阿根廷比索再创新低 央行拟扩大对华货币互换

IMF500亿美元援助难阻货币贬值，阿根廷寻求中国支持并加强农产品出口

本周，阿根廷比索遭遇持续抛售，兑美元汇率跌至26.009的历史新低。此前一日，该货币已下挫2.7%。这是在获得国际货币基金组织（IMF）500亿美元救助贷款后，比索连续第二日下跌。

据阿根廷《金融界报》报道，彭博社援引消息指出，阿根廷央行正希望将与中国央行签署的货币互换协议额度提升30%至50%，相当于增加50亿美元。

中阿两国于2015年7月首次达成700亿元人民币（约900亿比索）的货币互换协议，并于2022年7月完成三年展期，当前协议规模占阿根廷央行总储备的21.9%。时任内阁首席部长卡皮塔尼奇曾表示，该协议为双方提供了流动性支持渠道，有助于稳定外汇储备。

阿根廷再获IMF史上最大规模援助

6月8日，IMF宣布与阿根廷达成为期36个月、总额500亿美元的贷款协议，远超市场预期的300亿美元。此举旨在遏制比索贬值，支持马克里政府推进财政整顿计划。这也是IMF历史上金额最大的单笔援助，为该组织第二次向阿根廷提供紧急融资，上一次为2000年的400亿美元贷款。

英国《金融时报》报道称，阿根廷内阁首席部长Marcos Peña透露，该国正与中国磋商，希望借助中阿货币互换机制，推动中国参与由IMF牵头的一揽子国际援助。南华早报亦引述其言论称，阿方正寻求延长现有货币互换协议期限。

作为贷款条件，阿根廷承诺加快削减财政赤字，将2018年和2019年财政赤字占GDP比重分别降至2.7%和1.3%，原目标为3.2%和2.2%。政府计划于2020年实现财政平衡，2021年转为盈余。

扩大对华农产品出口成关键举措

在争取外部资金支持的同时，阿根廷也在积极拓展对华贸易合作。农业部长Luis Miguel Etchevehere表示，政府将继续降低大豆出口关税，目前税率已从年初的30%下调至27%，并计划逐步取消出口税。

中国是阿根廷大豆最大买家，2023年进口量达635万吨。此外，Etchevehere近期在北京与国家粮食和物资储备局官员会晤，商讨扩大豆油及豆粕对华出口事宜。去年8月，中国恢复自阿根廷进口豆油，中断近八年的贸易关系得以重启。2015年，中国曾进口阿根廷豆油超过52万吨。

高通胀与选举年加剧经济不确定性

尽管阿根廷央行在5月三次加息累计达1275个基点，将利率推升至40%以上，并动用10亿美元干预汇市，但未能扭转比索颓势。今年以来，比索累计贬值达37%。

国内经济形势严峻，通胀率与失业率均处于两位数高位，经常账户赤字高企，经济结构脆弱性凸显，引发外界担忧重演2000年前后债务危机的局面。

Exotix Capital分析师Gavin Serkin指出，2019年10月将迎来总统大选，在选举年推进财政改革和控通胀难度极大，政策效果存在高度不确定性。Capital Economics分析师Edward Glossop认为，IMF救助可能加剧经济下行压力，因紧缩预算难以支撑增长。央行调查显示，2024年阿根廷GDP增速预期已从2.5%下调至1.3%，部分预测甚至认为将短暂陷入衰退。

高盛与摩根士丹利均对阿根廷经济前景持悲观态度，认为即便引入IMF援助，也难以阻止比索进一步走弱。高盛预计，比索年内仍有约13%的贬值空间。