委内瑞拉面临债务违约危机 中方贷款重组成关键

原油价格暴跌致偿债压力激增 每日需对华交付近80万桶石油

本文来源：新浪财经

巴克莱近日发布研究报告指出，委内瑞拉可能需对其欠中国的石油换贷款债务进行重组，否则将难以向其他国际债权人提出类似要求。

受原油价格大幅下跌影响，委内瑞拉经济遭受严重冲击，多数分析认为该国正滑向债务违约边缘。报告称，当前油价下，委内瑞拉每日需向中国交付约77.4万桶原油才能履行还款义务，而油价在100美元/桶时仅需22.8万桶。

巴克莱分析师表示：“现有偿债规模已超出委内瑞拉实际能力，短期内无法实现。”尽管贷款细节未公开，但预计该国今年需偿还约70亿美元。相比之下，债务重组的可能性远高于获得新增贷款。

“债务重组可为委内瑞拉争取缓冲时间，降低因低油价导致2016年即发生违约的风险。”报告指出。

委内瑞拉经济已经千疮百孔，由此也产生了巨大的政治变数

作为占出口总额超90%的单一依赖型经济体，油价崩跌已加剧国内政治动荡，反对派势力持续上升。巴克莱认为，中国政府可能会审慎评估是否继续扩大在委风险敞口，“更可能选择观望，待新政府上台后再协商融资安排”。

报告强调，政权更迭或为新的融资路径打开空间。在此之前，委内瑞拉只能寄望于油价回升及进一步压缩进口以避免违约。

另据彭博报道，野村证券同样预警委内瑞拉年内可能发生主权违约。其拉美固定收益策略负责人莫登指出，为避免资金枯竭，该国今年必须削减进口达320亿美元，接近零进口水平。

由于日常生活用品高度依赖进口，且财政几乎全靠石油收入支撑，若油价持续低于30美元，委内瑞拉将无力支付今年到期的63亿美元主权债券及国有石油公司债务。莫登测算，油价需回升至每桶65美元以上方可实现财政平衡。

“目前未见任何有效政策迹象表明其能避免违约，”莫登表示，“随着多笔债务陆续到期，现金流极度紧张或将引发突发性违约事件。”