【业内资讯】一周看点5月30日-6月5日

央企重组再有新动作 “中国神电”或呼之欲出

今年以来，央企连续爆出重磅重组。先有中核与中核建3月17日宣布拟战略重组，后有中轻集团与保利集团拟重组消息的传来。昨日，全球最大煤炭企业神华集团旗下上市公司中国神华、国内五大电力集团之一的国电集团旗下上市公司国电电力分别发布公告称，公司控股股东拟筹划涉及公司的重大事项，将于6月5日起停牌。需要注意的是，由于该事项存在重大不确定性，尚需获得有关主管部门批准。

（资料来源：证券日报、东方财富网）

*ST吉恩债务逾期超60亿 违约罚息“雪上加霜”

*ST吉恩公告称，由于公司经营业绩受到宏观经济和行业形势的严重影响，流动资金紧张，致使部分贷款未能如期偿还或续贷，银行承兑汇票及国内信用证未能按期兑付。值得注意的是，除了逾期债务，由此引发的违约罚息也让公司“雪上加霜”——新增债务逾期可能会使公司及公司控股子公司面临支付相关违约金、滞纳金和罚息等，增加相应财务费用，进一步加大资金压力，并可能对公司本年度业绩产生一定影响。

（资料来源：每日经济新闻、东方财富网）

并购重组审核数量锐减 标的资产仍是关注重点

6月份的前两个工作日，证监会并购重组委审核了6家公司的并购重组申请。同时，根据安排，6月8日将有3家公司的并购重组申请上会。而从今年以来的审核情况看，并购重组委只审核了57家公司的并购重组申请。今年审核的公司中，有22家获得有条件通过，30家获得无条件通过，5家被否。至于被否的原因，有3家因为不符合《上市公司重大资产重组管理办法》第四十三条的相关规定，1家不符合《管理办法》第四条规定，1家不符合《管理办法》第十一条和第四十三条规定。而从被否企业的情况来看，都是因为标的资产存在问题。

（资料来源：证券日报、东方财富网）

五谷道场债务高抬成烫手山芋 克明面业为何甘当接盘侠

连连亏损，债务高抬的五谷道场，成为资本市场的一块“烫手山芋”，无人敢接手。近日，克明面业发布公告称，将参与五谷道场的股权及债权竞拍。根据北京产权交易所公开信息显示，中粮天然五谷食品投资有限公司所持中粮五谷道场食品有限公司100%股权及5368万元债权，于2017年4月20日在北京产权交易所挂牌，股权及债权挂牌价格为5218万元。价款支付方式为一次性支付。

（资料来源：投资者报、东方财富网）

吴晓灵：要鼓励各类资产管理公司参与企业资产重组 

2017清华五道口全球金融论坛-经济全球化与金融业规范发展论坛6月3-4日在北京举行。吴晓灵院长表示：第一，进行债务重组的时候，要鼓励各类资产管理公司参与企业的资产重组，应该用市场化的方式，有更多的市场化运作的资产管理公司来进行债务重组，特别是债权和股权的置换问题。应该通过资产管理公司向社会募集资金，做股权投资，然后被重组的企业把得到的股权资金归还贷款，通过市场化、法制化的方式完成债转股。第二，推进企业的并购重组，优化企业结构。在经济结构调整的阶段，在供给侧改革的时候，更多应该做存量的结构调整，企业的存量结构其实就是收购、兼并，在收购、兼并的过程中，难免要用到各种金融工具，要有杠杆，但是杠杆要适度，规则要明确。

第三，从整体经济上来说，要发展多层次资本市场，提供更多股权融资渠道。

（资料来源：中国网财经、国厚资产微信公众号）

信达证券张志刚：债转股应该是一个价值重构的过程

“如果说上一轮的债转股主要是报表重组，我希望这次的债转股应该是一个价值重构的过程。”6月4日，由清华大学主办、清华大学五道口金融学院与清华大学国家金融研究院承办的“2017年清华五道口金融论坛”进入第二天议程，信达证券董事长张志刚就债转股问题在论坛上表示，转股过程中，企业的过剩产能是不是真的能够剥离和处置，首先要在价值形态上做一些重估。

（资料来源：经济观察网；作者：姜鑫）

前5月地方债发行1.35万亿 多省招标利率 上浮上限提至30%

21世纪经济报道记者不完全统计发现，不少省份债券招标上限为同期国债收益率上浮15%，但黑龙江、福建、内蒙古、广西等省份已将上限提至30%。据wind资讯，截至5月31日，全国地方政府债券今年发行规模约1.35万亿，相较于全年预计5万亿左右发行计划而言，发行进度较慢。其中，新增债券为1380亿元，占比约10%；剩下置换债券规模为1.2万亿元，占比达90%。随着整体资金成本的上涨，地方债发行成本也在上升。

（资料来源：21世纪经济报道；作者：周潇枭）

资金封堵环境下 房企寻觅 股权再融资方式

一系列针对房企融资的政策收紧，令开发商们不断寻求新形式的融资方式。同策咨询研究部监测结果显示，5月份40家典型上市房企完成融资金额折合人民币共计604.92亿元，环比4月增加12.32%。其中创新融资方式总额增长较大。值得关注的是，已经披露的融资成本均高于同期银行贷款利率。但绿地通过境外全资子公司完成发行的3.2亿美元2018年5月到期的中期票据，年利率仅为3.85%，远低于同期银行贷款基准利率4.35%。5月份虽然银行贷款仍是金额占比最大的房企融资方式，但债权融资额度上升，占房企融资总量的79.18%。境内股权再融资的金额占比也在提升。

（资料来源：21世纪经济报道；作者：唐韶葵）