浙商资产研究院《不良资产行业周报》（第215期）- 大数跨境

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浙商资产研究院《不良资产行业周报》（第215期）

浙商资产金融评论

2022-06-06

导读：本期政策动态：（一）商业银行不良贷款余额达到历史最高点（二）银保监会重拳出击理财公司首次被罚（三）中小银行违法违规股东应加速清退

本期要点：

一、政策动态

（一）商业银行不良贷款余额达到历史最高点

（二）银保监会重拳出击理财公司首次被罚

（三）中小银行违法违规股东应加速清退

二、行业讯息

（一）民生银行挂拍首个信用卡不良包

（二）5家信托公司不良率超20％

（三）花样年被申请清盘

来源：浙商资产研究院

一、政策动态

（一）商业银行不良贷款余额达到历史最高点

银保监会近日公布了2022年一季度银行业保险业主要监管指标数据情况，截至一季度末，商业银行不良贷款余额2.9万亿元，较上季末增加653亿元；商业银行不良贷款率1.69%，较上季末下降0.04个百分点。商业银行不良贷款余额达到历史最高点。同时，银保监会日前发布通知，鼓励银行机构在受疫情影响的特定时间内适当提高相关行业不良贷款容忍度，幅度不超过3个百分点。

评论：近年来我国经济发展呈现出持续下行压力，并且货币宽松政策对经济的刺激作用在逐渐减弱，新的宽松货币生成不良贷款的几率正在升高，这导致我国不良贷款余额有持续上涨动力。银保监会鼓励银行提高不良贷款容忍度客观上影响了银行的风险偏好，最终导致了较高的不良贷款余额。

（二）银保监会重拳出击理财公司首次被罚

6月2日，银保监会披露了其2021年针对部分理财公司及其母行开展理财业务的专项现场调查结果，并对四家机构依法作出行政处罚决定。受罚机构包括2家理财公司和2家商业银行，分别是中银理财、光大理财、中国银行、光大银行，合计受罚金额达1490万元。这是银保监会首次对理财公司和商业银行理财托管业务开出罚单。从理财公司的受罚案由看，理财产品投资资产集中度超标是两家受罚理财公司存在的共性问题，老产品规模在部分时点出现反弹则是两家受罚银行存在的共性问题。此外，公募理财杠杆水平超标、违规使用摊余成本法估值、高流动资产持有比例不达标等理财投资端存在的问题，此次亦在罚单案由中。在理财公司转型发展的新时期，银保监会重点围绕银行存量理财处置、理财公司“洁净起步”等方面开展现场调查，释放了严的金融监管氛围仍将持续的监管信号。银保监会有关负责人日前也表示，金融领域“强监督强监管”严的氛围正在形成。

评论：分析本次银保监会处罚理财公司的理由，部分原因属于违规使用会计准则以及杠杆水平超标。金融机构通常会使用会计手段掩盖资产质量问题，例如对预计估值下行的资产违规使用摊余成本法规避估值，或者对本应使用摊余成本法计提拨备的资产使用公允价值计量方法。银保监会引进理财子公司的最初目的就是为了银行洁净经营，如果最终仍采取了违规手段经营，显然没有实现最初的目的。

（三）中小银行违法违规股东应加速清退

日前，银保监会向社会公开第五批共43名银保机构重大违法违规股东。据梳理，此次公开的43名股东涉及金融机构主要以地方中小银行为主，且企业类股东多由自然人控股。从通报来看，本次公布股东的违法违规事由除包括前四批存在的老问题外，还有“存在严重逃废债行为”以及“违规安排未经任职资格核准的人员实际履行董事、高管职责”等两条新罪状。

评论：银保监会对中小行要求较高，原因在于中小行通常属于地方管理，中央金融监管机构难以实现直接控制，地方政府在本地利益方面可能会与宏观金融审慎产生冲突，而且地方中小行通常存在历史遗留问题，包括转制之前的信用社社员持股问题等。这些问题都会引发中小行现代化管理的执行难度，加快股东清退可以减少可以推进中小行管理现代化落地。

二、行业资讯

（一）民生银行挂拍首个信用卡不良包

5月31日，民生银行挂出了其2022年第一期信用卡不良债权资产包的转让公告，这是民生银行首个信用卡不良资产包。该资产包未偿本金总额3007.97万元，未偿本息合计5224.32万元，是目前金额最大的信用卡不良资产包。资产包内共包括信用卡不良619户629笔，加权平均逾期天高达1156天，均为信用方式，且均未发起诉讼，起拍价为人民币240.64万元。

评论：从民生银行信用卡不良包的描述性统计分析，资产包的加权平均逾期周期已经达到近三年，说明疫情改变我国经济基本面后，部分边缘性质的个人信用主体已经彻底违约，继续货币宽松资金也难以对边缘信用主体进行信用置换。经济下行压力较大的背景下资金主要在优质主体之间交换。

（二）5家信托公司不良率超20％

目前，68家信托公司中，已有60家信托公司在年报中披露了自营资产质量情况，整体来看，60家信托公司的自营资产平均不良率达到8.61%，同比提高约1.15个百分点。13家信托公司自营资产不良率超过10%，5家信托公司超过20%。这60家信托公司合计自营不良资产余额为542.56亿元，较上年同期增加了21%。在自营资产不良率方面，有22家信托公司自营不良率同比上升，1家持平，30家下降，7家保持清零状态。

评论：根据信托公司披露的自营资产质量，信托公司的不良贷款率总体要高于银行，并且高分位的不良贷款率要远高于银行水平。信托公司不良贷款率较高的原因，一方面是因为信托公司定位于非标债权，另一方面信托公司缺乏资本支持批量处置，导致信托公司存量风险持续堆积。

（三）花样年被申请清盘

花样年5月30日凌晨发布公告，于2022年5月26日，公司接获Flower SPV 4 Limited针对公司就未偿还贷款融资约1.49亿美元向开曼群岛大法院提呈的清盘呈请。呈请寻求根据开曼群岛公司法第92(d)条将公司清盘，及委任共同清盘人。花样年称将极力反对呈请。此外，花样年本周四发布消息称，在债务重组方面，正持续与主要美元债权人积极沟通，已进入重组方案的实质性沟通阶段，并在4月引入潜在战投粤民投另类后，协同粤民投另类与主要美元债权人进行深度沟通，积极探讨投资人进入、债务重组的多种可能。

评论：花样年被清盘的背景比较有代表性，本年以来人民币兑美元持续走低，两国之间货币政策异步发展而且十年期国债首次倒挂，国内部分发行美元债的房地产企业会承受到较大的货币压力。人民币兑美元无论在外汇价格还是可得便利性上都会对国内企业产生压力，其中房地产企业是较为偏好发行美元债的。

浙商资产研究院是由浙江省浙商资产管理有限公司全资控股的市场化研究机构。研究院在国内首创了不良资产行业发展指数、淘宝司法拍卖研究，金融不良市场交易报告等行业标杆研究，编纂发行了地方AMC首个行业期刊《浙商资产视界》，目前已成为特殊资产管理领域的领先研究机构，欢迎各界来访交流合作。

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