巴西逆势加息至12.25% 抑制通胀面临经济复苏压力

全球降息潮中罕见加息，高利率或抑制消费与经济增长

在全球多个央行纷纷降息以刺激经济的背景下，巴西央行近日宣布将基准利率上调50个基点，从11.75%升至12.25%，达到自2011年7月以来的最高水平。这是自去年总统大选以来，巴西央行第三次加息，旨在遏制持续攀升的通货膨胀并恢复宏观经济稳定。

巴西央行货币政策委员会在声明中强调，此次加息是为控制通胀、维护长期经济健康。当前政府经济政策的核心目标之一即为财政平衡与通胀管控。尽管官方立场明确，但多位经济学家指出，此举犹如双刃剑，可能对正处于脆弱复苏阶段的巴西经济造成负面影响。

近年来，巴西通胀率持续高于目标区间。2011年至2014年，年均通胀率分别为6.50%、5.84%、5.91%和6.41%。市场预测2015年通胀率或将达6.67%，已突破政府设定的6.5%上限。生活成本显著上升：2014年住房相关支出上涨8.80%，电价涨17.06%，牛肉价格飙升22.21%，洋葱涨幅高达23.61%，教育、酒店及医疗费用也大幅攀升。

作为占GDP超60%的主要驱动力，家庭消费正受到高通胀严重抑制。数据显示，2014年巴西零售额同比增长仅3.7%，为过去11年最低增速，反映出居民购买力下降与消费意愿低迷。

巴西央行原计划通过2015年的“深度调整”实现2016年底通胀回落至4.5%的目标。然而金融市场普遍预期，2015年通胀将维持在6.67%，2016年仍达5.7%，后续两年虽逐步回落至5.5%和5.2%，但在总统罗塞夫任期结束前难以达成控通胀目标。

值得注意的是，本次政策声明中删除了此前“未来加息步伐将放缓”的措辞，引发市场对3月会议再度加息50个基点的担忧。有分析认为，当前实际利率已居世界前列，进一步加息将加重企业和个人融资负担，压制投资与消费需求。

部分经济学家认为，50个基点的加息幅度偏高，若仅为控通胀，25个基点更为适度。ICAP咨询公司战略分析师茹利亚诺·费雷拉指出，基准利率不应超过12.5%，否则将严重削弱经济活力。

来源：经济参考报