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【关注】新三板魅力尽显 私募大佬扫货精选层

【关注】新三板魅力尽显 私募大佬扫货精选层 新鼎资本
2020-11-01
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同花顺统计显示，今年以来，成功转板A股的新三板公司已达90家。同时有数据显示，今年沪深两市IPO公司中约30%来自新三板贡献，转板收益率也相当可观，新三板企业转板上市一月平均收益率为3-5倍。
今年已过会新三板公司超110家
10月26日，泰恩康发布首次公开发行股票并上市的辅导工作总结报告。其在国泰君安的辅导下，已于日前通过广东证监局辅导验收。
泰恩康于2014年10月8日挂牌新三板，公司聚焦于市场化程度较高的医药产品专业营销商，致力于精选国内外特色及具有竞争力医药产品进行精深推广营销。已形成了覆盖全国三十个省级区域、超过三千家医院、上千家经销商以及近两万家终端药店的营销网络，先后成功营销了泰国李万山药厂(钓鱼商标)两合公司的“和胃整肠丸”、中国香港保心安药厂有限公司的“薄荷护表油(保心安油)”、日本第一药品产业株式会社的“卵磷脂络合碘片(沃丽汀)”、山东瑞安药业有限公司的“新斯诺”牌左炔诺孕酮滴丸、美国强生的医疗器械，同时营销自主生产的“五环牌”特色外用药系列及“泰恩康牌”卫生材料及诊断试剂等医疗器械。代理运营业务是公司收入和利润的主要来源。2017年、2018年、2019年和2020年1-6 月，公司代理运营业务收入占公司主营业务收入的比例分别为74.91%、71.53%、78.32%和35.17%。
由于新冠肺炎疫情爆发，泰恩康今年也大出风头。其生产的口罩属于抗击疫情的重要战略物资，2020年上半年，公司一共供应口罩约1.79 亿只，其今年上半年实现归母净利润9099.22万元，同比大增2.36倍。因此公司在2020 年上半年的代理运营业务收入占比有所下降，自产产品收入占比有所上升。
同花顺的统计显示，仅是10月以来，就有40多家挂牌公司公布闯关A股的进展。日前，凯盛新材、泽生科技、凯龙清能、华新环保、青矩技术、维克液压、荣信教育等也纷纷于公告IPO进展，有的发布上市招股说明书，例如凯盛新材；有的已进入问询阶段，例如泽生科技、荣信教育；有的处于辅导期，例如凯龙清能、华新环保、青矩技术；也有的首次提示有意上市，例如天一恩华、方盛股份、博菱电器等。
事实上，今年新三板公司冲刺A股市场硕果累累，据同花顺统计，从1月6日八亿时空登陆上交所计起，到10月29日国安达、广联航空在深交所挂牌，今年以来成功转板A股的新三板公司已达90家。
（9月以来成功转板上市的新三板公司）
而来自安信证券的统计显示，截至10月23日，2020年IPO过会的新三板公司达到117家。其中，主板、中小板过会的新三板公司有23家，创业板过会的有45家，科创板过会的有49家。在主板中小板IPO中，过会的新三板公司占过会公司比重为17.42%；在创业板IPO中，过会的新三板公司占过会公司比重为34.62%；在科创板IPO中，过会的新三板公司占过会公司比重为32.45%。综合来看，2020年IPO过会的公司中，新三板公司整体占比达28.33%，接近三成。
转板潜力股如何判断
事实上，近年新三板公司转板到A股，绝大多数涨幅都非常可观，转板A股一度被称为“鱼跃龙门”。安信证券的最新统计显示，新三板企业转板上市一月平均收益率为421%-610%。由于新三板转板收益率排名前十的公司转板收益率过高，使统计数据有较大偏离，剔除之后，其对142家三板公司转板收益情况进行了统计，结果显示：科创板、创业板、主板、中小板首日平均转板收益率分别为657%、284%、335%、309%，上市一月平均转板收益率分别为574%、535%、610%、421%。
对此，广证恒生根据科创板、创业板新股特征，对遴选新三板转板潜在标的提出了建议：
在行业方面，建议优先关注信息技术、高端制造、新材料方向的企业，原因在于这类企业符合国家战略导向，且转板时既可以选择科创板、也可以选择创业板，选择空间相对较大，同时还需要结合公司业务性质是否具有创新性做具体判断。
在财务指标方面，建议优先关注去年利润规模在4000万以上的优质企业，并结合成长性、盈利能力、研发投入等维度筛选成长性高、盈利能力强、研发投入大的优质企业。
在企业质地方面，建议以企业业务独立、内控制度健全、会计规范作为遴选企业的底线。业务独立方面可结合公司定期报告，并参考科创板、创业板的被否案例进行判断。内控制度是否健全及会计规范性，则可结合公司在新三板挂牌过程中受监管/处罚的情况，公司定期报告的披露情况以及科创板、创业板的被否案例进行判断。
此外，还需要结合企业所处的行业空间、行业地位、成长性、与同类上市公司的比较优势等基本面维度，以及分拆上市等其他资本市场政策维度择优选择。
资深新三板评论人、北京南山投资创始人周运南认为，近年新三板转板到A股的公司大多数涨幅较大，主要来源于两个部分：一是A股市场相对新三板的估值溢价和流动性溢价，一是转板停牌期间业绩的增长。
周运南也提醒，新三板在2016年兴起了第一波IPO集邮热潮，后来追逐这波热潮的投资者很多在2017年和2018年因通过率较低而伤痕累累。自2018年下半年特别是注册制成功试点后，IPO的通过率又突然高企，很多投资者又重新点燃了集邮的热情，踊跃加入新三板集邮队伍。投资新三板的IPO概念股在近两年确实是一个很不错的投资策略，排队周期更短、过会概率更高、上市涨幅较大，让不少投资者收获满满。但历史经验表明，IPO的上会率和过会率经常因A股二级市场的变化而发生变脸，之前和当前上会快、过会高不代表未来也如此，所以投资者必须踏准集邮的节奏。
“同时上市新股越来越多，未来市场的整体市盈率可能是回归趋势，所以不能用当前A股二级市场的市盈率来对比投资，建议首先选择好成长性的标的，用高成长性来降低集邮风险。”周运南说。
私募大佬扫货精选层
贝特瑞 10月28日晚间披露的三季报显示，葛卫东在三季度买进827.98万股，成为公司第五大股东。按照期间股价上下限计算，买入成本介于3.32亿元至5.56亿元；按照期间股票均价计算，买入成本为4.39亿元。 贝特瑞 最新收盘价为47.08元/股，葛卫东这笔持仓市值为3.90亿元。


来源：Wind
私募大佬将精选层股票纳入交易范围，这说明精选层的流动性是足以支撑二级市场机构资金进行交易的。
贝特瑞 算得上是新三板的明星级公司。从市值层面看，截至28日收盘，公司总市值为226亿元，排在精选层榜首位置，且与第二名有128亿元的市值差距。
从业务层面看， 贝特瑞 是全球最主要的锂电池负极材料供应商之一，产品包括天然石墨负极材料、人造石墨负极材料、硅基等新型负极材料、磷酸铁锂正极材料与高镍三元正极材料（NCA、NCM811等）等锂离子电池正负极材料。该等材料是制造新能源汽车动力电池、消费电子电池、储能电池的核心材料。
除了 宁德时代 、 比亚迪 、 国轩高科 、力神、 亿纬锂能 、 鹏辉能源 等国内知名厂商， 松下 、三星SDI、LG化学、SKI、村田等公司也是 贝特瑞 的重要客户。2017年和2019年， 宁德时代 是 贝特瑞 前五大客户，销售额合计5.03亿元；2018年和2019年， 松下 、三星SDI两家公司轮流为 贝特瑞 第一大、第二大客户。
数据显示，7月27日在精选层正式挂牌交易以来， 贝特瑞 股价累计上涨12.63%，合计成交额达45.05亿元（日均成交额为7266.50万元），换手率72.71%。
精选层市场地位大幅提升
有报道称，多家公募基金管理人获得相关监管信息：“精选层股票相当于上市交易的股票。”
监管层明确，精选层个股经过了公开发行，在交易机制上实施连续竞价，信披等方面实质上都与上市公司没有差别。公募基金修改基金合同扩大投资范围至精选层并不算重大调整，无需召开持有人大会，做好备案即可。
安信证券 新三板首席分析师 诸海滨 表示，此前新三板公募基金投资比例限制的放宽，新三板公募产品风险等级调降，精选层场内市场的地位再度提升。
精选层还有一项差异化制度供给被投资者看好——转板上市。今年6月初，证监会发布了《关于全国中小企业股份转让系统挂牌公司转板上市的指导意见》，“试点期间，符合条件的新三板挂牌公司可以申请转板至上交所科创板或深交所创业板上市。”
而从近期官方的表态看，转板细则落地或许不远了。10月21日，证监会主席易会满在2020金融街论坛年会上表示，要进一步深化新三板改革，研究出台精选层公司转板上市相关规则，提升对中小企业的服务能力。
10月18日，证监会副主席阎庆民参加国新办新闻发布会时表示，目前已就新三板精选层向科创板、创业板转板上市发布了指导意见，正在制定相关规则，为多层次资本市场打开有机联系的通道。


来源：新三板投资俱乐部
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新鼎资本简介

　　北京新鼎荣盛资本管理有限公司（新鼎资本），成立于2015年，为中国证券投资基金业协会备案的私募股权投资机构。目前管理规模40多亿元，发行备案的私募基金产品64支，投资项目40余个。
　　新鼎资本聚焦于：芯片半导体，人工智能，生物医药，新能源汽车，四大行业龙头企业，上市前一级市场投资，上市后二级市场退出获取收益。
　　新鼎资本投资案例代表：寒武纪（688256）（AI芯片国内龙头）；小鹏汽车（XPEV)（阿里巴巴重仓新势力造车）；阿尔特汽车（300825）（国内汽车设计龙头）；亿华通(688339)（氢能汽车动力系统龙头）；云从科技（人脸识别国内龙头）；影谱科技（人工智能+广告文娱国内龙头）；第四范式（机器学习算法国内领先）；海光信息（国产CPU核心）；紫光展锐（中国最大的泛芯片设计企业）；集创北方（国内显示芯片龙头企业）；京微齐力（北京唯一一家FPGA芯片企业）；星环科技（业内第一家将大数据平台完整构建在基于容器的云平台上的企业）；灵汐科技（类脑芯片龙头）；博奥晶典（中国生物芯片研发、生产知名企业）；福昕软件（688095）（国内PDF领域龙头企业）；浪潮云（政务云领域的龙头企业）；驭势科技（自动驾驶领域龙头企业）；智行者科技（国内无人车产业龙头企业）；赛特斯（5G概念龙头股）；威马汽车（百度重仓新势力造车）；南孚电池（碱性电池龙头）；宏济堂（人工麝香垄断）；成大生物（人用狂犬病疫苗龙头）；泽生科技（心衰药物研发）；长风药业（呼吸系统药物研发）；东方略（中美新药研发对接平台）；祥云股份（磷酸一铵龙头）；中建信息（华为重要ICT分销商）等。
　　新鼎资本所获荣誉：2020中国投资机构软实力GP100（母基金周刊）；2019年度最佳私募股权投资机构TOP100（投资中国）；2019年度最佳私募股权投资机构TOP100（融资中国）；已投企业亿华通荣获投中2019最佳投资案例(投资中国）；2019年度优秀机构投资人（财视中国）；2019年度新三板砥砺坚守奖（第一财经）；2018年度“最佳私募股权投资机构TOP100”（融资中国）；2018-2019年度最具LP投资价值GP-私募股权投资机构50强(CLPA )；已投企业威马汽车、云从科技荣获投中2018最佳投资案例(投资中国）；“最佳信息技术产业投资基金合伙人”（CLPA）等近百项。
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