【新鼎研究】新三板优质企业之三十九—

首页

【新鼎研究】新三板优质企业之三十九——永顺生物

新鼎资本

2020-04-11

广东永顺生物制药有限公司

一：公司介绍

　　（一）核心竞争力

　　政府采购，大股东为国资，疫苗强制采购，越来越受重视。

　　（二）核心产品

　　公司于2016年11月17日挂牌新三板，是专业从事兽用生物制品研发、生产、经营销售和技术服务于一体的高新技术企业，是国家生物产业基地生物制品研发与生产公共服务平台、广州市工程技术研究开发中心、广东省动物生物制品科技创新中心依托单位。公司主要产品为畜用、禽用动物疫苗，产品种类覆盖了包括猪瘟系列疫苗、高致病性禽流感系列疫苗、高致病性猪蓝耳病疫苗等重大动物疫病疫苗及猪伪狂犬病疫苗、猪圆环病疫苗、鸡新城疫疫苗、鸡法氏囊疫苗等多种常规畜禽疫苗。疫苗的技术成果转让也是公司收入的组成部分。

　　公司位于广东省广州市黄埔区，总占地面积40000平方米，通过农业部兽药GMP验收，拥有禽流感灭活疫苗车间、普通灭活疫苗车间及活疫苗车间共十一条生产线，年产能达150亿（羽）头份。主要产品为猪瘟活疫苗、猪繁殖障碍与呼吸综合征活疫苗、猪伪狂犬病活疫苗、禽流感灭活疫苗等，年销售收入约4亿元。公司为农业部 "猪瘟活疫苗"、"高致病性猪蓝耳病疫苗"、"高致病性禽流感灭活疫苗(H5N1亚型)"、"猪链球菌2型灭活疫苗"定点生产企业。并已组建广东省动物生物制品科技创新中心、广州市及广东省工程技术研究开发中心，同时是"广州国家生物产业基地生物制品研发与中试生产公共服务平台"和"兽医生物技术国家重点实验室临床研究与试验广东基地"的依托单位，也是"广州市博士后创新实践基地"。

　　（三）获奖情况

　　近5年申请发明专利20项，获授权10项；拥有新兽药证书12项，生产批文40项，实现新产品产业化 17项；参与研发成功并制定国家动物生物制品生产规程与质量标准12项。公司自主研发的"动物疫苗传代细胞生产技术"获得国家发明专利授权，率先在国内采用传代细胞生产高效安全新型猪瘟活疫苗（传代细胞源）。公司先后承担国家"863"计划、科技支撑计划和火炬计划等各类科技项目达40几项；获得各类国家、省部级奖项10余项；公司还荣获"中国动物保健品行业最具影响力品牌"、"中国兽医生物制品行业10强企业"和"纪念改革开放30周年中国畜牧业最具影响力品牌"等荣誉。

　　（四）股东及历次融资

　　2017年6月29日，深圳旌阁二号股权投资基金合伙企业（有限合伙）、宁波滦海中奕股权投资中心（有限合伙）、嘉兴滦盛股权投资合伙企业（有限合伙）、汇盈通祺（武汉）投资中心（有限合伙）、青岛东润创业投资中心（有限合伙）及弘湾资本管理有限公司参与投资，估值20亿元。

二：行业介绍

　　（一）竞争对手

　　动物疫苗属于兽药范畴，兽药也称为动物保健品，是指用于预防、治疗、诊断动物疾病或者有目的地调节动物生理机能的物质。一般可分类为兽用生物制品和化学药品两大业务模块。在兽用生物制品中，兽用疫苗占绝大部分。据兽药协会统计，我国兽用生物制品的市场规模占兽药市场容量的23.48%，而兽用生物制品中94.6%为疫苗类产品。疫苗主要由低毒或无毒的微生物制成，在防治动物疾病的同时能保证不增加动物体内的药物残留量，是一种安全绿色的兽药，其技术含量和利润率一般高于其他兽药。

　　我国经济动物疫苗中，猪、禽、宠物及其他用疫苗约分别占兽用疫苗市场的40%、33%、27%，这一动物种类构成与西方国家明显不同，原因在于我国的禽畜种类结构与西方国家存在差异。

　　国外主要还是以牛、羊为主，从未来发展来看，国内外动物疫苗都保持在15%左右的增长速度，而且国内在技术小类上不断赶超欧美，出口疫苗的质量不断提高，并在禽流感等领域里形成了独有的高精尖技术。

　　目前有重要影响的全球及地区性动物疫苗厂家还有英特威、富道、梅里亚、辉瑞、诗华、先灵葆雅、拜耳和维克等。尽管全球范围内兽用疫苗的主要市场份额由少数企业占有，但随着经济全球化浪潮的冲击，少数跨国性企业控制市场的格局必将有所变化，相关企业的进一步合并、并购与重组不可避免。而国内市场恶性竞争的加剧也必然会催生市场退出机制的产生，导致部分企业淘汰出局。

　　动物疫苗未来的研发趋势包括品种的多元化和安全性，品种类别越多越能对症下药，并降低动物发生疫病的可能性，安全性则要求对动物本身不易产生副作用，并且食物被食用后不会对人体产生副作用。本土疫苗企业应该努力细化疫苗品种，提高疫苗的安全及稳定性，以成本优势抢夺本土市场。本土动物疫苗企业的发展出路应集中在调整产品结构、加强研发创新，提升企业品牌竞争力和自身管理能力，加强客户服务以及强强联合走共同发展之路几大方面。

　　2018年全球兽用疫苗销售规模约69.35亿美元，同比增长5.11%，其中宠物疫苗销售收入约30.5亿美元，同比增长5.28%，占全球兽用疫苗收入比重约44%，预计未来5年全球宠物疫苗销售规模超过56亿美元。

　　在我国动物疫苗行业发展的初期，由于准入门槛低，动物疫苗行业呈无序竞争态势，企业数量众多、生产规模偏小、技术含量较低、产品结构单一，资金投入有限，不仅大量中小规模动物疫苗企业技术水平落后，违规生产、销售现象较为普遍，导致动物疫苗滥用、造假问题，为行业持续发展带来一定不利影响。2006 年 1 月，我国强制实施动物疫苗行业 GMP 认证要求，动物疫苗企业必须取得GMP 认证后才能获得生产许可证。行业进入壁垒的显著提高使大量规模小、技术实力弱的动物疫苗企业迅速出局，动物疫苗企业集中趋势显著。

　　随着我国畜牧业集中化养殖趋势日趋显著，拥有规模及技术优势的大型动物疫苗企业竞争优势更为突出，动物疫苗企业集中化程度有望进一步提高。

　　（二）市场占有率

　　公司主要竞争对手主要包括中牧实业股份有限公司、普莱柯生物工程股份有限公司、内蒙古金宇集团股份有限公司、上海海利生物技术股份有限公司、天津瑞普生物技术股份有限公司、青岛易邦生物工程有限公司、广东大华农动物保健品股份有限公司等。根据西南证券研究报告显示，目前全国强免苗市场份额前三分别是中牧股份、金宇集团、天康生物，对应占比是 23.7%、21.2%和15.8%。

　　公司是国内领先的动物疫苗综合技术产品提供商，是高致病性禽流感系列疫苗、高致病性猪蓝耳病疫苗政府采购疫苗的定点生产企业之一，公司生产的猪瘟活疫苗也纳入多个省区的政府采购计划。目前公司形成了以猪瘟活疫苗(传代细胞源)、高致病性禽流感灭活疫苗、猪伪狂犬病活疫苗、高致病性猪繁殖与呼吸综合征活疫苗(GDr180株)、猪圆环病毒 2 型灭活疫苗为核心的明星产品群。公司拥有 12 项新兽药证书，持有 38 项动物疫苗的生产批准文号，已经取得权属证书专利 10 项，并有多个在研项目，承担多项科研课题。

　　（三）A股对标公司

　　中牧股份 108.59亿 PE31倍

　　瑞普生物 62.74亿 PE39.78倍

　　普莱柯 60.06 亿 PE53.82倍

　　生物股份 230.43亿 PE71.59倍

　　金河生物 46.95亿 PE26.38倍

　　（注：以上为３月１４日的数据情况）

　　免责声明：本研究分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。

推荐阅读

》》【动态】新鼎资本投资部分新三板企业最新表现（4月９日）

》》【新鼎动态】新鼎资本2020年又一支新三板精选层基金已经完成备案

》》【已投企业】第四范式完成C+轮融资，估值约20亿美元

》》【已投企业】云从科技周曦荣登2020全球科学企业家50人

　　新鼎资本简介

　　北京新鼎荣盛资本管理有限公司（新鼎资本），成立于2015年，为中国证券投资基金业协会备案的私募股权投资机构。目前管理规模近40亿元，发行备案的私募基金产品50支，投资项目30余个。

　　新鼎资本聚焦于：芯片半导体，人工智能，生物医药，新能源汽车，四大行业龙头企业，上市前一级市场投资，上市后二级市场退出获取收益。新鼎资本投资案例代表：云从科技（人脸识别国内龙头）；影谱科技（人工智能+广告文娱国内龙头）；第四范式（机器学习算法国内领先）；寒武纪（AI芯片国内龙头）；灵汐科技（类脑芯片龙头）；小鹏汽车（阿里巴巴重仓新势力造车）；威马汽车（百度重仓新势力造车）；阿尔特汽车（国内汽车设计龙头）；亿华通（氢能汽车动力系统龙头）；南孚电池（碱性电池龙头）；宏济堂（人工麝香垄断）；成大生物（人用狂犬病疫苗龙头）；泽生科技（心衰药物研发）；长风药业（呼吸系统药物研发）；东方略（中美新药研发对接平台）；祥云股份（磷酸一铵龙头）；中建信息（华为重要ICT分销商）。

　　新鼎资本所获荣誉：2019年度最佳私募股权投资机构TOP100；2019年度优秀机构投资人（财视中国）；2019年度新三板砥砺坚守奖（第一财经）；2018年度“最佳私募股权投资机构TOP100”（融资中国）；2018-2019年度最具LP投资价值GP-私募股权投资机构50强(CLPA )；已投企业威马汽车、云从科技荣获投中2018最佳投资案例(投资中国）；“最佳信息技术产业投资基金合伙人”（CLPA）等近百项。

【声明】内容源于网络

新鼎资本

北京新鼎荣盛资本管理有限公司，专注于优质项目私募股权投资。尤其新能源汽车、芯片半导体、人工智能、商业航天以及生物医药等领域。只为优质项目！

内容 5350

粉丝 0

新鼎资本北京新鼎荣盛资本管理有限公司，专注于优质项目私募股权投资。尤其新能源汽车、芯片半导体、人工智能、商业航天以及生物医药等领域。只为优质项目！

总阅读2.2k

粉丝0

内容5.3k