浙商资产研究院《不良资产行业周报》（第284期）

（一）1月24日讯 中国人民银行行长潘功胜在24日宣布，中国人民银行2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性1万亿元；1月25日开始下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点。潘功胜表示，央行将继续推动社会综合融资成本的稳中有降，并从四个方面进行了阐述：一是总量上保持合理增长。二是价格上，主要是利率和汇率，兼顾内外均衡。三是结构上注重提升效能。四是政策协调上形成合力。

评论：此次降准幅度为0.5个百分点，力度超过2023年的两次降准，本轮降准十分及时且必要。从资金面来看 ，受国债和地方债发行等因素影响，可能导致流动性缺口加大。降准将有效补充银行体系的流动性，确保金融市场的平稳运行。从银行净息差角度来看 ，三季度末商业银行净息差降至1.73%，已低于自律监管机制的1.8%警戒线，降准释放低成本资金是抬升净息差的必要措施。

（二）1月25日，国有企业存量资产优化升级基金签约仪式在京举行。该基金经国务院国资委批准，中国国新联合中国信达、中国东方、中国长城共同发起设立，总规模400亿元。中国国新出资130亿元，中国信达、中国东方、中国长城各出资90亿元。该基金主要投向国企基础设施资产，对于存量规模较大、增长潜力较大的国有企业基础设施资产，以及国有控股上市公司阶段性低效和非主业非优势产（股）权、具有开发利用价值的国企闲置土地、国企专利技术、行政事业单位经营性资产等，推动国资央企做强主业和优势产业，优化国有资本布局结构，提高国有资本配置效率。

评论：本次存量资产优化升级基金的设立可视为“两资两非”出清的重要举措，发挥国有资本运营公司功能作用，服务国资国企改革，加快国有经济布局优化和结构调整。本次中国国新与金融资产管理公司的合作，可谓“强强联合”，或存在国资委的“牵线搭桥”。中国国新在联合产业央企、社会资本平台具有优势，金融资产管理公司擅长资产盘活、价值提升等运作。资源与能力的结合能够高效赋能存量资产盘活，扩大有效投资。

（三）1月22日，广州产权交易所官网发布，碧桂园在广州产权交易所挂牌转让多项资产，资产业态包括酒店、写字楼、商业物业、办公楼、公寓楼等，拟转让资产价格合计38.18亿元。上述碧桂园资产转让系列共分为5个资产包。这些资产包中，增城区凤凰城酒店挂牌转让价格最高，报价为12.6亿元。其次为番禺区碧桂园藏珑府办公楼项目，报价为11.52亿元。此外，增城区碧桂园中心甲级写字楼项目报价为7.72亿元，白云区人和公寓楼报价为3.84亿元，增城区碧桂园凤凰城永旺商业物业报价为2.5亿元。

评论：碧桂园本次资产转让可视为一次积极的自救行为，夯实企业自救的主体责任。公开资料显示，碧桂园2024年1月27日将有一笔9.65亿美元债到期。结合本次碧桂园出让优质资产的行为来看，无疑是为了缓解其短期偿债压力。从受让方的资格条件来看，碧桂园对于意向受让方没有特别的要求，一方面表明碧桂园对于市场的开放和透明度的追求，另一方面也反映了碧桂园对于自身资产的自信，以及希望成交的迫切性。