墨西哥央行加息至8% 创十年新高

通胀压力与国内外因素交织，货币政策趋紧以稳定预期

【报道一：墨西哥银行将利率提高至8%，为十年来的最高水平】

根据路透社调查，面对外部压力及潜在通胀上升风险，墨西哥银行（Banxico）已将基准利率上调至8.0%，为近十年来最高水平。此前利率维持在7.75%，此次上调旨在应对汇率波动带来的二阶效应，并稳定通胀预期。

2018年10月，墨西哥比索累计贬值8.7%，创当年最差月度表现。尽管同比通胀率从高位回落至4.90%，但仍显著高于央行设定的3%目标区间（±1个百分点）。今年初，央行曾因争议暂缓加息，强调通胀面临上行压力且前景不确定。

【报道二：国内因素主导通胀走势】

国际货币基金组织（IMF）指出，墨西哥等新兴经济体的通胀主要受长期通胀预期和内部结构性因素驱动，国内影响在统计上远超外部冲击。尽管国际价格波动有一定传导作用，但竞争不足等内生问题仍是关键成因。

据IMF对墨西哥的年度审查报告（第四条款磋商），2018年通胀预计平均为4.8%，连续第二年超出央行目标范围。IMF预测，到2020年通胀将收敛至3%左右，但该预测低于墨西哥央行当前市场预期的3.65%。

2018年下半年，非耐用品价格涨幅持续高于6%，推动整体通胀反弹，成为利率升至8%的重要动因，旨在防止汇率贬值引发更广泛的物价传导。

拉美经济观察评论

2017年墨西哥通胀达6.88%，为近十年高点，主因是供给端冲击——包括能源价格上涨与比索贬值推高进口成本。其中，农牧产品与燃料价格上升带动2017年8月通胀触及6.66%，创16年新高。气候异常、能源改革及汇率波动共同加剧短期供给压力，但未引发全面通胀或改变公众预期。

2018年，墨西哥经济面临多重不确定性：北美自由贸易协定（NAFTA）重启谈判、总统大选结果带来政策转向预期。特朗普政府贸易保护政策削弱投资者信心，叠加美联储加息导致资本外流，加剧比索波动。

左翼领导人洛佩斯·奥夫拉多尔当选总统，标志着政治格局重大转变。其主张在通胀可控与增长放缓背景下逐步降息，认为货币政策仍有宽松空间。尽管2019年经济增速可能放缓，但出口有望保持约10%的增长，受益于国际贸易复苏与油价回升。

财政状况改善，赤字收窄、经常账户逆差缩小，提升了墨西哥对国际资本的吸引力。2018年10月，美墨加三国达成《美墨加协定》（USMCA），取代NAFTA，利好比索汇率与市场情绪。总体来看，2018年墨西哥经济展现出更强韧性，增长表现预计持平或略优于上年。

数据显示，墨西哥通胀自2017年高点回落，预计2020年将回归3%目标区间。本轮通胀具有阶段性特征，未形成广泛传导。然而，私人投资仍受政策与外部风险抑制，公共投资因财政改革迟滞而进展有限。

编译：姚晨     评论：姚晨、王飞