阿根廷2月通胀率预计达3.5% 五大因素推高物价

食品、公共服务、薪资调整及美元汇率成主要推手，年度通胀率已攀升至50.7%

阿根廷华人在线2月24日讯 据多家私人咨询机构预测，2019年2月阿根廷通货膨胀率预计将达到3.5%，打破此前通胀放缓趋势。过去12个月累计通胀率达50.7%，市场普遍预期通胀压力将持续至5月，短期内难以缓解。

分析指出，当前通胀上升主要受五大因素影响：

一、通胀惯性持续显现
尽管去年底批发价格涨幅趋缓（1月仅上涨0.6%），但零售价格仍录得2.9%的涨幅。此前货币贬值对成本传导的影响仍在持续，商家通过提价弥补前期损失。C&T咨询公司分析师Camilo Tiscornia指出，工资、养老金及公共服务费用的调整形成价格惯性，进一步延缓通胀回落进程。

大选初选前，各种公共收费的涨价情况。

二、食品价格加速上涨
1月食品价格同比上涨3.4%，显著高于整体通胀水平。ACM咨询机构数据显示，食品与非酒精饮料价格同比涨幅达53.1%，超出总体通胀率3.8个百分点。牛肉价格尤为突出，单月涨幅介于6%至7%之间。

Elypsis数据显示，2月第二周食品周涨幅为1.5%，较首周的1.8%略有放缓，但肉类价格周涨幅仍高达4.4%。Lorenzo Sigaut Gravina预计，2月基本食品篮价格涨幅或将超过10%，将进一步推升贫困指数。

2018/19通胀比较。

三、公共服务调价加剧通胀压力
政府推动的公共服务改革导致电价、交通费和医保费用上调，直接影响通胀走势。Econviews民调显示，此类支出占家庭总支出比例已从2015年的3%升至当前的10%。

数据显示，2月公共服务调价对通胀贡献约1个百分点，3月预计仍将带来0.8个百分点的影响。首都基金会指出，该类调价将在未来数月内累计推高通胀约2个百分点。LCG机构警告，若后续继续提价，核心通胀可能再度加速，央行货币政策将趋于谨慎。

四、薪资谈判或推高服务类价格
受2018年高通胀影响，自去年12月起陆续启动薪资补偿谈判。1月服务业通胀率达3.5%，高于商品类的2.6%。中央银行指出，服务业价格更易受工资成本影响。

Ecolatina预测，4月将迎来工资谈判高峰期，工薪阶层将争取恢复购买力，由此带来的用工成本上升或将传导至私人服务领域，进一步推高物价。

五、美元汇率波动带来不确定性
1月美元汇率相对平稳，但进入2月后因央行降息再度活跃。尽管目前汇率与通胀同步上行，但市场担忧新一轮货币贬值正在酝酿。

Ecolatina认为，美元稳定是控制全年物价的关键。Ramiro Castiñeira指出，为满足IMF贷款条件，政府需减少财政赤字并控制比索供应量，预计二季度通胀将维持在2%左右。然而，投资组合“美元化”趋势以及年内选举风险，可能对汇率构成新的压力。

综合来看，在通胀惯性、食品涨价、公共服务调价、薪资上涨及汇率波动等多重因素叠加下，阿根廷短期内通胀下行难度较大，经济复苏进程或将延后。