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监管严查非真实出表 四大行大手笔转让不良
进入6月以来，四大国有商业银行一改往日对不良资产的“惜售”情结，主动对外大量转让不良资产，仅近日转让的债权本息就超过600亿元。21世纪经济报道记者注意到，北京金融资产交易所、上海联合产权交易所和天津金融资产交易所近期均出现了数百亿的不良资产对外转让。比如，北金所专门为农行旗下子公司信恩润实投资管理有限公司（下称“信恩润实”）的不良资产进行推介，共涉及185户债权，债权本息高达159亿元。一位知情人士向21世纪经济报道记者表示，除了在金交所公开挂牌转让，四大行近期也通过总对总的招标方式转让了大量的不良资产包，大部分资产包都比较大，主要买方是信达和华融。
一家AMC人士表示：“这些可能是银行转到表外隐匿起来的资产，最近开始大规模对外真实转让，主要源于监管的压力。在监管部门的检查中，很重要的一项就是不良的真实性检查，6月中旬是原定的自查报告上报时间点。”而工农中建四大行均通过旗下香港子公司下属的孙公司等多重股权关系，与华融、信达、长城合资设立了合资公司，并通过这四家合资公司大量持有本行的不良资产。
近期转让受托资产超600亿。多名接受21世纪经济报道记者采访的人士均表示，目前四大行集中对外大规模转让不良资产并非偶然，更多的是迫于监管的压力，特别是4月份以后开启的“三三四”检查。其中银监会的多个文件要求，加强对银行不良的真实性核查，原来非真实出表的行为要及时制止，如果不及时卖掉转为真实出售，或将面临监管处罚。
（资料来源：21世纪经济报道）
02
险资欲参与不良资产处理：幸福人寿提前布局
事实上，已有保险机构通过设立或入股地方资产管理公司的方式间接参与不良资产投资业务。据悉，2015年4月，中国信达资产管理股份有限公司旗下的幸福人寿保险股份有限公司参与投资设立山东省金融资产管理股份有限公司，投资额3.2亿元。21世纪经济报道记者采访幸福人寿相关人士，其透露：山东省金融资产管理股份有限公司是山东省政府批准设立，经银监会备案具有金融不良资产经营资质的山东省地方资产管理公司，注册在济南。
截至2017年3月末，山东省金融资产管理股份有限公司投资余额193.68亿元，其中不良资产投资余额119.21亿元。除设立或入股地方资产管理公司外，保险机构还可以通过不良资产证券化产品投资、投资不良资产私募股权基金。2016年5月，不良资产证券化试点正式开启。截至目前，共有6家试点银行发行了9只产品，合计规模为95.2亿元，对应不良资产本息为332.4亿元，折价率为28.6%。
而不良资产处置业务对投资管理团队的专业度有着较高的要求，保险资金可以考虑与资深资产管理人合作，作为LP（管理合伙人）投资不良资产私募股权基金。在间接方式基础上，保险机构也可以通过探索资产支持计划、债转股相关业务，以及直接收购不良资产包进行处置等方式直接参与不良资产投资。此前，国务院发布的《关于市场化银行债权转股权的指导意见》中，明确提及“鼓励保险资产管理机构参与开展市场化债转股”，并且明确的适用企业和债权范围与保险资金服务实体经济的战略方向较为契合。而保险机构直接收购不良资产包进行处置需要内部有专业的投资管理团队，具备不良资产处置全流程的业务能力。相比而言，此种方式难度较大，成本较高。
（资料来源：21是经济报道）
03
证监会：两公司资产重组获通过 山西焦化资产重组被否
中国证券监督管理委员会上市公司并购重组审核委员会2017年第32次会议于2017年6月21日上午召开。现将会议审核结果公告如下：山西焦化股份有限公司(发行股份购买资产)未获通过;厦门红相电力设备股份有限公司(发行股份购买资产)获无条件通过;太极计算机股份有限公司(发行股份购买资产)获无条件通过。
（资料来源：证券时报）
04
加注并购力拓资产 兖州煤业胜出嘉能可出局
6月20日，在兖州煤业再次加大并购筹码后，全球矿业巨头——力拓集团董事会确认，建议股东投票赞成将子公司联合煤炭公司出售给兖州煤业。这意味着，半路杀出的嘉能可尽管开价高出1亿美元，却最终被淘汰出局。目前，力拓与竞买双方兖州煤业、嘉能可都进行了积极探讨，包括价格与价值，包括不能获得审批的风险或审批严重推迟的风险。在力拓看来，与嘉能可相比，兖煤澳洲加注后的方案更有如期完成的保证，将交易的不确定性降到最低。针对力拓的声明，嘉能可则表示将在适当的时候做出回应。据媒体援引行业人士称，嘉能可将继续加大努力，以争取收购该处矿产。
（资料来源：经济观察网）
