大宗商品低迷下的巴西经济困局与政策挑战

罗塞夫连任后面临滞胀压力，结构性改革迫在眉睫

2014年10月，巴西现任总统迪尔玛·罗塞夫成功连任，劳工党实现连续第四次执政。然而，国际大宗商品市场的持续低迷使新政府的前景蒙上阴影。作为多种金属和农产品的主要出口国，巴西经济长期受初级产品价格波动影响，而此轮价格下行正加剧其结构性矛盾。

过去12年，劳工党执政恰逢大宗商品超级周期，依托铁矿石、大豆、咖啡、玉米、白糖和橙汁等出口收入增长，实现了2003—2010年年均4.01%的经济增长，并推动民生政策落地，赢得广泛支持。但繁荣背后潜藏三大隐患：一是经济结构过度依赖初级产品，抗风险能力减弱；二是高出口收入支撑的财政支出不可持续，刚性社会开支挤压财政空间；三是要素成本随收入上升，易引发成本推动型通胀。

自2011年5月以来，大宗商品价格剧烈波动，巴西经济重回困境。罗塞夫执政前三年年均增速仅约2%，2014年前三季度几近停滞。同期通胀攀升，全年预期接近官方上限。受此影响，其支持率跌至劳工党四次参选以来最低，最终以3.28%的微弱优势险胜。

为应对挑战，罗塞夫提出稳定宏观经济、控制通胀、促进可持续增长的目标。但2014年以来，国际市场上大豆价格下跌约23%，铁矿石跌幅达40%。由于二者占巴西出口总额近三成，出口收入显著缩水。巴西官方预计，2014年贸易顺差大幅收窄，2015年或将转为逆差。央行已将2014年经济增长预期下调至0.2%，2015年预期亦降至0.8%。

此外，大宗商品以美元计价，贸易恶化对汇率形成压力。2014年11月18日，巴西雷亚尔兑美元汇率创九年新低，进一步加大通胀控制难度。短期内，滞胀局面难以扭转。

长期来看，大宗商品低迷也制约其改革目标的实现。罗塞夫提出的提高生产力、加强基础设施建设和推动可持续发展，均需大规模财政投入。但在税负已达GDP 36%的背景下，增税空间有限，若出口收入持续下滑，财政难以为继，政策目标恐难兑现。

长期以来，巴西依赖有利的外部环境和贸易盈余驱动发展。面对当前形势，探索新的增长路径已成为劳工党政府亟待解决的核心课题。

（作者：中国社会科学院拉丁美洲研究所研究员 岳云霞）

来源：新华网