昨天，新三板迎来了打新时代！首批两家公司颖泰生物、艾融软件率先登场，引发一批投资者跃跃欲试。接下来在7月2日至10日，还有同享科技、球冠电缆、贝特瑞、新安洁等14家公司开启申购。综合多家券商的测算，网上新股申购年化收益率大约在0~12%左右，其中粤开证券的测算显示，如果每次打新均参与，年化收益率或超过4.45%。
同时，昨天召开的精选层第16次审议会议上，中航泰达和殷图网联双双顺利过会。至此，已公布计划的16次挂牌委审议会议全部结束。
精选层迎来打新首日，证券时报记者所在的多个新三板投资者交流群中，已有多位投资者跃跃欲试。
其中，一位投资者在群里晒出了其参与申购的详细信息：其于8点53分便委托买入颖泰生物，委托数量为500股，委托编号为48。据了解，48是其所开户的券商的编号，投资者可以提前在券商系统下单，各家券商提前时间不同，均在9点15分统一进入股转交易系统申报。
事实上，最近几天就不断有投资者交流打新流程、策略或者申购量等问题。投资者陈小姐此前并没有接触过新三板业务，但受到新三板热度提升影响，已经提早准备好资金准备打新，还咨询了循环打新问题，希望参与首批打新之后，还来得及在7月6日申购贝特瑞。
事实上，接下来至7月10日，都将会有密集申购的机会，其中同享科技、球冠电缆、佳先股份将在7月2日开启申购；方大股份、苏轴股份、龙泰家居则于7月3日申购。统计显示，7月2日至10日，还将有14家公司进行公开发行，除了上述6家外，还有贝特瑞、生物谷、国源科技、新安洁、泰祥股份、永顺生物、流金岁月和凯添燃气8家陆续登场。
一，考虑到除明日三家企业以外，还有4家企业在7月6日前待申购，建议留出足够资金配置于后续新股。
二，基于同享科技、佳先股份、球冠电缆的网上获配率约为0.39%、0.76%、1.13%的假设，且不考虑交易申报速度的前提下，若要保证中签（获配100股），则分别需要25.88万、12.48万、8.07万。再者，考虑到网上有5%的申购上限，则同享科技、佳先股份、球冠电缆网上满格申购所需资金分别为244万、395万、728万。
综上，其建议：参与顺序为球冠电缆、佳先股份、同享科技，但不建议全力参与单一新股申购；若拟参与资金少于8万的前提下，优先申购球冠电缆提高中签率。
打新收益率方面，中金公司基于对今年下半年精选层挂牌企业数量、网上和网下参与的投资者、公司在精选层挂牌后表现的简单假设，粗略估算了精选层网上和网下的新股申购收益预测，预计精选层网下新股申购年化收益率在0~24%左右，网上新股申购年化收益率在0~12%左右。
其同时表示，根据创业板和科创板的开板经验，考虑首批公司如若挂牌后市场关注度较高、且投资者在建层初期时数量可能有限，预计首批公司的网上及网下新股收益率可能相对较高。
粤开证券则考虑了精选层公开发行特点及流动性因素，结合创业板初期和科创板股票上市首日表现，假设中性条件下精选层股票挂牌首日涨幅为50%，在乐观情况下为80%，悲观情况下为20%，并测算发现：
中性情况下，网下投资者配售比例为0.48%，网下投资者单批次打新收益率为0.24%，如果每次打新均参与，年化收益率为12%，公募基金等A类投资者由于配售比例不低于其他类投资者，收益率可能更高。
网上投资者配售比例为0.178%，网上投资者单批次打新收益率为0.089%，如果每次打新均参与，年化收益率为4.45%。
7月1日，精选层挂牌委召开第16次审议会议，结果仍为“二过二”：中航泰达和殷图网联携手过会。
中航泰达为国内领先的工业烟气治理领域综合服务商，已为包钢集团、昆明钢铁、安阳钢铁、八一钢铁、德龙钢铁、兴澄特钢等众多大型钢铁企业提供服务。公司此次募资投资方向包括环保装置平台化运营升级建设项目及补充流动资金。
审议会上，挂牌委要求其进一步披露完善会计基础的措施和整改效果，预计成本与实际成本差异的会计处理方法，未计提质保金预计负债是否符合行业惯例，请发行人就前述事项作风险提示；以及结合毛利率情况、资产负债率、资金安排等分析并补充披露持续获取项目的能力。
殷图网联是以电网运行智能辅助监控系统为核心领域的电网智能化综合解决方案提供商，业务链涵盖电网运行智能辅助监控系统的方案设计、软件开发、集成联调、升级改造及运行维护等各个环节。2019年实现营业收入8725万元，同比增长19.26%，归母利润为2015万元。
审议会上，挂牌委要求其进一步补充披露募投项目的内容，论证披露募投项目的合理性和可行性，目前的人员构成能否支撑募投项目运营和未来业务发展，并作风险提示；进一步补充披露目前业务模式与可比公司之间的差异，以及募投项目投产后可能发生的业务模式变化与可比公司之间的差异等。
从以往进度来看，挂牌公司过会之后，证监会核准以及进入询价、公开发行环节的速度都将会很快。
华安证券认为，精选层市场化定价机制活跃网下报价，专业投资者成为新股发行定价主体相较科创板，精选层公开发行的定价约束机制更为宽松，科创板网下申购仅向机构投资者开放而精选层允许满足一定条件的个人投资者进场，从颖泰生物与艾融软件的发行安排及网下询价结果看，个人投资者报价活跃、区间合理，成为新股价格发现的中坚力量。
粤开证券表示，参考科创板推进速度，预计精选层挂牌企业在未来一年内有望超过100家，目前精选层每批次发行企业数量在1-3家，假设平均每批次发行企业2家，预计未来一年将发行50批次。
粤开证券同时认为，精选层企业市值较小且公开发行比例较低，发行后如有大规模资金参与，二级市场股价有望快速提升，同时精选层企业转板上市预期有望带来估值提升。
来源：新三板论坛
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