巴西央行拟标售10亿美元外汇反向互换合约遏制雷亚尔过快升值

美元走弱与政治预期推动雷亚尔上涨，央行出手干预汇市

中金网03月21日讯，当地时间3月21日，巴西央行宣布计划标售总额最高达10亿美元的外汇反向互换合约。此举旨在遏制近期雷亚尔兑美元的快速升值势头，反映出监管层对汇率波动的密切关注。

3月18日，雷亚尔兑美元上涨1.96%，收于3.5816，重返3.6关口。自2月末以来，雷亚尔累计升值约0.8%。此轮上涨主要受两大因素推动：

一是市场对巴西政局变化带来的经济复苏预期增强。尽管卢拉就任总统府民事办公室主任的任命被法院叫停，且总统罗塞夫面临弹劾程序重启，但投资者普遍认为政府改组可能带来政策调整，提振经济前景，从而增强市场信心。

二是美元指数走弱为雷亚尔提供支撑。美联储在3月利率决议中维持联邦基金利率在0.25%-0.5%不变，并释放谨慎加息信号，市场预期年内加息次数由四次下调至两次。耶伦提及全球经济风险，导致美元指数跌至五个月低点，间接推高雷亚尔汇率。

然而，巴西经济仍处于衰退通道。分析机构最新预测显示，2016年巴西经济将萎缩3.54%，远低于此前增长预期。在此背景下，本币升值可能进一步抑制出口，加剧经济压力。

外汇反向互换合约相当于在远期市场卖出美元、买入雷亚尔，具有对冲汇率过度波动的功能。此次为巴西央行三年来首次启动此类操作，同时决策层表示将逐步减少对现有约1100亿美元外汇互换头寸的展期。

据知情交易商透露，央行已开始向主要外汇交易商询价，评估市场对该工具的需求。消息公布后，雷亚尔涨势有所放缓，显示政策干预初见成效。