阿根廷通胀趋势分析：1月反弹至2%，全年或达27%

经济学家解读通胀走势、价格协议效果及经济复苏前景

Elypsis顾问公司持续追踪阿根廷全国30万种商品价格波动，并每日公布最新物价数据。该公司首席经济学家Luciano Cohan在接受采访时，就当前通胀形势与未来趋势作出分析。

他指出，尽管去年12月通胀率降至1.3%，创下一年半以来最低单月增幅，但今年1月上半月通胀已回升至2%，重回自2014年5月以来的高位运行趋势。若该增速持续，年度累计通胀率或将达到27%。

关于同比变化，Cohan表示，由于2024年初基数较高，2025年1月至4月的同比通胀数据将呈现下降态势。预计通胀率将从12月的37%逐步回落至2月的28%左右。但他强调，这并不代表实际通胀压力减轻，而是相对基数效应下的稳定表现。

在劳资谈判方面，他认为今年薪资调整有望更贴近通胀水平，扭转2024年薪资普遍落后通胀5%至10%的局面，对民众购买力形成一定支撑。

针对政府推行的价格协议政策，Cohan评价其影响甚微。以可口可乐为例，在价格管控范围内的1.5升瓶装产品仅上涨6%（由14比索涨至14.9比索），但其他规格涨幅显著：2.25升装上涨32%至34%，600毫升装上涨20%至30%，小罐装上涨13%至15%；而未受协议约束的百事可乐同期涨幅达23%。数据显示，整体物价仍随通胀大环境波动，价格协议未能产生实质性抑制作用。

对于国际油价下跌是否缓解通胀压力，Cohan认为作用有限。燃料仅占消费篮子约5%，即便降价7%，对整体物价指数的影响仅为0.3个百分点。虽存在间接传导效应，但难以改变通胀基本趋势。

最后，他肯定通胀趋稳有助于经济复苏，特别是改善2024年以来薪资购买力严重缩水的问题。但需明确的是，当前同比指标的下行主要源于高基数效应，并不意味着根本性趋势转变，整体通胀仍处于高位运行状态。