2020年拉丁美洲经济展望：低增长、高风险与复苏曙光

三大经济体疲软叠加社会动荡，区域经济面临严峻挑战，但多数预测认为不会比2019年更糟

2020年对拉丁美洲而言仍是充满挑战的一年。作为地区经济增长主要引擎的巴西、墨西哥和阿根廷均陷入困境，社会不满情绪广泛蔓延，经济前景整体低迷。

低增长成共识

分析普遍认为，2020年拉美经济将延续低增长态势，尽管略好于2019年。世界银行拉美和加勒比地区首席经济学家马丁·拉马指出，该地区增长不仅落后于其他新兴市场，甚至不及发达经济体。“大宗商品价格高企后的回落使地区进入表现不佳阶段。”他表示，过去多年财政扩张难以为继，多国被迫进行财政调整，抑制了增长动力。同时，哥伦比亚、智利等曾表现较好的国家也因社会紧张局势拖累经济发展。

联合国拉美经委会称，2020年将面临“极其复杂”的经济社会环境。贸易紧张、全球增长放缓、原材料需求下降等因素持续影响出口导向型经济体。

政治与经济不确定性上升

2019年多国爆发大规模抗议，反映出民众对长期经济停滞、不平等加剧和腐败问题的不满。经济学人信息部指出，智利、厄瓜多尔、哥伦比亚等地的动荡虽各有原因，但共同背景是“后大宗商品超级周期”的艰难转型。财政紧缩与经济停滞形成“有毒组合”，推高社会风险。

高盛拉丁美洲首席经济学家阿尔贝托·拉莫斯预测，2020年将是“低增长、低通胀、低回报”的一年，区域经济增长率约为1.7%。他强调，过去七年经济几乎无实质进步，导致公众对政治体制信任度下降。

联合国开发计划署《人类发展报告》警告，不平等加剧正引发更大范围的社会危机与政治不稳定，民众对教育、医疗、交通和养老金改革呼声日益增强。

三大经济体复苏乏力

巴西、墨西哥和阿根廷作为区域最大经济体，2020年仍面临结构性难题。牛津经济学分析师马科斯·卡萨林认为，“最坏时期或已过去”，预计2020年将温和改善。其预测显示：巴西经济增长将连续两年超过墨西哥；墨西哥有望摆脱衰退，比索趋稳；阿根廷推进债务重组；哥伦比亚将成为增长最快经济体；智利避免衰退但货币疲软；玻利维亚增速低于4%。

资本经济学则更为谨慎，预计2020年区域增长率仅为1.3%。其分析指出，墨西哥经济增长约0.5%，利率难以下调；阿根廷对私人债权人偿债将大幅削减，债务计划存在现实性问题；巴西增长虽回升，但政治风险可能上升。

总体来看，尽管外部环境不利、内部改革滞后、社会压力加大，多数机构仍认为2020年不会重演2019年的深度困境。低速复苏虽显脆弱，但仍为区域带来一丝希望。

美伊冲突推高油价与美元走强

2020年初，美国在巴格达击毙伊朗将领苏莱曼尼，引发地缘政治紧张。伦敦布伦特原油期货价格上涨3.54%，收于每桶68.60美元。市场担忧海湾局势升级可能冲击全球石油供应。

避险情绪升温推动美元兑多数货币升值，美股回调。墨西哥比索贬值0.5%，而智利比索、巴西雷亚尔、俄罗斯卢布等新兴市场货币跌幅更大。

智利危机外溢影响秘鲁经济

秘鲁2019年10月和11月经济活动同比分别下降3.4%和3.3%。智利劳工理事会数据显示，2019年10月至12月间裁员人数达16.5万。秘鲁央行经济学家埃尔默·古巴指出，预期恶化导致私人支出下滑，并产生负面乘数效应。

尽管短期内秘鲁对智利出口未现明显下滑（因订单提前锁定），但世界银行政策主管卡洛斯·佩雷斯预计，2020年初相关出口将减少，尤其是化工、服装和农业综合企业产品。塔克纳工商商会主席科琳·弗洛雷斯表示，赴秘鲁塔克纳地区的智利消费者数量及消费额均已下降。

墨西哥汇款：总量创新高但增速回落

墨西哥央行数据显示，2019年11月海外汇款同比下降2.5%，为三年来首次下降，环比降幅达9.9%。不过，2019年1月至11月累计汇款达3296.51亿美元，创历史同期新高。

世界银行数据显示，2019年墨西哥全年接收汇款预计达386.55亿美元，位居全球第三，仅次于印度（820.3亿）和中国（700亿）。汇款已成为墨西哥重要资金来源，超过外国直接投资和旅游外汇收入，占GDP比重约2.7%。

全球汇款增速在2019年放缓至4.7%，远低于2018年的8.6%。世界银行预测，2020年全球汇款将达5740亿美元，2021年达5970亿美元，但面临东道国反移民政策等下行风险。