巴西市场预期5月降息1个百分点 年底利率或降至8.5%

经济复苏仍显疲弱，通胀趋缓与GDP预期回升释放积极信号

巴西金融市场普遍预计，货币政策委员会（Copom）将在5月将Selic基准利率下调1个百分点。尽管近期会议纪要显示委员会已讨论更大幅度降息，但鉴于经济仍存不确定性，最终决定维持每次降息1个百分点的节奏。目前Selic利率为11.25%。

据经济学家预测，继5月降息1个百分点后，年内还将陆续下调0.75、0.5及两次0.25个百分点，预计到2017年底Selic利率将降至8.5%。

“拉美经济观察”评论

根据巴西央行发布的最新焦点报告，市场已连续六周下调对通货膨胀的预期，并首次上调GDP增长预期。2017年IPCA（官方通胀指数）预期由4.06%降至4.04%，2018年则从4.39%下调至4.32%。这一调整主要受4月IPCA-15消费物价指数回落影响。

与此同时，市场对2017年GDP增长率的预期从0.4%上调至0.43%，为六周来首次上升；工业生产预期也从1.26%升至1.36%。2018年GDP增长预期维持在2.5%不变。

热图力奥•瓦加斯基金会（FGV）调查显示，4月巴西工业信心指数（ICI）微升0.1点至90.8，达到2014年5月以来最高水平。其中，现状指数（ISA）下降0.3点至88.2，而预期指数（IE）上升0.5点至93.6，反映企业对未来趋于乐观。同期工业产能利用率保持在74.4%，处于历史低位。

调查于4月3日至20日进行，覆盖783家巴西企业。

经历两年经济衰退后，巴西复苏势头仍较脆弱。随着国内政经环境趋稳，改革成效逐步显现，部分经济指标回暖，为全年止跌回升提供支撑。政府持续推进改革的决心有助于增强市场信心。

然而，巴西经济仍面临多重挑战：一是国内政治风险，特梅尔内阁多名成员卷入贪腐调查，可能阻碍改革进程；二是外部压力加大，全球经济复苏乏力，主要贸易伙伴增长放缓，叠加美国推出提升本土竞争力的财政与货币政策，给巴西经济增长带来不确定性。

编译：洪慕瑄； 校对：岳云霞

评论：岳云霞