阿根廷经济复苏前景严峻：债务解决难掩增长困境

尽管摆脱“秃鹫基金”债务，经济仍面临负增长、高通胀与失业压力

各大私人咨询机构对阿根廷经济预测的共同之处是，在走出债务之后，要使经济复苏并非易事。
阿根廷政府近期完成对美国“秃鹫基金”的债务清偿，正式重返国际资本市场。然而，这一标志性进展并未带来预期中的经济提振。市场普遍认为，此举虽具政治与金融象征意义，但难以直接转化为实质经济增长，尤其在巴西经济衰退拖累区域贸易的背景下，阿根廷经济仍面临多重挑战。 据经济焦点（FocusEconomics）发布的月度调查报告，综合20至30家国内外咨询机构预测数据，2025年阿根廷经济将录得平均-0.9%的负增长，GDP预计下降0.4%；2026年有望反弹至3.3%—3.5%的增长区间。 从季度走势看，第二季度经济同比下滑1.4%，为全年最低点；第三季度趋于停滞，实现零增长；预计第四季度将回升至2.2%的增长水平，释放2026年复苏信号。 通货膨胀方面，官方年初设定的25%目标已被广泛质疑。摩根大通预测2025年通胀率为32.5%，桑坦德银行和花旗银行分别预测为30%和35%，最乐观的巴克莱银行也预计达29%，显示控通胀任务艰巨。 汇率政策上，政府取消外汇管制后，比索汇率由市场决定。预测显示，2025年美元兑比索汇率将在1:14至1:18之间波动，2026年或升至1:14.75至1:22.80，全年均值约为1:16.45。 失业率方面，受经济疲软影响，2025年失业率预计维持在8.2%左右。不同机构预测存在差异：UIA预测为9%（考虑反解雇法立法可能），美菱证券预测为10%，Analytica咨询公司则预计高达10.3%。 投资层面，尽管政府成功发行165亿美元债券，但资金流入对实体经济拉动有限。2025年国内投资预计将保持低迷，缺乏大规模资本注入迹象。 综上，尽管债务问题得以解决，但阿根廷经济复苏仍需克服内需不足、外部依赖、高通胀及就业压力等结构性难题。