中央银行在绿色转型中的角色重构

货币政策与可持续发展协同推进金融系统变革

在应对气候危机的背景下，中央银行的角色正面临重新定义。传统上，央行以维持物价稳定为核心目标，在宏观经济政策中主导市场预期协调。自20世纪70年代末以来，伴随金融市场“去监管”趋势，货币政策逐渐成为调控经济的主要工具，财政政策则侧重于公共财政平衡。

2007-2008年金融危机凸显了中央银行作为金融体系最后救助者的功能。如今，面对更为紧迫的气候危机，央行需进一步拓展职能，将绿色转型融资与金融稳定性保障纳入核心任务。

当前，多家央行已在审慎监管框架中纳入气候风险评估，致力于提升气候相关信息的可比性、透明度和标准化水平，以防范系统性金融风险。然而，此类措施主要聚焦风险管控，尚未有效引导资金流向绿色产业或抑制高碳行业扩张。

为实现可持续绿色转型，中央银行可推动实施“绿色量化转型”政策——通过发行绿色债券并经由开发银行向实体经济注入资金，支持环境可持续项目。该机制要求央行将其货币政策与监管政策同环保目标对齐，确保资产购买行为服务于真正的低碳转型。

在此框架下，政府可通过扩张性财政政策配合绿色产业投资与技术创新，推动生产结构升级。同时，国家层面需统筹规划货币、财政、汇率、产业与信贷政策，确保转型过程兼顾社会公平，缩小贫富差距。

有效的绿色融资动员依赖于强有力的政策协调与国家战略主导。唯有建立前瞻性气候融资机制，预测技术变革趋势并及时调整政策方向，才能实现经济、环境与社会的协同发展。国际间也应加强金融机构合作，共同推进全球绿色金融体系建设。

作者：Fernanda Feil，Carmem Feijó
（编译：周楚涵　校对：王飞）