瑞浦兰钧IPO焦点分析
作者：Petter
编辑：Petter
本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议。
公司简介与市场地位
据港交所披露，2023年11月30日，瑞浦兰钧通过港交所聆讯，摩根士丹利和中信证券为联席保荐人。瑞浦兰钧是青山实业控股的锂电池制造商，2019年实现锂电池批量交付。
按全球储能电池装机量计，瑞浦兰钧于2022年成为全球第三大锂电池制造商，在国内动力电池领域排名第十。
发展历程
瑞浦兰钧能源股份有限公司成立于2017年10月，专注于动力和储能锂离子电池的研发、生产及销售。
2019年，公司生产的50Ah磷酸铁锂电池交付浙江艾罗，同年进入商用电动车领域及乘用车市场。
2020年，公司进入上汽通用五菱供应链配套体系，成为中国十大动力电池制造商之一。
2022年，公司成为多家OEM的新能源汽车动力电池指定供应商，并与阳光储能等合作。
主营业务分析
瑞浦兰钧的主要业务分为动力电池产品和储能电池产品两大类。
动力电池
包括磷酸铁锂电池和三元锂电池，广泛应用于乘用车、商用车及特种车辆。
客户涵盖成熟汽车公司如上汽通用五菱、东风乘用车，以及新兴电动汽车生产商如零跑汽车、合众汽车。
储能电池
应用于家用储能和大型工业储能场景。
客户包括浙江艾罗、阳光储能、科陆智慧能源等国内外企业。
核心技术
公司掌握SCL模切技术、极简电池顶盖、绿色免涂胶可拆卸CTP等多项关键技术。
财务表现
2020年至2022年，收入从9.0亿元增长至146.4亿元，复合年增长率达301.9%；2023年上半年收入65.9亿元，同比增长64.2%。
毛利分别为1.1亿元、-3.2亿元及10.8亿元，毛利率分别为12.2%、-15.4%及7.4%。
行业前景
动力电池方面，全球电动汽车销量持续增长，中国是最大的市场，预计到2027年将达到1806万辆。
储能电池方面，全球储能电池年装机量从2017年的2.4GWh增长至2022年的119.3GWh，预计到2027年将达到1023.1GWh。
瑞浦兰钧：锂电池行业的新锐力量
成本波动与市场地位
从2017年至2020年，锂离子电池成本持续下滑，但在2021年和2022年因原材料价格上涨而略有反弹[1]。然而，长期趋势显示锂电池成本将逐步下降。
瑞浦兰钧在全球锂电池装机量排名中位列第十，其动力电池业务在中国排名第十，储能电池业务则在全球位居第三[1]。
成功关键因素
公司取得快速发展的关键离不开青山集团的支持。作为青山集团旗下的控股公司，瑞浦兰钧享有产业链协同优势及优惠的原材料供应[1]。
此外，公司具备强大的研发实力，已获得1300项专利，并开发出“问顶”等前沿锂电池技术。
优质客户资源也是公司成功的重要原因，其动力电池客户包括中国新能源车企20强中的10家，储能电池客户涵盖7家储能变流系统制造商。
未来潜力
尽管瑞浦兰钧当前仍处于亏损状态，但其营收增长迅速、技术储备丰富、业务规划清晰以及青山集团的强大支持，展现出巨大的发展潜力。
作者 | Petter
编辑 | Petter
$$ [1] 文章整体内容提炼与总结 $$