当地时间3月6日，在对墨输美产品全面加征25%进口关税实施不到两天的时间内，经过两国首脑的会谈后，美政府决定再次按下了暂停键，并在此后做出了对加拿大输美产品的同样决定。
与第一次无差别的对所有产品暂时加征关税相比，本次重新延期却是存在筛选。具体来讲，只有那些符合北美自贸协定规则的产品，才能在出口美国之时获得免税优惠。尽管如同当地以及国际不少媒体所讲的那样，再次对墨输美产品暂停加征进口关税，是墨国外交上的一次重大胜利，由此获得了接近30天的豁免期。但在实际上，特朗普加征进口关税的大棒依然在威胁墨输美产品，墨国投资环境和经济增长依然具有较大的不确定性。
这里，就墨政府在第二次延迟加征关税前前后后的做法，做些分享，并具体分析再次按下暂停键对墨西哥带来的影响，供大家参考。
墨西哥反制美加征进口关税的措施
面对特朗普的关税威胁，墨方一直表示出克制与合作的态度。在第一次按下暂停键之后，墨总统本人在多个场合多次提到，发展与美国的双边经贸关系，既要关注经济利益，但同时不能拿国家主权做交易，而是应该建立在平等和相互尊重的基础之上。她经常重复的一句话则是，合作与协调可以，屈从不行（colaboración y coordinación sí，subordinación no）。
A、B、C、D等各项应对计划的提出
以及具体的行动措施
在第一次按下加征进口关税的暂停键之后，墨政府围绕着禁毒、打击犯罪集团等方面积极行动，并主动向美国转移了29名多个犯罪集团的头目。当然，在3月4日暂时豁免期到来之前，还派出以经济部长和财政部长牵头的豪华团队出访美国，试图说服特朗普再次按下加征关税的暂停键。
更为重要的是，辛鲍姆还在其早间新闻发布会上指出，墨西哥正在积极行动，配合美国在移民、禁毒和国家安全等方面的工作，期望美政府能够正确和理性评估墨方努力，并对输美产品免加关税。但是，如果美方执意挑起贸易纠纷的话，墨西哥也做好了准备，制定了A、B、C、D等各项应对计划。
由于墨总统并没有宣布A、B、C、D等各项应对计划的具体内容，当地不少媒体和分析人士纷纷表示，无法确认是否真正存在这些具体计划，更是很难对其进行分析和评价。但是，在3月4日免征关税暂停键到期之后，随着加征关税政策的落实，从墨政府在此期间已经采取以及宣布将要采取的多种措施里面，可以看到一些可圈可点的东西。
首先，在免征关税暂停键到期之前，一方面，积极配合美国在移民、禁毒和国家安全等方面的工作并向美方转移29名犯罪集团头目；另一方面，则派出豪华经济代表团访美并就加征关税议题进行双边交流，无疑属于墨政府的第一选项。
实际上，正如当地不少媒体所分析的那样，尽管总有“不要胆怯，我们必须做点什么”的提法，但当有人（特朗普）认为自由贸易会给他们的国家带来负面影响时，继续向其论证自由贸易的好处，这不仅浪费时间，而且毫无意义。
因此，第一选项没有获得成功，美政府没有按照预期那样再次按下加征关税的暂停键，也属于预料之中的事。在这种情况下，随着加征关税政策的落实，便开始了第二选项的工作，即预先同特朗普约好，在当地时间周四即3月6日进行双边首脑电话会谈，期望进一步说服美总统，以取得其按下加征关税的暂停键。
与此同时，在3月5日和6日连续两天，墨总统召集各个企业界领袖聚会总统府，一方面，围绕着美可能落实的加征关税措施，商谈并征求他们的具体应对办法；也同时邀请他们围绕着如何落实“墨西哥计划”献计献策。这样做的目的也较为明确，即倘若两国首脑会谈达不到目的的话，可以保障因加征关税影响而导致经济增长出现困境之时，至少能够赢得当地企业界的理解和支持。
最后，则是在3月5日早间新闻会期间，号召于当地时间3月9日周日在国家广场（Zócalo）举行群众集会。如果在与特朗普会谈结果不理想的情况下，将借这次群众集会之时，宣布墨方包括关税和非关税的反制措施。这样做的后果，一方面有可能引起当地大众的反美情绪，间接对特朗普形成压力；另一方面，即使在将来经济增长特别困难之时，依然可以保证选民基础，保障执政基础以及执政党在未来选举中的优势。
从现在的情况来看，在墨美两国首脑会谈之后，特朗普又一次按下了加征关税的暂停键，在4月2日，将与对等关税同时宣布对墨输美产品的具体关税。因此，后面的各种应该方案也就没了基础。
美墨首脑会谈
为特朗普提供了再次按下暂停键的台阶？
围绕着美墨首脑就加征关税的双边会谈，其中一个细节较为有趣并值得思考，当两位首脑达成一致并再次按下暂停键之后，特朗普在其声明中，特别提出了感谢墨总统。其中原因，很有可能与对加墨两国输美产品征收进口关税的难以落实有关。在加征关税政策落实不久，美三大车企（通用、福特和斯特兰蒂斯）高管便亲自前往白宫进行游说。更为重要的是，美国股市也出现动荡局面，几乎全部抹掉了特朗普上台之后带来的红利。也就是说，仅仅暂缓对输美汽车进口关税的征缴，很难提振投资者信心。这种情况的出现，可能完全出乎美总统的意料，使其处于两难境地：继续坚持加征关税的决定，只能进一步消减投资者信心，不利于美经济增长；撤回加征关税的决定，则属于自己打自己脸的行为。
同墨总统的双边电话会谈，尽管很难确定是否为特朗普提供了一个不错的下台阶机会，但至少可以看出，在谈话不久，对加国输美产品也按下了加征关税的暂停键，从表明来看似乎是很难想象的事。这是因为，暂停对墨输美产品免征关税，如果说源于墨总统的强大说服力以及双边会谈时坚持的相互尊重原则和友好氛围；但在同加拿大的交流中，美加两国领导人之前谈话并不愉快，甚至出现了激烈的争吵。另外，加方坚持其相对强硬态度，譬如上调了30亿加元自美进口产品关税、对输往美国部分州的电力增加出口关税等等。
特朗普对加墨两国输美产品再次按下进口关税暂停键，从很大程度上来讲属于大多数分析人士预料之中，作者也在前期的刘博叨叨有所涉及。尽管如此，但再次按下暂停键的过程有些复杂，并且也有可能会影响美加墨三国之间的经贸关系发展，似乎提前开始落实对北美自贸协定进行的第一次审核。
第二次按下暂停键
是墨外交方面的一次胜利
前面提到，尽管当地不少媒体和分析人士指出，无法确定墨总统是否真正准备好了对应特朗普加征关税的各种计划，但在是否第二次按下关税暂停键的前后动作来看，从积极行动说服、预先约好同美总统会谈日期、召集当地企业界领袖商谈如何落实“墨西哥计划”、以及号召全民在国家广场集会等一系列做法，A、B、C、D等各项应对计划不存在的说法，应该是不准确的猜测。更为重要的是，墨总统面对加征关税到期实施的局面，并没有像加拿大各级政府领导那样，马上做出强烈反击的声明和具体反制措施，而是保持了相当大的克制力，按预约在周四同特朗普举行二人会谈。
从这个角度来看，特拉普第二次按下对墨输美产品加征进口关税暂停键，应该是墨总统同美国外交工作方面获得的一个重大胜利。尽管属于暂时免征关税，但依然是一个好消息，至少在一个月时间内，保障了墨西哥对美出口以及其经济增长的正常发展。
不仅如此，辛鲍姆同时还信心满满的认为，由于墨严格按照北美自贸协定的规则行事，对自美进口产品并没有设置关税，因此在4月2日到期之时，即使美国对全球征收对等关税，墨西哥也会得以豁免。
享有最惠国待遇进入美市场的产品
如何征收进口关税？
需要指出的是，第二次按下加征进口关税的暂停键，同第一次暂停键的共同之处在于，两国政府将继续坚持密切合作，围绕着移民、禁毒以及国家安全等领域共同努力，同时也没有确定具体的目标。
两次的不同之处在于，本次免征进口关税的产品，并没有像第一次那样，无差别的统一暂时加征，而是做出了筛选。具体来讲，只有那些符合北美自贸协定规则的产品，才能在出口美国之时获得免税优惠。
实际上，目前墨输美产品基本可以分为两部分。一部分是那些符合北美自贸协定规则的产品，譬如汽车以及零部件，当它们满足原产地规则时，即北美地区制造的部分达到一定比例，则能够免税在美加墨三国之间自由贸易。同时，其它行业的产品，如果能够获得原产地证明的话，也可以豁免关税在美加墨三国之间自由贸易。另一部分则是按照贸易最惠国待遇进入美市场，譬如汽车以及零部件，如果达不到严格的原产地规则（要求的当地成分，或者大部分的电子电器以及各种家用电器等等），即主要成分来自进口，往往无法获得原产地证明，它们在出口美国市场时，就不能以豁免关税的形式在美加墨三国之间自由贸易。在这种情况下，美在进口这部分墨产商品时，则按照2.5-3.0%的最惠国待遇征收关税。
不管根据美政府还是墨政府公布的数据，在墨输美产品总金额中，符合北美自贸协定规则并免税进入美市场的部分占了一半左右，另外的40%左右则是按最惠国待遇征收关税。目前的不确定性在于，第二次按下暂停键的约定，仅仅限于北美自贸协定规则的产品，那么其它部分是否能够继续享受最惠国待遇征收关税，还是按25%的进口关税进入美国市场，则是一个悬而未决的问题。
与此相关联的另一问题则是，对符合北美自贸协定规则的产品免征进口关税，那些达不到原产地成分的产品以及那些无法获得原产地证明的输美产品，则有可能被征收25%的进口关税。在这种情况下，作为出口企业，他们首先要争取的，无疑是尽量在当地或者北美地区其它两国寻找替代产品，减少非北美地区进口零部件的使用，达到原产地成分规定或者获得原产地证明。同时需要指出的是，作为进口国的关税机构，无疑会加大对进口产品的相关证明检查程度，防止偷税漏税情况的出现。
墨西哥是否可以
不再受关税威胁之苦？
在加征关税第一次暂停键按下之后，曾担任过墨联邦经济部的一位副部长在接受当地一家媒体采访时讲过，美加征墨输美产品进口关税的可能性较小，即使加征的话，也不会持久。现在看来，虽然围绕着加征关税问题出现了类似过山车的大起大落，最终在美墨两国首脑会谈之后，又一次获得了延期，基本上同这位前副部长的预期吻合。但特朗普的关税威胁应该远远没有结束，既然有了两次，那么将会很难避免第三次和第四次甚至更多次的发生。
按照美国贸易部长的讲法，将于4月2日实施的关税，属于正常贸易领域的关税或者是对等关税的范畴，对墨西哥和加拿大加征的关税，则是属于美国国家安全考虑，二者不仅没有联系，并且也不能相互替代。因此，可以预期的是，墨西哥未来还很有可能继续受到美方的关税威胁，不仅会对所有产品无差别征收，而且还会涉及到某些特定产品的关税，譬如汽车产业的各类产品、钢铝产品等等。
无独有偶的是，尽管再次按下了自墨进口产品加征关税的暂停键，特朗普依然还在使用关税威胁手段。在3月7日的一次访谈中，当被问及企业是否会由此更清晰地策划将来的投资战略，他的回答则是，关税可能会随着时间的推移而上涨，而且 “我不知道这（加征关税）是否具有可预测性” 。
墨西哥联邦政府经济部长对此也明确表示，尽管再次按下了加征关税的暂停键，但输美产品关税问题远远没有结束，马上就要面对的是“钢铝产品加征关税谈判”。按照日程，美国对全球输入其市场的钢铝产品征收25%进口关税，将开始实施。同时，特朗普的征税计划，不仅包括进口关税要对等，而且还要实现各个税种和税率的对等，譬如墨当地征收的增值税、新车购置税以及特殊商品税等等。长此以往，有可能在中短期内，墨西哥很难走出特朗普设计的困境之中，一直折腾到精疲力尽为止。
外商因投资环境不确定性增加
而减少流向墨金额？
如同在前一期的推文中所讲，按下对墨输美产品加征关税的暂停键，对墨西哥来讲并不是没有任何成本，并且也不意味着自此之后，特朗普会收起这把加征关税的达摩之剑，不再围绕着移民、禁毒以及国家安全等问题继续威胁墨西哥。实际上，关税威胁一天不消除，墨国的投资环境就会一直存在由此导致的不确定性，墨国吸收外资的力度和经济的正常健康增长就会收到负面影响。“无法商讨投资计划也无法投资”，可能正是墨国目前包括国内外投资人的共同看法和忧虑。根据墨西哥企业界协调委员会（Consejo coordinador empresarial，简称CCE）的估计，至少有600亿美元的投资，正在因投资环境出现的不确定性而停滞。
通过对墨西哥接收外商直接投资金额分析可以发现，尽管在2023和2024年期间，外商直接投资金额一直处于上升趋势，但年增速开始递减，从2021和2022年期间的18.8%和8.3%分别降至0.4%和1.1%。更为重要的是，在总金额中，新投资项目占比则逐年减少，在2024年，仅有8.6%；相对来讲，利润再投资的重要性则越来越大，上升至历史最高水平，77.9%。换句话说， 2024年，墨每接收100美元的外商直接投资，接近4/5即80美元属于那些已经在经营之中的外企利润再投资（图1）。
图1. 墨接收外商直接投资结构变化，2010-2024
（%）
*资料来源：作者根据墨西哥中央银行数据整理。
新投资项目金额的明显下降，虽然可能与墨国内因素脱不了干系，譬如执政党的一党独大、司法改革带来的不确定性等等，但特朗普的关税威胁，无疑也是当地投资环境不确定因素之一。
“墨西哥计划”能否最终演变为
墨国对应关税威胁的防弹衣？
需要指出的是，“墨西哥计划”的目的是积极发展当地产业链和供应链，减少和最终替代进口产品，同时大力提振国内消费和国内需求，降低对出口以及国外市场的依赖，并尽最大可能实现外贸特别是出口多元化。这些听起来很给力，但按照当地不少分析人士的说法，推出“墨西哥计划”基本上属于自己给自己打气的性质，实质上很难获得成功和具体效果。即使能获得成功，可能也仅仅限于那些供应链较短或者是不存在供应链的产业，譬如农产品和食品加工等产业。对于汽车、电子电器、各种机械设备制造等等，由于其产业链条和供应链条过长以及过于复杂，不管是发展外贸多元化还是降低对进口产品的依赖，往往较难，至少在中短期内不容易实现。在这种情况下，为了尽量减少外商投资下降以及经济增长等领域的损失，基于对美市场和对美经济的高度依赖，墨政府也不得不面对并认真对待特朗普的各种关税威胁。
由此可以看出，再次按下加征进口关税的，尽管是墨外交上的一大胜利，但也如同当地不少人所指出的那样，暂停键与其说是一种胜利，倒不如说是注射了一支止疼针。短暂不到一个月时间的暂停键，可能并不足以换来投资空间的扩大以及投资环境的稳定。
北美地区内部贸易纠纷与中国因素
前面提到，第二次按下加征进口关税的暂停键，并非同第一次那样无差别的对所有产品统一暂时加征，而是只有那些符合北美自贸协定规则的产品才能豁免，对那些满足不了北美自贸协定规则的产品，目前则暂时进入了一个模糊区。至少从官方口径来看，并没有明确表明，这部分满足不了北美自贸协定规则的产品，是按25%的进口关税进入美国市场，还是继续能够享受最惠国待遇征收关税。可能正是这样的原因，不少出口企业处于观望之中，暂停向美国市场发货，市场正在期望美政府就该问题尽早给出答复。
北美自贸协定第一次审核是否会提前落实
如果再进一步看这个问题，实际上往往与北美自贸协定的自身完善紧密相联，有可能会成为2026年首次审核时无法回避的题目，至少是其中之一。更为重要的是，我国企业投资墨西哥并利用当地提供的各种竞争优势进入美国市场，在新冠疫情之后的发展势头越来越猛。这不仅引起了当地政府和商界的关注，而且也让美国感到不舒服，并提醒墨政府适当采取措施加以审核，避免我国产品通过这种方式给墨市场以及整个北美市场带来“不公平竞争”（有关“不公平竞争”题目，请参考“我国钢铝产品自墨进入美市场面临额外关税的方方面面”，见刘博叨叨，2024年7月20日）。因此，倘若我在墨投资生产的最终产品不能满足北美自贸协定规则，无法获得墨当地的原产地证明，不得不考虑进入美国市场将会遇到的关税疑惑。
从目前情况来看，尽管有可能无法继续享受最惠国待遇征收关税，但同在我国内生产的产品直接进入美市场相比，依然具有较大的竞争优势，只是优势有所降低。这是因为，特朗普政府已经对我输美产品在原有基础上累计加征了20%的关税，如果考虑到不少产品在此之前已经存在25%的进口关税，合计高达45%。而没有墨当地原产地证明的产品，即使不能满足北美自贸协定的规则并且无法继续享受最惠国待遇征收关税，在进入美市场之时往往会面临缴纳25%的进口关税局面。但是，同自我国进入美市场所面临的45%相比，仅仅关税方面，就出现20%的差距；其它的那些原来缴纳7.5%和15%进口关税的产品，竞争优势相对小一些。
然而，问题的关键在于，在马上到期的2026年北美自贸协定首次审核之际，如果美加墨对我企业在墨投资生产的产品，不管是否符合北美自贸协定的相关原产地规则，都统一设置关税壁垒，无疑会对我企业投资墨国带来较多的不确定性因素。
当然，不管是原产地成分的确认，还是原产地证书的发放和审核，都会加大控制力度。如果不出意外的话，围绕着这个方面，也有可能成为北美自贸协定首次审核的内容之一。
墨是否会对我进口产品加征关税
另外需要引起注意的问题，则与墨总统最近的一次声明有关。在与特朗普会谈并得到再次按下加征进口关税的暂停键之后，辛鲍姆重新提起了该国前财政部长去年有关中墨双边贸易的议题（请参考“当前中墨双边贸易进一步失衡状况分析与前景展望” 见刘博叨叨，2024年8月26日）。她认为，自华进口的各种纺织品以及鞋类产品，导致了当地不少企业的倒闭，因此，需要重新审核自华进口产品的关税。这样做，也会为特朗普政府提供一个有力的工具，帮助其取得阻挡我产品进入北美市场并建立一个“北美堡垒”计划的胜利。
由此可以看出，墨国有可能会继续自2023年以来对我产品加征关税的势头。尽管无法确认具体加征产品的范围和具体的调整幅度，但是有一点应该肯定，上调进口关税会出现，对我全部输墨产品统一加征关税的可能性则较低。这是因为，即使是特朗普第一次执政时期，对自我进口产品加征关税，也并非一步到位，而是逐渐提高扩展至全部产品。在其第二届刚刚就任不到两个月的时间，已经连续两次分别对我所有输美产品加征10%的进口关税，无疑是到目前为止出现的第一个国家。考虑到墨西哥当地产业链和供应链对我产品的依赖程度，尤其是那些原材料、半成品以及各种机械设备等等，加征关税不仅会推高通胀压力，而且还会上调当地产品的最终成本和价格，降低在国际市场上的竞争力。所以，步美国后尘对我产品全部加征进口关税，应该属于得不偿失之举。
