3日比索反弹当天，大豆出口结汇量同比骤降35%。

当前，遏制通胀为阿经济政策首要目标，但比索持续贬值推升输入性通胀压力。据迪特利亚大学报告，2月通胀预期环比上升6.7%，全年通胀预期高达33.6%。分析人士预计，随着4月“大豆美元”季节性流入及可能重返国际资本市场，国际收支状况有望改善，比索贬值与通胀压力或将逐步缓解。