【业内资讯】今日看点6月7日

辉山乳业重组方案悄酿： 或发起新公司置换债务“重生”

6月5日，辉山乳业公告称，截至3月31日，辉山乳业总资产和总负债分别为262.2亿元、267.3亿元，而其正与债权人讨论暂缓还款事宜，并正在酝酿可能的债务重组安排。目前辉山乳业的重组方案已出现雏形。该方案有望以“债转股”+“置换结构化债券”+“发起新公司”的模式进行；上市公司及其子公司、联营公司和公司实际控制人杨凯持有的全部资产全部归债权人所有，在此基础上组成新公司。

（资料来源：21世纪经济报道；作者：李维、徐慧瑶）

*ST新梅恢复上市股价遭“过山车” 监管趋严持续经营迎考验

6月6日，按照有关规定，*ST新梅交易的涨跌幅将不设限制，这一度令投资者期待不已。实际上在当天早间，*ST新梅不仅在集合竞价阶段一度暴涨四成，随后虽有回落，但开盘后仍两度因股价异动涨近三成而停牌。只是，等到下午再度开盘交易时，股价却在最后的5分钟里遭遇翻绿“逆转”。这对于*ST新梅而言，无疑再度提出了考验。尽管在暂停上市期间，公司不仅妥善地解决了困扰其三年之久的控制权之争，且具有上海国资委背景的大股东的入主，更令外界对公司未来颇有联想。

（资料来源：21世纪经济报道；作者：饶守春、杨洋）

九成项目无需证监会审批 从严监管护航并购重组市场

6月6日，证监会副主席姜洋在出席中投论坛2017暨“一带一路”与跨境投资CEO峰会时发表了主旨演讲。在演讲中，姜洋表示证监会将继续深化并购重组的市场化改革。这也是时隔数月后，证监会高层再度在公开发言中提到有关并购重组的内容。值得注意的是，在近两年证监会有关并购重组的深化改革中，呈现出了两个不同方向的特点，对比鲜明。分别是简政放权促进并购重组效率提升，但另一方面又强调严格监管。

（资料来源：21世纪经济报道；作者：马晓嘉）

央行投放4980亿MLF 年中流动性引市场猜测

6月6日，央行进行4980亿元一年期MLF（中期借贷便利）操作，中标利率3.2%，与上期持平，无逆回购操作。Wind数据显示，当日有600亿14天逆回购、1510亿6个月MLF到期，因此当日净投放2870亿。早在5月末，央行表示已关注到市场对半年末资金面存在担忧的情绪，称考虑到6月份影响流动性的因素较多，拟在6月上旬开展MLF操作，并择机启动28天逆回购操作。如今央行兑现承诺，6月6日，央行开展4980亿元MLF操作。据了解，影响6月流动性因素颇多，包括财政存款投放、外汇占款、公开市场操作、缴税、缴纳准备金、MPA考核等。业界普遍认为6月资金面紧是大概率事件。

（资料来源：21世纪经济报道；作者：张奇）

A股并购2.0时代：PE+上市公司+银证信盛行

跟2011年由硅谷天堂初创的“PE+上市公司”模式相比，进化后的并购基金架构更加复杂、参与方更加多样。以往设立的并购基金频频遭遇募资难、优质项目难找等难题而沦为“空壳”，进化后的并购基金2.0则多以带着项目找资金为主流，券商、银行、信托、产业资本等主力资金频频入局。在业内投行人士看来，这种模式有现金收购的完整逻辑，比如投资资产便宜、有成长性，收购能使得公司产业链延长、规模加宽，或者多元化加粗等，而不是单纯的市值管理。在之前的并购基金模式中，PE作为管理人，上市公司作为有限合伙人是主要的出资方。而5月份以来设立的并购基金中，上市公司多以劣后级或中间级参加，券商、信托、银行等则以优先级或中间级参与，PE作为管理人。

（资料来源：21世纪经济报道；作者：安丽芬）