七牛云境外上市进程解析
企业简介与融资概况
2024年6月17日，中国证监会公示结果显示，七牛智能科技有限公司（简称“七牛云”）已获得境外上市备案通知书，具备进入港交所聆讯阶段的前置条件。
根据港交所披露，2024年3月18日，七牛云更新招股书，申万宏源香港与交银国际担任联席保荐人。自成立以来，公司累计融资超30亿元，投资方涵盖阿里、云锋基金、经纬中国等多家知名机构。
核心业务分析
七牛云主要提供MPaaS和APaaS两类产品及服务：
- MPaaS产品：包括内容分发网络（QCDN）、对象存储平台（Kodo）、互动直播产品及数据分析平台（Dora），服务于开发能力强的客户。
- APaaS解决方案：基于低代码平台的场景化音视频解决方案，助力客户快速实现功能部署。
截至2023年底，七牛云MPaaS平台日均处理音视频内容超120万分钟，存储规模达EB级别；注册用户超140万，活跃用户超65万，付费客户达95848名。
行业前景与地位
艾瑞咨询数据显示，中国音视频PaaS市场规模从2019年的90亿元增至2023年的229亿元，复合年增长率达26.2%，预计到2028年将达到776亿元。
按收入计算，七牛云在2023年中国音视频PaaS市场排名第三，市场份额为5.8%；在APaaS市场排名第二，市场份额为14.1%。
财务表现
七牛云收入分别为14.7亿元、11.4亿元和13.3亿元（2021年至2023年），但公司仍处于亏损状态，同期净亏损分别为2.2亿元、2.1亿元和3.2亿元。剔除非现金变动项目后，经调整净亏损分别为1.0亿元、1.2亿元和1.1亿元。
MPaaS业务是公司主要收入来源，2023年占总收入的73.1%，销售成本中网络和带宽成本占比最高，达61.3%。
股权架构与董事会
许式伟先生通过Dream Galaxy持股17.96%，吕桂华先生通过Dustland持股5.88%，淘宝中国持股17.69%，Magic Logistics持股12.44%，Matrix LPs持股7.97%，启明基金持股6.83%。
董事会由6名成员组成，其中许式伟先生任执行董事、董事会主席兼CEO，负责整体战略规划；陈伊玲女士任执行董事兼COO，负责日常运营。
IPO中介团队
申万宏源香港和交银国际担任本次IPO保荐人，安永为审计师，艾瑞咨询为行业顾问。
交银国际保荐项目的首日上涨率为33.33%，平均首日回报为171.67港元；而申万宏源香港近两年保荐的飞天云动项目首日下跌4.07%。
