EIU预计，美国总统特朗普将在2025至2026年期间，将美国对墨西哥商品的有效加权平均关税税率（WATR）从接近零提升至最高5%。相比其此前威胁的全面高额关税，此次调整幅度较小且具临时性。EIU认为，特朗普对墨西哥征收大规模关税的威胁缺乏可信度，因其将对美国自身经济造成显著负面影响。

出于对经济反噬的担忧，美墨双边贸易中最具价值的领域有望免受关税冲击。这将降低墨西哥总统辛鲍姆政府采取广泛报复措施的可能性，从而减轻对本国经济的拖累。

为确保在2026年7月1日前顺利续签《美墨加协定》（USMCA），墨西哥可能在移民管控及涉华政策等特朗普关注议题上做出让步。若相关关税得以取消，将有助于改善墨西哥经济前景。然而，近岸外包需求减弱及双边关系持续不确定性，将使投资者在2025至2029年间保持谨慎，经济增长预计将维持低迷态势。

尽管《美墨加协定》彻底解体的概率较低，但若特朗普采取比预期更激进的关税措施，双边关系仍面临破裂风险。一旦协定终止，墨西哥或于2026年陷入经济衰退。

自竞选连任以来，特朗普多次以“保护美国国家利益”为由，威胁对墨西哥实施严厉贸易措施，包括对墨产汽车征收高达500%的关税，并针对计划将产能转移至墨西哥的美国企业（如约翰·迪尔）加征关税。2024年11月胜选后，他再度宣称，若墨西哥未能在其就职日（2025年1月20日）前遏制非法移民和芬太尼流入，将立即对所有墨西哥进口商品征收25%关税，此前甚至扬言可提高至100%。

这些关税威胁带来的高度不确定性，已对墨西哥经济构成显著下行压力。EIU基于特朗普过往政策、市场反应、选民态度及USMCA审查进程等因素，提出三种潜在情景及其对墨西哥经济的影响。

一、基准情景（概率65%）：有限且临时的关税上调

在该情景下，特朗普不会实施其威胁的25%统一关税。鉴于墨西哥是美国第一大贸易伙伴（占美进出口总额15%），全面加税将推高美国通胀、抬升利率、冲击就业并引发市场动荡，触及特朗普设定的经济红线。若墨西哥实施报复性措施，并牵连中国与加拿大，美国经济受损将进一步加剧。

辛鲍姆政府已在新关税实施前主动加强边境管控，聚焦非法移民、毒品走私等问题，此举被视为向美方释放合作信号。EIU认为，此类行动足以促使特朗普暂缓加税，但仍可能保留关税威胁作为USMCA谈判的施压工具。

尽管不实施统一关税，EIU预计特朗普仍可能在2025年底至2026年初小幅上调对墨商品的加权平均关税至5%，主要起象征性作用，以维持其贸易立场的威慑力。此类关税将避开对美墨贸易至关重要的行业，避免反噬美国经济。

机械（含消费电子）、运输设备（尤其是汽车及零部件）——占墨对美出口超60%、双边贸易超50%——预计不受影响。食品、饮料及蔬菜产品亦将被豁免，以防推高美国消费者成本。能源类矿产品同样可能被排除，以保障美国石油天然气企业的出口市场。

在上述关键行业被排除后，剩余约20%的出口品类可能成为加税目标。EIU指出，金属（特别是钢铁、铝）、纺织品、塑料和化学品等行业最易受影响，因这些领域已被美方视为国家安全敏感行业，且在特朗普任内曾遭加税。医疗器械虽符合标准，但因美国对其依赖度高（约占进口18%），实际加税可能性较低。