巴西雷亚尔持续贬值 经济面临严峻挑战

受美联储加息预期、大宗商品价格下跌及国内经济疲软多重因素影响，巴西货币汇率屡创新低

自2014年12月以来，尽管巴西政府实施紧缩性财政与货币政策，但本币雷亚尔对美元汇率仍持续走低。2011年至2014年，雷亚尔年均贬值幅度在9.6%至17%之间。2015年以来，贬值趋势加剧，5月11日汇率跌破2.85:1，较去年6月累计跌幅近30%。

本轮汇率下跌主要受外部与内部双重压力影响。外部方面，美联储退出量化宽松后加息预期升温，推动美元走强，资本加速从新兴市场回流美国。同时，全球大宗商品价格大幅下挫，其中原油跌幅超61%，铁矿石超50%，严重冲击作为大豆、铁矿石和铜主要出口地的巴西经济。

内部因素方面，巴西经济增长乏力，2014年增速仅0.15%。进入2015年，央行连续六周下调增长预期至零，财政部长承认经济或将出现短期衰退，全年面临萎缩风险。

高通胀进一步加剧经济困境。2014年通胀率达6.41%，接近政策上限。2015年因税收上调、补贴减少及公共定价调整，通胀预期升至7%以上。持续加息虽试图遏制通胀，却加重了本已疲弱的经济压力。

此外，巴西正遭遇逾80年来最严重旱灾，导致水力发电能力下降，部分地区实施拉闸限电，进一步拖累经济运行。