浙商资产研究院《不良资产行业周报》（第192期）- 大数跨境

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浙商资产研究院《不良资产行业周报》（第192期）

浙商资产金融评论

2021-12-20

导读：本期政策动态：（一）中央全面深化改革委员会第二十三次会议召开（二）中国证监会党委传达学习贯彻中央经济工作会议精神（三）人民银行党委召开会议传达学习中央经济工作会议精神

本期要点：

一、政策动态

（一）中央全面深化改革委员会第二十三次会议召开

（二）中国证监会党委传达学习贯彻中央经济工作会议精神

（三）人民银行党委召开会议传达学习中央经济工作会议精神

二、行业讯息

（一）中信、广发首个个贷包挂拍处置

（二）贵州计划筹建第二家地方AMC

（三）信达资产接盘郑州泰禾东府大院

来源：浙商资产研究院

一、政策动态

（一）中央全面深化改革委员会第二十三次会议召开

会议强调，要加快建设全国统一大市场，建立全国统一的市场制度规则，促进商品要素资源在更大范围内畅通流动。要推动发展适合中国国情、政府政策支持、个人自愿参加、市场化运营的个人养老金，与基本养老保险、企业（职业）年金相衔接，实现养老保险补充功能。会议审议通过《关于加快建设全国统一大市场的意见》《关于深入推进世界一流大学和一流学科建设的若干意见》《关于推动个人养老金发展的意见》等文件。

评论：全国深改会议召开主要关注的议题是老龄化应对策略，为避免我国走日本失去的三十年，需要关注压降年轻人生育成本，提供更多的工作岗位，压降房价并且提高生育津贴，保障全国人口增长速度平稳发展。

（二）中国证监会党委传达学习贯彻中央经济工作会议精神

坚持底线思维，持续巩固资本市场重点领域风险防控成效。正确认识和把握资本的特性和行为规律，一方面，发挥资本作为生产要素的积极作用，继续强化资本市场在促进资本、科技和产业循环方面的重要功能，保护产权和知识产权。另一方面，加强对资本的规范引导，对特定敏感领域融资并购活动从严监管，与相关方面共同建立健全防止资本无序扩张的制度机制、为资本设置“红绿灯”，依法加强对资本的有效监管，有效控制其消极作用。

评论：证监会在学习贯彻中央经济会议时特别强调底线思维，要把资本市场风险防控放到重要位置，正确把握资本特性并正确防控相关风险。为了避免资本无序扩张，需要对特定领域设置限额管控和交易审查，保证交易过程中没有违规使用杠杆，确保资本市场在受控沙盒中进行。

（三）人民银行党委召开会议传达学习中央经济工作会议精神

会议强调，明年要着重抓好以下工作任务：一是稳健的货币政策要灵活适度，保持流动性合理充裕。做好跨周期和逆周期政策设计，提高货币政策的前瞻性针对性。持续释放贷款市场报价利率改革潜力，促进企业综合融资成本稳中有降。增强人民币汇率弹性，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。坚持防范化解金融风险。巩固拓展防范化解重大金融风险攻坚战成果，守住不发生系统性金融风险底线。进一步健全宏观审慎政策框架。支持金融科技依法规范发展，加强反垄断和反不正当竞争，以公正监管保障公平竞争，激发各类市场主体活力。深化金融供给侧结构性改革。深化农信社改革和债券市场改革。加强金融基础设施统筹监管。稳妥有序推进数字人民币研发。持续深化国际金融合作，推动金融业有序扩大开放。坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，稳妥实施好房地产金融审慎管理制度，加快完善住房租赁金融政策体系，因城施策促进房地产业良性循环和健康发展。

评论：从人行角度看金融风险，按货币学派的意见通常会选择降息降准来冲淡金融风险，但降息降准在2008年救市中表现出的后遗症遗留到现在，因此我国对货币工具的使用还是比较审慎的。依靠科技发展，货币工具可以更加精细化灌注到细分领域，避免房地产融资敞口进一步扩大。

二、行业资讯

（一）中信、广发首个个贷包挂拍处置

12月13日，中信银行南宁分行在银登中心挂拍处置的首个个贷资产包。该资产包不良贷款本金余额1866.15万元，本息余额2521.91万元。资产包内共包括个贷不良161户188笔。该资产包将于2021年12月27日在银登中心平台进行公开竞价，采取线上多轮竞价的方式，起拍价为人民币187万元，即不良贷款本金余额的10%。12月16日，广发银行杭州分行在银登中心挂拍处置的首个个贷不良资产包。该资产包不良贷款本金余额352.36万元，本息余额525.1万元。资产包内共包括个贷不良38户207笔，该资产包将于2021年12月30日在银登中心平台进行公开竞价，采取线上多轮竞价的方式，起拍价为人民币30万元，即不良贷款本金余额的8.5%，参与竞拍无需缴纳保证金，但只产生一个合格意向受让方时不接受协议转让。

评论：政策面暂时不允许个贷不良包批量收购和批量转让，通常AMC收购个贷不良包后只能自行清收，银保监也严禁暴力催收手段。从现有的业务手段观察，个贷不良包仍然是一种缺乏闭环的商业模式，后续需要更多的政策刺激还能真正激发市场热情。

（二）贵州计划筹建第二家地方AMC

近日，贵阳市国资委举行“发挥国有资本在‘强省会’经济发展中的引领带动作用”新闻发布会。贵阳市国资委党委书记、主任黄永辉在会上介绍，将筹备组建全省第二家地方资产管理公司，以资产经营管理业务为核心，开展金融企业不良资产的批量收购与处置、资产证券化、并购重组、对外投资、咨询服务等业务，全力支持实体经济发展。目前，在省地方金融监管局指导下，已完成组建方案、可行性研究报告等有关工作。

评论：目前大部分省分都已经具有了二至三家地方AMC，加上覆盖区域的四大AMC分公司，每个地区不良资产市场都已经面临较大的同业竞争。不良资产一级市场的竞争加剧有利于银行的风险处置，而且对银行重估表内风险资产也较为有利。未来地方资产管理公司要谋求长期发展，应当建立起独特的业务模式和经营优势，否则在价格战中很难有最终赢家。

（三）信达资产接盘郑州泰禾东府大院

12月15日，郑州市沁鹏置业有限公司以6.2亿元的价格成功拿下泰禾东府大院，而郑州市沁鹏置业有限公司为信达资产下属子公司。信达并未在起拍日12月14日当天参拍，而是在临近拍卖结束时才参与竞拍，于12月15日9点54分出价，成功拿下该标的物。据了解，此次拍卖标的物评估价近7亿元，起拍价约为6.2亿元，值得注意的是，此次拍卖对象并非只有其住宅产品，还包括土地使用权。根据评估机构给出的评估报告，拍卖对象为郑州市鸿宝南路南、姚店堤西路东的豫（2017）郑州市不动产权第0125580土地（包括土地使用权及地上地下附属物），其中地上已建建筑物为6栋，部分未封顶。面积共54313.53平方米。

评论：资产管理公司除围绕银行收购不良资产以外，通常还广泛介入企业端的金融风险，通过非银金融和非金借贷之间的介入型融资，注入信用并保障交易平稳进行。信达资产接盘泰禾的楼盘意味着一个市场信号，政府希望资产管理公司参与到房地产市场托底中来。

浙商资产研究院是由浙江省浙商资产管理有限公司全资控股的市场化研究机构。研究院在国内首创了不良资产行业发展指数、淘宝司法拍卖研究，金融不良市场交易报告等行业标杆研究，编纂发行了地方AMC首个行业期刊《浙商资产视界》，目前已成为特殊资产管理领域的领先研究机构，欢迎各界来访交流合作。

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