后疫情时代中拉银行业合作新机遇

数字普惠金融提速、外资参与空间扩大，人民币国际化迎来关键窗口期

王飞，副研究员，中国社会科学院拉丁美洲研究所
郭一帆，硕士研究生，中国社会科学院研究生院拉丁美洲研究系

基金项目：国家社科基金青年项目“区域性公共产品视阈下中拉在‘一带一路’框架内的金融合作研究”（2019CGJ027）
本文刊于《银行家》，2022年第6期（注释从略）

新冠肺炎疫情暴发前，拉美银行业发展迅速，潜力显著。疫情冲击导致该地区银行资产缩水、国际排名下滑，大型银行进一步向巴西、墨西哥等国集中。然而，金融中介成本高企、利润持续增长、行业集中度上升及数字普惠金融快速发展，为外资银行特别是中资机构拓展业务提供了空间。当前，中拉银行业已在传统信贷、金融科技和人民币清算等领域取得早期成果。未来，在“一带一路”倡议与《中国—拉共体成员国重点领域合作共同行动计划（2022—2024）》推动下，双方可在传统业务协同、金融科技合作、监管经验互鉴以及创新模式推进人民币国际化等方面深化合作。

关键词：拉丁美洲；人民币国际化；中拉合作；一带一路；数字货币

2014—2020年，拉美经济陷入四十年来低谷，2020年新冠疫情加剧困境。各国通过降息降准维持流动性，得益于过去三十年强化金融监管、落实巴塞尔协议等举措，拉美银行业整体抗风险能力增强，未出现系统性危机。近年来，区域金融开放持续推进，发展潜力显现。2021年12月，中拉论坛第三届部长会议明确将加强金融合作作为重点方向，为中资银行拓展拉美市场、服务中国企业“走出去”提供政策支撑。

一、疫情前后拉美银行业发展对比

（一）疫情前发展态势良好

21世纪第二个十年，拉美银行业全球表现突出。2012—2017年，扣除风险成本前收入复合年增长率达11.7%，远高于全球平均水平。主要驱动因素包括银行渗透率提升和人口结构优势。2011年，拉美主要国家15岁以上拥有银行账户的人口比例仅为20%—50%，至2017年已升至35%—75%。同时，15—59岁劳动年龄人口年均增速超1%，为零售银行业务扩张奠定基础。

零售业务占主导地位，2017年贡献总收入的62%，五年复合增长率达12.6%。其中消费金融是核心板块，而小额贷款、存款与支付增速最快，年均增长超20%。批发业务中，企业间资金转移收入占比过半。资产管理类收入占比较小且增长缓慢。

（二）疫情冲击带来多重挑战

1. 全球排名下降
2021年《银行家》全球榜单显示，仅三家拉美银行进入前100名，前十强平均排名下滑10—20位。主因在于本币贬值——2020年CEPAL统计的18个拉美国家中，17国货币兑美元贬值，阿根廷、智利、哥伦比亚跌幅超15%。叠加GDP下滑7.7%，银行业盈利能力承压，除危地马拉和乌拉圭外，多数国家税前利润下降，巴西银行业利润同比降幅高达60%。

2. 资产规模收缩
尽管全球前1000家银行一级资本总额同比增长12.7%，总资产增长16%，但拉美成为少数资产缩水的地区之一。标准普尔数据显示，2022年初拉美前十大银行中有七家总资产下降。巴西伊塔乌联合银行减少174.5亿美元（-4.5%），巴西联邦储蓄银行缩水额最大。哥伦比亚和墨西哥部分头部银行资本金亦出现下滑。

3. 银行分布高度集中
根据标准普尔“2022年拉美50大银行”，巴西和墨西哥分别有11家和9家上榜，智利6家，哥伦比亚5家。拉美前五大银行全部来自巴西。尽管受疫情影响资产普遍缩水、不良贷款率上升、盈利能力减弱，但其主导地位未变。墨西哥三大入榜银行中有两家为外资子公司（BBVA、桑坦德）。哥伦比亚阿瓦尔集团资产增长主要依赖政府补贴，可持续性有限；智利信贷与投资银行表现稳定。

中小经济体仅有巴拿马通用银行和危地马拉工业银行进入前50，总资产排名第29和第35位，反映出行业集中趋势加剧。

二、当前拉美银行业发展特征

（一）金融中介成本居高不下

拉美是全球净利差最高的地区之一，长期维持在7%左右，显著高于欧洲、南亚等地。2010—2020年，多数国家净息差高于全球4.35%的平均水平。高利差反映企业融资高度依赖银行体系，也体现金融服务供给不足。加勒比地区因离岸金融属性，净息差较低。

（二）盈利能力强劲

尽管管理费用和贷款拨备占比持续下降，信用风险缓解，但净利差保持高位，支撑利润增长。疫情背景下，全球银行业ROA普遍下滑，而拉美地区ROA位居全球第二，股本回报率（ROE）和资本回报率领跑全球。

数字化转型开辟新增收渠道。墨西哥BBVA银行数字渠道销售额占比从2020年的64%升至2021年的70%，88%交易通过线上完成，当年ROE达22.2%，高于其本土市场。巴西布拉德斯科银行接入央行PIX即时支付系统，预计2021年带来5.7亿美元数字收入。

（三）行业集中度持续上升

自上世纪90年代中期以来，拉美商业银行数量总体呈下降趋势。2004—2018年，主要经济体银行总数由327家减至301家，降幅约8%。智利每百万成年人对应银行数从2.3家降至1.3家。

同时，头部银行资产占比攀升。各国前三银行资产占全国比重中位数从2009年的50.5%升至2018年的65.2%，增幅远超其他新兴市场。

集中化动力经历两阶段：早期由外资收购本土银行推动；2008年金融危机后，跨国银行回撤，其海外分支机构被本地大行接管，进一步巩固了本土巨头地位。近年来，巴克莱、德意志、汇丰、法国兴业等陆续退出或缩减拉美业务，花旗亦出售巴西、阿根廷等地零售资产。

（四）数字普惠金融快速崛起

疫情加速无现金化进程。2013—2018年，巴西、墨西哥、阿根廷人均无现金支付额分别从127美元增至166美元、27美元增至40美元、29美元增至53美元。Statista数据显示，2019年拉美电商交易额超千亿美元，预计2025年增长73%；2021年数字支付用户达2.25亿，2025年有望达2.68亿。

多国推进数字货币立法。哥伦比亚2020年第222号法令允许金融机构通过数字基础设施提供服务。Daviplata成为当地最大数字支付平台，2020年处理交易超7.73亿笔。

数字银行迅猛发展。FELABAN调查显示，57%消费者偏好网络银行，55%倾向手机应用。巴西Nubank用户从2019年底500万激增至2021年7月超4000万，占巴西成年 population 15%以上。数字普惠金融有助于缓解不平等、支持中小企业，但需警惕高利率带来的偿债风险。

（五）外资银行参与空间广阔

1990年代起，拉美开启金融自由化，吸引大量外资银行进入。2008年金融危机后，部分外资撤离，墨西哥、巴西、阿根廷外资银行资产占比分别下降24.1、3.2和3个百分点。

疫情暴露经济脆弱性，多国重启国有银行私有化议程。巴西拟推进巴西银行私有化；厄瓜多尔总统吉列尔莫·拉索计划公开拍卖太平洋银行，防止垄断。

研究表明，外资银行有助于平抑信贷波动，增强金融稳定性。在1990年代危机中，外资银行表现出更强的贷款韧性，对整体金融体系起到缓冲作用。

三、后疫情时代中拉银行业合作突破口

（一）现有合作基础扎实

截至2021年底，中国五大国有银行均已在拉美设立机构。中国银行覆盖7国，农行与交行仅设于巴西。工行与建行分别在阿根廷、智利设立人民币清算行，推动离岸人民币市场建设。

中资银行以设立分行为主，辅以并购方式拓展布局。工行、建行、交行先后在阿根廷和巴西完成三起并购，有效延续客户关系、降低运营成本。

非金融企业也开始试水金融领域。2019年，徐工集团获准筹建徐工巴西银行，成为中国制造业首家海外银行，可开展融资租赁、信贷、同业拆借等业务，实现产融结合突破。

（二）未来合作方向明确

1. 传统商业银行业务：破解高成本困局
当前拉美金融中介成本高、利润空间大，中资银行可双线发力。一方面，依托中国对拉一揽子融资机制，支持疫后复苏型基础设施和可持续发展项目；另一方面，拓展个人金融服务，打破以华人群体为主的局限，借鉴欧美跨国银行经验，开展本地化调研，开发适配产品，提升市场渗透率。

2. 金融科技合作：技术赋能普惠金融
拉美金融科技蓬勃发展，互联网普及与智能手机使用率提升催生数字金融需求。中资银行可与当地头部金融科技公司合作，引入第三方支付、智能风控等技术，降低服务门槛，提升效率。腾讯与软银联合领投阿根廷Ualá获得3.5亿美元融资，展现中拉科技金融合作潜力。

3. 金融监管协作：共建风险防控机制
拉美多国在数字货币领域走在前列：萨尔瓦多承认比特币法定地位，巴哈马推出全球首个央行数字货币，东加勒比货币联盟启用CBDC。巴西、墨西哥、智利等正加快研发进程。但监管框架尚不健全，私人数字货币泛滥带来洗钱、逃税等风险。

中拉应建立双边及区域监管对话机制，明确管辖权，共享跨境资金流动数据，防范非法活动。商业银行间可通过定期交流，完善信息报送与风险预警体系。

4. 创新模式推动人民币国际化
人民币国际化需依托真实贸易与投资场景。中拉经贸已进入贸易与投资并重阶段，商业银行将成为人民币跨境使用的主渠道。

应遵循市场化原则，创新人民币计价结算产品，消除操作障碍；设立境外人民币投资基金、出口信贷基金，促进融资便利化；鼓励中资银行“走出去”，完善离岸人民币循环机制，为重大合作项目提供人民币信贷支持。