不良资产北上：个别银行东北地区坏账余额几近翻倍
随着四大行8月30日晚间披露半年报，国有五大银行（工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行）正式交出了自己2017上半年的成绩单：净利润增速集体回升的同时，资产质量也触底反弹。去年净利润增速为负的中国银行，今年上半年强势反弹，抢下了净利润增速的皇冠。今年上半年，中行实现归属该行股东的净利润1036.90亿元，同比增长11.45%。平均总资产回报率(ROA)1.18%，净资产收益率ROE)15.20% 。而去年全年，中行实现归属于股东的净利润下降了3.67%。此外，建行、交行和农行紧随其后，实现了3%以上的净利润增速，工行1.85%的净利润增速垫底。值得一提的是，国有五大行今年上半年的净利润增速，全部高于去年全年。相较此前，国有五大行在净利润和总资产两方面在上半年排名没有发生任何变化：工行稳居第一，建行紧随其后，农行和中行排在第三和第四位，交行则排在最末。
先行指标向好 上市银行不良资产率明显改善
银行不良贷款率在一季度企稳的基础上，呈现出向好的态势。综合各银行的半年报来看，降幅较大的既有招商银行、中信银行等大型股份制银行，分别较上年末下降0.16个百分点、0.04个百分点至1.71%、1.65%；也有吴江银行、无锡银行等个别中小银行。
建设银行:资负结构不断优化,息差环比回升明显
建设银行2季度不良率为1.51%,较1季度末下降1BP,资产质量延续改善趋势。我们测算公司2季度加回核销年化不良生成率为0.67%,同环比虽然分别上行4BP/12BP,但绝对值依然处于上市银行较低水平。公司2季度末拨备覆盖率160%,拨贷比2.42%,拨贷比暂时低于监管红线,年底有望修复至2.50%。2季度关注类占比较16年末上行1BP至2.84%,逾期/不良比率为69.06%,信贷成本同比提升4个BP至0.79%,公司在不良认定和核销上延续以往的严格传统,资产质量稳健无虞。
中原银行上半年净利润17.48亿 不良率1.85%
近日，在港上市的中原银行(01216)发布2017年半年报，报告显示，上半年该行实现税前利润人民币22.38亿元，同比增长12.9%；实现净利润人民币17.48亿元，同比增长16.5%。截至报告期末，该行资产总额为人民币4，580.10亿元，较上年末增加人民币249.39亿元，增幅5.8%。资产的主要组成部分为 (i)发放贷款及垫款(净额)及(ii)投资证券及其他金融资产，较上年末分别增加人民币184.26亿元和人民币226.63亿元。资产质量方面，截至报告期末，该行不良贷款余额为人民币34.02亿元，较上年末增加人民币3.40亿元；不良贷款率为1.85%，较上年末下降1个基点。
北京银行:二季度息差企稳;资产质量延续改善
公司不良率下降,关注类贷款双降;但拨备覆盖率下降较多。期末公司不良率1.18%,环比1季度末下降6bps。同时公司关注类贷款和逾期贷款双降,期末关注类贷款(本行口径)较年初下降了3.2%,期末关注贷款比例为1.17%,环比年初下降21bps;期末逾期贷款环比年初下降10.5%,期末逾期贷款率1.73%,环比年初下降了48bps;不过90天以上逾期贷款较年初增长了54%,90天以上逾期贷款比例环比年初提升了33bps至1.28%。由于90天以上逾期贷款快增,公司不良/逾期90+比例下降至期末的92%,较年初下降了41个百分点。整体来看,公司不良率、关注类贷款比例和逾期贷款率处于较低水平,公司资产质量较好且持续改善。期末拨备覆盖率为237.03%,环比年初下降了19个百分点;拨贷比较年初下降52bps。
同业存单监管打“补丁” 金融杠杆扩张不容忍
8月31日，央行发表第12号公告，提出“为引导同业存单市场规范有序发展，中国人民银行决定将《同业存单管理暂行办法》（中国人民银行公告〔2013〕第20号公布）第八条‘固定利率存单期限原则上不超过1年，为1个月、3个月、6个月、9个月和1年，参考同期限上海银行间同业拆借利率定价。浮动利率存单以上海银行间同业拆借利率为浮动利率基准计息，期限原则上在1年以上，包括1年、2年和3年’的内容修改为‘同业存单期限不超过1年，为1个月、3个月、6个月、9个月和1年，可按固定利率或浮动利率计息，并参考同期限上海银行间同业拆借利率定价’”。并提出“自2017年9月1日起，金融机构不得新发行期限超过1年（不含）的同业存单，此前已发行的1年期（不含）以上同业存单可继续存续至到期。”
央企降杠杆打响攻坚战 债转股、混改料成看点
近日召开的国务院常务会议提出，当前要抓住央企效益转降回升的有利时机，把国企降杠杆作为“去杠杆”的重中之重，做好降低央企负债率工作。8月29日，国资委召开中央企业降低杠杆工作视频会议，推动中央企业降杠杆减负债工作的落实。国资委已在内部下发《关于进一步排查中央企业融资性贸易业务风险的通知》，要求央企组织开展融资性贸易业务风险全面排查。对违规融资性贸易要坚持“零容忍”，坚决严肃整治。要进一步加强监管，及时发现、处理企业新发生的融资性贸易损失事件，对无视组织纪律，对抗组织要求，有令不行、有禁不止的，严肃追责问责。
变革信用评级监管模式
构建基于机构监管和业务监管双重监管模式，准入从行政许可向备案管理转变；准入管理从“监管认可”向“市场认可”转变，是我国信用评级市场规范发展和监管模式变革的方向。最近召开的全国金融工作会议对当前防范金融风险问题做出了重要指示，要求加强监管协调与合作，把主动防范和化解系统性金融风险放在更加重要的位置。随着国家金融稳定发展委员会的设立，中国金融监管格局将发生重大变化，如何补齐金融监管短板、健全监管制度、改进监管方法等成为金融监管改革的重要内容。
债券市场风险类型进化 关注9月“未知的未知风险”
进入2017年三季度以来，全国金融工作会议明确了金融监管综合统筹的基调，流动性供需偏紧的格局也渐渐被市场熟悉，即便资金利率易涨难跌为投资者带来间歇性困扰，但是资金供需“有近虑而无远忧”也导致市场预期更趋于乐观，MPA考核等季月因素已经属于“已知风险”的范畴。鉴于政策层面的影响因素更多包含在“已知的未知”范围内，债券市场已经熟知且习惯了每逢季月的潜在市场冲击，那么机构投资者应可以更加“娴熟”地应对9月份季月因素的变化。另外，从国债期货市场反馈的信息看，2017年3月份和6月份，国债期货市场不仅没有下跌，反而录得涨幅：5年期国债期货3月份收涨0.34%、6月份收涨0.46%；10年期国债期货3月份收涨1.05%、6月份收涨0.60%。不难发现，对市场影响最大的时刻恰恰是1月至2月、4月至5月、7月至8月等非季月“未知的未知风险”涌现的时期。
（资料来源：根据网络新闻整理）
