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作者信息：Alejandro Werner是Georgetown美洲研究所的新任所长和Peterson国际经济研究所的非常驻高级研究员，曾任国际货币基金组织西半球部门主任。

在国际货币基金组织（IMF）与阿根廷就超过400亿美元贷款达成协议后，《美洲季刊》于2月14日刊发IMF前西半球负责人Alejandro Werner的署名文章。2月23日，多位学者在同一刊物发表回应。本文综合两方观点，供读者参考。

2024年1月，IMF与阿根廷就前总统马克里任期内约445亿美元贷款的再融资达成协议。该安排因缺乏财政调整条件引发广泛争议，穆迪评级机构预测私营部门债务重组风险仍高。国内批评声音指出，IMF设定的财政紧缩力度与其贷款背景不符。尽管如此，该协议仍需两国立法及IMF执行委员会批准。在此背景下，一种创新机制或可提升协议通过的可能性——允许阿根廷以本币资助环保项目，抵偿部分IMF附加费用。

IMF为成员国提供相对低成本的资金支持，其“通用资源基金”贷款利率仅高于自身资金成本100个基点（当前约为9个基点）。但当贷款额超过成员国配额的187.5%，或未偿还期限超过规定时限，将加收总计最高300个基点的附加费。此类费用旨在防止过度借贷、鼓励及时还款，并为IMF积累运营储备。

目前有14个国家支付此类附加费，其中阿根廷占比超一半，金额巨大。这一机制长期受到借款国和民间社会质疑。为此，提出一项改革建议：允许债务国以本国货币出资开展经核准的环保项目，作为偿还部分主权债务或附加费的方式。此类安排既保留财政约束激励，又减轻外汇支出压力，有助于改善外债结构。

从债务国角度看，以本币支持国内绿色项目比直接输出外汇更具政治可接受性，同时推动气候适应型基础设施、可再生能源替代、生态保护等关键领域发展。对IMF而言，此举可缓和其政策“严苛”形象，体现对全球气候治理的支持。项目可由联合国机构或独立非政府组织监督执行，确保透明与实效。

若将该机制应用于阿根廷，数亿美元级别的附加费可用于资助国家级环境倡议，在不损害IMF财务利益的前提下，增强阿根廷政府在国内的政治支持度。这一模式亦具备可复制性，未来可推广至其他面临类似困境的发展中国家。

文章来源：美洲季刊

编译：寇明栋  校对：史沛然

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