【业内资讯】市场化债转股实施机构将落地，青岛不良资产ABS“深度触网”模式

债转股实施机构终于要落地了。银监会4月11日、4月14日先后批准筹建建信金融资产投资有限公司、农银金融资产投资有限公司，据相关人士确认，此次批筹的金融资产投资公司即为债转股实施机构。另据上证报记者独家获悉，监管部门正委托相关机构制定文件，以积极稳妥推进市场化债转股工作。

市场化债转股推进的背景是，近年来我国企业杠杆率高企，一些企业债务风险上升，债转股作为降杠杆的一大可选方式被再度推出。据银监会主席郭树清3月在国新办发布会披露，截至今年2月上旬，已签约的债转股项目总金额达到4300多亿，实施超过400多亿。

不过，2016年10月国务院下发的《关于市场化银行债权转股权的指导意见》明确，除国家另有规定外，银行不得直接将债权转为股权，银行将债权转为股权，应通过向实施机构转让债权、由实施机构将债权转为对象企业股权的方式实现。

之后，五大国有银行陆续公布拟设立债转股实施机构，且拟注册资本均在百亿以上，为全资子公司，目前另三家批筹进展仍是未知数。

可以说，债转股实施机构获批筹建在预期之内。银监会副主席王兆星两会期间即对上证报记者表示，银行设立债转股实施机构的申请已经上报国务院，预计上半年就能批设。同时他透露，银监会法规部正在制订债转股实施机构管理办法，今年上半年差不多能出台。

不过，此前相关银行公告的债转股实施机构名称与此次银监会批筹的名称有差异，此前建行公告拟筹建的实施机构名为建信资产管理有限责任公司，简称建信资产，但同时也明确公司名称最终以监管意见为准，农行此前公告的名称为农银资产管理有限公司。

目前还不清楚名称的改变是否意味着未来业务外延与此前有所不同。此前农行公告明确，农银资产拟专司债转股业务，主要经营和办理与债转股相关的债权收购、债权转股权，持有、管理及处置转股企业股权等经金融监管部门批准的金融业务。

4月18日，中国政府网发布《关于2017年深化经济体制改革重点工作的意见》，其中指出，“在严格控制试点规模和审慎稳妥前提下，稳步扩大银行不良资产证券化试点参与机构范围。”2016年，央行重启了停摆近八年的不良资产证券化，6家银行获得首批不良资产证券化试点资格。今年，试点范围或将扩至12家银行，总额度仍在500亿之内。 

青岛不良资产处置“花开正盛” 

相关数据统计，截至2016年第四季度末，商业银行不良贷款余额15123亿元，较2016年第三季度增加183亿元；商业银行不良贷款率1.74%，关注类贷款余额3.4万亿元。 

从去年开始，青岛不良资产处置领域就如雨后春笋，爆发式增长。去年8月18日，山东金融资产交易中心青岛分公司正式落户崂山金家岭金融区。2016年12月16日，招商证券投资有限公司宣布参股青岛市资产管理有限责任公司。除了招商证券，参与此次增资的股东还有青岛国际投资有限公司、青岛港（集团）有限公司、青岛地铁投资发展有限公司。增资后，青岛市资产管理有限责任公司的注册资本金，由10亿人民币元增加至30亿元人民币。为化解地方金融风险,探索不良资产处置的新路径,青岛城投金控集团2016年将旗下青岛城投资产管理公司增资至10亿元。 

“深度触网”创新处置模式 

不良资产的处置，已经不再单单是信达、华融、长城、东方四大资产管理公司的职责，处置思路由政策红利转为市场化，参与主体增加，处置方式也出现众多创新。互联网金融的参与，就是重大改变之一。 

青岛新大唐2016年成立“点金人”平台，通过微信、微博新媒体的形式来进行资产的营销。点金人在2016年正式上线，在这个平台上主要是三方互动：第一方是项目方；第二个是资金方，也就是买家；第三方叫智能方，这三方机构在平台的孵化器内实现协同互动，它解决了行业内资源整合，根据业务性质，可以为平台转化三方资源；项目方通过平台，可以真正实现项目的处置回现；资金方通过平台，可以实现资产包和项目的购买。 

而山东金交所青岛分公司在成立之初，就推出鲁金·商票通产品。而且，山东金交所探索以市场化的交易方式处置不良资产，重构不良资产阳光、透明、高效的生态圈。公司自主研发的电子竞价交易系统充分展示了互联网的优势和魅力，初步形成以山东金交所为载体的全省不良资产交易市场。