美联储加息冲击拉美经济 多国货币贬值债务承压

美元走强引发资本回流，大宗商品出口国面临挑战，但中长期影响有限

12月14日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点至0.50%~0.75%，为2015年12月以来首次加息，符合市场预期。

加息后美元指数升至2014年以来高点103.56，多国货币应声下跌：巴西雷亚尔兑美元跌至3.39:1，阿根廷比索兑美元跌至15.85:1，欧元兑美元一度跌破1.04:1，日元兑美元达118.66:1的10个月高位，在岸人民币跌至6.95:1，创逾八年半新低，离岸人民币亦创纪录低位。

大宗商品市场受冲击，金价跌至10个月低位，分析认为抛售压力尚未结束。油价接近17个月高点，叠加欧佩克减产协议推进，高盛对原油前景持乐观态度。

作为美国经济“后院”，拉美国家高度依赖美国市场，成为本轮加息首当其冲的受影响地区。专家指出，若美联储在2017年持续加息，将对拉美经济造成显著冲击。

历史数据显示，过去30年美联储经历五轮明确加息周期，每次均引发拉美经济动荡，尤以1980年代债务危机最为典型。1983年，美国为应对高通胀连续加息，基准利率从8.5%升至11.75%，导致美元飙升、资本回流、大宗商品价格下跌，拉美多国因出口收入锐减而出现债务违约。

中国社会科学院拉美研究所研究员谢文泽表示，此次加息短期内将重现类似影响：美元走强压低大宗商品价格，加重以石油、矿产、大豆为主要出口产品的拉美国家经济压力。目前拉美整体外债达2万亿美元，其中超80%为美元计价债务，美元升值直接推高偿债成本。同时，资本回流加剧外汇储备流失，制约经济发展。

中国现代国际关系研究院拉美研究所副所长孙岩峰指出，拉美国家高度关注美国经济及政策变化，尤其是特朗普政府可能实施的贸易保护、移民收紧等措施，将进一步加剧美元外流风险，对外储和出口形成双重压力。

尽管短期冲击明显，但中长期影响相对可控。部分国家已采取积极应对措施。墨西哥央行于12月16日意外加息50个基点至5.75%，超出市场预期，比索汇率迅速反弹，抵消了美联储加息带来的贬值压力。2016年内，墨西哥已多次大幅加息，显示出较强的政策应对能力。

根据美联储最新预测，2017年可能加息三次，节奏快于2016年。孙岩峰认为，市场对此已有预期，短期冲击可控，但若连续加息叠加不利外部政策，拉美经济仍将面临严峻考验。

谢文泽则持相对乐观看法，指出中国经济稳定复苏带动对拉美商品需求增长，中国在拉美投资持续扩大，有助于缓解外部压力，支撑区域经济表现，预计2017年拉美整体不会过于低迷。

本文来源：国际商报