2016～2017年拉美经济形势：持续下探，反弹乏力

全球经济疲软背景下，拉美地区陷入深度衰退，复苏前景受限

摘要：

2016年，受全球经济疲软、“黑天鹅”事件频发、大宗商品价格低迷等因素影响，拉美和加勒比地区经济连续第三年下滑，整体GDP下降1.1%，人均GDP下降2.2%，为债务危机以来首次出现连续两年衰退。三大次区域中，南美经济进一步下滑，GDP下降2.4%；中美洲及墨西哥增长放缓但仍保持正增长；加勒比地区由正转负，GDP下降1.7%。地区内部发展分化加剧，通胀上升，投资萎缩，总需求不足制约经济增长潜力。尽管2017年外部环境可能出现利好，但受制于结构性脆弱与外部不确定性，经济难以实现强势反弹，波动性复苏态势将持续。

2016年，在全球经济增长乏力的背景下，拉美和加勒比地区经济陷入深度衰退，主要经济指标全面恶化。地区内部分化显著：中美地区维持增长动力，加勒比地区增长逆转，南美则持续下行。未来随着外部条件改善，经济有望企稳，但多重结构性问题未解，强劲复苏难现，区域分化趋势仍将延续。

第一节 2016年经济基本形势

一、经济持续衰退，分化依旧明显

2016年，世界经济增速降至2.2%，为近八年最低水平。发达经济体和发展中经济体分别增长1.5%和3.6%，均低于上年。国际贸易连续第五年低迷，全年仅增长1.2%；全球投资率下滑，尤其能源与采掘业投资大幅收缩。大宗商品价格指数同比下降6%，降幅收窄，其中能源类降16%、金属矿产类降4%，农产品因厄尔尼诺减产微涨3%。

拉美和加勒比地区成为全球增长最弱的新兴市场之一。2016年GDP下降1.1%，人均GDP下降2.2%，连续两年负增长。33国中有21国经济减速，7国陷入衰退。总需求下降2%，私人消费减少0.9%（南美下降2.3%，中美增长3%），公共消费下降1%。进口萎缩3%，出口增长不足1%，净出口对增长贡献有限。固定资本形成连续11个季度负增长，全年下降6.8%，其中南美降幅达9.9%，而中美逆势增长7%。

南美地区自2014年起持续衰退，2016年GDP下降2.4%。巴西、委内瑞拉、阿根廷、厄瓜多尔等主要经济体表现低迷，分别录得-3.6%、-9.7%、-2%、-2%的增速。加勒比地区受极端天气和粮价上涨冲击，GDP下降1.7%，苏里南、特立尼达和多巴哥等国降幅超10%。相比之下，多米尼加（6.4%）、巴拿马（5.2%）连续三年领跑地区增长，尼加拉瓜、哥斯达黎加等国增速超过4%。

图1 2016年拉丁美洲和加勒比地区各国GDP增长率（%）

资料来源：CEPALSTAT（检索日期：2016年12月30日）

各产业普遍走弱。截至2016年6月，第一、二、三产业对产值增长的贡献率分别为-0.56%、-0.08%、-0.51%。采掘业、制造业、商业服务业下滑明显，制造业已连续三年负增长，凸显转型压力。

二、输入型压力增大，通胀整体上升

外部因素推动地区通胀上升。一是国际粮价上涨引发输入型通胀，地区食品通胀率达10.7%，其中南美高达14.4%。二是本币贬值推高国内物价，2016年底有13国货币对美元贬值，阿根廷、委内瑞拉、苏里南等5国贬值超15%。

截至2016年9月，地区平均通胀率为8.4%，高于上年同期的6.9%；核心通胀率基本持平。商品价格上涨10.3%，服务价格上涨7.8%，通胀压力集中在商品部门。

南美通胀由9.2%升至10.9%，主因货币贬值与食品涨价。中美及墨西哥通胀率为3.4%，虽低于地区均值但仍高于上年。加勒比地区通胀从1.8%跃升至6.3%。阿根廷（42.4%）、苏里南（63.9%）、委内瑞拉通胀处于极高区间；巴西（8.5%）、乌拉圭（8.9%）、厄瓜多尔（7.3%）超出政策目标；部分加勒比国家如巴哈马、巴巴多斯等则出现通缩。