拉美或重演亚洲金融危机？秘鲁率先加息应对货币贬值与通胀压力

高盛预警拉美进入“货币贬值、利率高企”周期，秘鲁央行已出手加息，市场担忧恶性循环再现

高盛近期指出，拉美地区可能重演1997年亚洲金融危机的路径。由于通胀上升与货币贬值压力加剧，该地区经济体或被迫收紧货币政策，进而抑制经济增长，形成经济下行与政策紧缩的恶性循环。

尽管部分拉美国家已在本轮动荡初期采取政策应对，但其经济仍面临国内通胀、财政赤字与外部经常账户赤字的双重失衡，政策宽松空间极为有限。为维持外资吸引力并稳定汇率，一些国家可能不得不提升利率，从而步入“货币贬值伴随高利率”的特殊阶段，与2008年全球金融危机期间普遍降息的情况截然不同。

这一预测迅速得到印证：秘鲁央行近日宣布加息25个基点，将关键利率从3.25%上调至3.5%，成为区域内首个采取行动的央行。此举旨在应对因本币贬值引发的输入性通胀压力。

彭博社数据显示，经济学家预计秘鲁2016年通胀率将达到3%，触及央行目标上限。央行在声明中表示，当前通胀主要受食品价格上涨和货币贬值等暂时性因素影响，并强调此次加息不意味着进入长期紧缩周期，但保留进一步调整利率的灵活性。

过去一年，秘鲁索尔兑美元已贬值11%，即便央行已动用69亿美元外汇储备进行干预，汇率仍跌至2006年以来新低。本币走弱推高了进口成本及美元计价债务负担，进一步加剧通胀压力。

Scotiabank Peru经济学家Mario Guerrero指出：“在经历两年货币贬值后，央行正对通胀压力采取第二轮应对措施。大量企业背负美元债务，美元走强将持续传导至国内价格体系。”

为遏制汇率波动，秘鲁央行与金融监管机构上月已收紧远期外汇市场交易规则。与此同时，分析师连续两个月下调对秘鲁2015年及2016年经济增长预期，反映出宏观经济环境的持续恶化风险。