拉美经济如何走出“失去的十年”？

增长困局与转型路径分析

1951年至2022年，拉美地区经济增长历经四个阶段：1950–1970年代进口替代工业化推动持续高增长，年均增速达5%以上；1980年代债务危机导致“失去的十年”，年均增长率仅1.2%；1990年代至2010年外向型经济复苏，年均增长3.2%–3.3%；2011年后进入“后危机时代”，2014–2023年均增速仅为0.8%，再度陷入“失去的十年”。期间，拉美占全球经济比重从2011年的8.1%降至2022年的5.2%，面临被边缘化风险。

当前，拉美经济增长面临三重困境：

一、内生增长动力不足
需求侧长期依赖高消费（最终消费占GDP约80%），投资率偏低（资本形成约占GDP 20%），增长模式不可持续。一旦收入增长放缓，易引发储蓄耗尽与债务扩张。供给侧则受初级产品专业化、“去工业化”和经济非正规化制约，制造业占比下降未伴随产业升级，服务业发展伴随非正规就业膨胀，结构分化严重。

二、反周期政策空间受限
财政方面，高债务水平限制刺激能力，公共资源配置效率低、再分配机制弱、制度框架不健全。货币方面，通胀与汇率波动压缩政策操作空间。2022年以来，抑通胀与稳增长目标冲突加剧，尤其当美联储加息而巴西、智利等国降息时，跨境资本流动加剧汇率压力。

三、全要素生产率增长低迷
技术进步受限于初级产品主导的产业结构和低研发投入（远低于OECD平均水平）。制度创新乏力，因大选周期导致改革停滞，政党碎片化与利益集团博弈使关键改革（如巴西税收改革）推进困难或效果打折。

为突破困局，拉美亟需推动发展模式转型，重点聚焦三大方向：

1. 构建可持续政策框架
强化财政可持续性，提升公共收支效率与公平性；保持货币政策独立性，结合宏观审慎管理防范金融风险；发挥产业政策引导作用，推动结构升级与战略性新兴产业发展；完善社会政策，促进高质量就业、性别平等与社会保障。

2. 拓展多元化融资渠道
改善营商环境吸引外资，推动区域及国家开发银行合作，拓展贷款与国际发债渠道。在获取流动性的同时，注重资金投向中长期发展目标，支持包容性与环境友好型发展，防范债务风险与系统性危机。

3. 提升国际经济参与度
实施再工业化战略，增强全球价值链嵌入度与制造业竞争力，把握数字经济与人工智能机遇。深化区域一体化，通过贸易、生产、基础设施和金融一体化对冲外部不确定性，提升整体抗冲击能力与竞争力。

总体而言，拉美探索的新发展模式以提升生产率为核心，以融入世界经济为动力，以包容性社会发展为目标，以治理能力提升为保障，致力于实现经济高质量发展，为其他发展中国家提供有益借鉴。

本文来源于：张勇 中国社会科学院拉丁美洲研究所《中国金融》2023年第19期。