【原创】新三板优质企业分析之六—

新鼎资本

2021-10-24

上海华岭集成电路技术股份有限公司

一、公司简介

公司“五级系统两大平台”有机交互运行，持续提升大数据、云计算构架(信息化、智能化、云端化)的“芯片测试云”信息服务体系，目前建立了千级、百级、十级各种标准的净化测试环境，拥有国内领先的12英寸28nm及以下先进工艺集成电路测试生产线和MEMS测试平台，装备有国际先进的测试技术研发和分析系统，受益于国家对集成电路产业的高度重视及对细分领域龙头企业的大力扶持，这为公司的成长创造了机遇;同时公司是经国家认定的高新技术企业和集成电路企业，拥有CMA计量认证证书、CNAS 国家实验室认可证书，至今已承接多项国家科技重大专项，累计申请发明专利165项，软件著作权172项，技术实力和影响力成长显著。

二、公司十大股东

截止到2021年6月30日

公司融资信息

14年-3-2定增，定增价5元，认购对象当时在册股东，募集资金5500万

公司管理团队：

施瑾：

1983年毕业于复旦大学，工商管理硕士，副研究员。历任上海市计划委员会研究室主任、上海市工业投资咨询公司总经理、上海市工业投资财务管理公司董事长、上海市委研究室经济处副处长，1999年12月加入复旦微电子任副总经理、2007年10月起任上海华岭集成电路技术有限责任公司董事长，2010年7月起任上海华岭集成电路技术股份有限公司董事长。

张志勇：

上海华岭集成电路技术股份有限公司创办人之一,1983年毕业于电子科技大学，从事集成电路产业研究与开发近30年，作为项目负责人承担了多项国家和地方科技重大专项项目，获国家科技进步二等奖和部省级科技进步奖10多次，国家科技部、工信部专家库专家，上海市领军人才，上海市优秀学科带头人。现任公司董事、总经理

叶守银：

教授级高级工程师，上海华岭集成电路技术股份有限公司创办人之一，1991年毕业于西安电子科技大学，主持或承担国家和省市科技项目11项，获得国家科技进步奖2次，获得省部级科技进步奖3次，作为第一发明人申请国家发明专利5项，是01国家重大专项信号处理组专家组成员。现任公司副总经理。

刘远华：

教授级高级工程师，1986年毕业于西安电子科技大学，上海华岭集成电路技术股份有限公司创办人之一，从事集成电路技术研究20多年，曾多次到美国、日本、荷兰、韩国、台湾等国家和地区进行技术学习和交流，主持和承担了多项国家和地方科技重大专项项目，申请专利技术11项。现任公司副总经理。

三、公司核心竞争力

国家政策重点支持，承担重大专项研发

华岭股份是国内最早从事集成电路第三方测试的专业企业之一，是最早纳入国家鼓励名录的集成电路企业和高新技术企业，也是上海市创新型企业、上海市集成电路测试工程技术研究中心。近五年来，公司先后承担或完成了多项国家科技重大专项和10多项国家上海市重大研发项目。并建立了基于大数据、云计算的“芯片测试云”和集成电路公共共享服务平台。

知识产权积累丰厚，专业团队人才优势

公司重视创造和拥有自主知识产权以及培养续创新能力。公司已经申请专利140项，取得软件著作权149项。公司获得了ISO9001:2008质量管理体系认证以及ISO14001环境体系认证；2013年通过了ISO/IEC 17025:2005 CNAS检测实验室认证，具有国家三级保密资质。

公司核心团队涵括了一批在国内最早从事集成电路测试的专家学者，拥有包括上海市领军人才、优秀学科带头人、科技部专家、工信部专家、总装备部专家在内的180多人优秀人才团队，拥有超过30年的专业经验，团队成员曾获得国家科技进步二等奖和省部级奖励 10 多次。

核心技术领跑国内

公司拥有 6000 平米以上的技术研发和产业化测试环境，实行千级净化标准，国内首家10级净化标准先进测试厂房已正式投入运行，自动温湿度控制，24 小时不间断运行，测试能力广泛覆盖移动智能终端、信息安全、数字通信、北斗导航、FPGA、CIS、金融IC卡、汽车电子、物联网IoT器件、MEMS器件、三维高密度器件以及新材料、新结构等众多产品领域。

公司自主研发了全套“芯片测试云”控制系统，建立了完善的集成电路测试虚拟工厂，提供远程调试、远程控制、测试数据自动上传等云测试服务，使得芯片测试实现手段更加云端化、现代化、成本更低，极具看点。

市场覆盖IC全产业链

公司的客户群覆盖了包括国内前10大设计企业在内的国内外300多家客户提供了优质集成电路测试服务，在行业内积累了丰富的测试经验和客户资源。

公司客户信息：

四、公司核心业务

晶圆测试（Wafer Test）

晶圆测试（Wafer Test）属于生产测试，也称为集成电路中测，是利用探针台和测试机组成的测试系统对批量生产出的晶圆进行测试，通过探针对晶圆上每个独立的集成电路单元上的引线(Pad)接触，直接对晶粒输入信号或侦读输出值，对芯片上的每颗晶粒测试的逐一检测，筛选出不良品并进行标识从而不进入后续的封装。

成品测试（Final Test）

成品测试（Final Test）也属于生产测试，是利用机械手和测试机组成的测试系统对已经完成封装的集成电路芯片进行测试，以验证封装过程的正确性并保证每颗芯片能够达到设计要求的指标。

测试程序开发

测试程序开发是根据客户应用的要求，通过对芯片内部的模块进行研究，根据芯片的性能，选择符合该芯片测试需求的机型，编制测试计划，并根据测试计划完成芯片测试程序的编写和测试板的设计。测试程序是整个测试环节中重要的组成部分，集成电路的测试是由测试程序指挥测试系统完成的。

设计验证

设计验证属于原型测试，一般是在设计完成后、批量生产前的检查测试分析，通过对芯片样品的测试完成性能、功能的详细分析，同时进行可靠性测试、失效分析，以改进设计或工艺。

五、行业概况

集成电路(integratedcircuit)是一种微型电子器件或部件。它是经过氧化、光刻、扩散、外延、蒸铝等半导体制造工艺，把一个电路中所需的晶体管、电阻、电容和电感等元件及布线互连一起，制作在一小块或几小块半导体晶片或介质基片上，然后封装在一个管壳内，成为具有所需电路功能的微型结构;其中所有元件在结构上已组成一个整体，使电子元件向着微小型化、低功耗、智能化和高可靠性方面迈进了一大步。它在电路中用字母“IC”表示。当今半导体工业大多数应用的是基于硅的集成电路。集成电路技术包括芯片制造技术与设计技术，主要体现在加工设备，加工工艺，封装测试，批量生产及设计创新的能力上。

集成电路产业链包括芯片设计、晶圆制造、芯片封装和测试子行业。在集成电路产业链中芯片设计是以消费终端需求为指引，通过将系统、逻辑与性能的要求转化为具体的版图物理图形来设计开发各种芯片产品。晶圆制造将掩膜版的图像数据转移至晶圆片上，再通过一系列工艺流程，完成晶圆成品。晶圆探针测试(Probe)是利用探针测试台与探针测试卡来测试晶圆上每一个晶粒，以确保晶粒的电气特性与效能是依照设计规格制造出来的。芯片封装目的在于保护芯片免受物理、化学等环境因素造成的损伤，增强散热性能和机械强度，确保电路正常工作。芯片成品测试是把控芯片质量的最后一关，通过电气参数测试和可靠性测试等流程为产品品质严格把关，最终输出芯片成品。

美国半导体行业协会(SIA)发布数据显示，2021 年第一季度全球半导体销售总额为 1,231 亿美元，同比增长 17.8%，环比增长 3.6%。中国集成电路产业 2021 年第一季度保持增长态势，根据中国半导体行业协会统计，2021 年第一季度中国集成电路产业销售额 1739.3 亿元，同比增长 18.1%。其中:设计业销售额为 717.7 亿元，同比增长 24.9%;制造业销售额为 542.1 亿元，同比增长 20.1%;封测业销售额 479.5 亿元，同比增长 7.3%。

六、市场竞争格局

行业竞争对手信息：

1)京元电子：

台湾京元电子公司成立于1987年5月。公司提供全球半导体产品后段制造之测试及产能服务。测试服务项目包括：晶圆针测、IC成品测试、预烧测试。主要业务来自IC设计公司(Fabless)，约占76% ；其次为来IDM制造商的业务，约占22%；而来自晶圆代工厂(Foundry) 的业务约占2% 。是全球最大的专业测试厂。

2)广东利扬芯片测试股份有限公司（688135）

广东利扬芯片测试股份有限公司 2010 年 2 月成立，2020年11月11日，科创板上市。公司是一家专业从事集成电路测试的公司，主营业务包括集成电路制造中的测试方案开发、晶圆测试、芯片成品测试，并能提供芯片验证测试分析，测试软件开发，MPW（多项目晶圆）验证测试分析等。公司在指纹识别芯片测试领域拥有较领先国内的优势。

公司2020年营业收入2.53亿，归母净利润5194.72万，销售毛利率为46.10%。截止2021年10月18日公司股价为47.19，总市值为63.10亿，动态市盈率为97.83。

3)北京确安科技股份有限公司

前身是北京华大泰思特半导体检测技术有限公司成立于2004年7月，该公司是由中国华大集成电路设计（集团）有限责任公司、北京自动测试技术研究所及北京中电华大电子设计有限责任公司共同投资设立。2010年11月改制更名为北京确安科技股份有限公司，并于2011年7月28日正式挂牌全国中小企业股份转让系统。主要业务包括集成电路晶圆测试、成品测试、设计验证、测试适配器设计加工和整体测试解决方案提供等。

4)无锡市泰思特测试有限责任公司

1999年由北京自动测试技术研究所发起组建的“无锡泰思特测试有限公司”成为国内第一家集成电路专业测试公司。2001年经过重新扩充和改造，建成了1000级净化检测厂房，目前已经完成了几十类专用芯片和电路的测试，并开发消费类ASIC测试软件两百多个品种，月测试能力8000片以上。这是国内第一家专业的集成电路检测公司，中性化的集成电路检测公司建立开创了我国集成电路测试产业的先河。

5)华润赛美科微电子(深圳)有限公司

公司成立于2000年6月，隶属华润微电子有限公司（香港上市公司，股票代号0597），是华润微电子旗下一家从事数字与模拟产品的测试及后工序服务（晶园切割、挑粒及IC封装）的专业厂家。

七、财务概况

近三年营业收入、利润信息：

	2021年中报	2020年年报	2019年年报	2018年年报
营业总收入	1.28亿	1.92亿	1.46亿	1.31亿
营业总收入同比增长率	63.05%	31.39%	11.59%	3.73%
归母净利润	3763.50万	5580.82万	3741.49万	3373.60万
归母净利润同比增长率	119.39%	49.16%	10.90%	0.04%
销售毛利率	58.88%	52.79%	52.54%	52.25%

2020年前五大客户信息：

2019年前五大客户信息：

八、 精选层动态

公司于2021年10月14日向中国证券监督管理委员会上海监管局(以下简称“上海证监局”)提交了向不特定合格投资者公开发行股票并在精选层挂牌辅导备案材料，辅导备案已获得上海证监局受理，受理日期为2021年10月14日，辅导机构为中信建投证券股份有限公司。

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新鼎资本简介

　　北京新鼎荣盛资本管理有限公司（新鼎资本），成立于2015年，为中国证券投资基金业协会备案的私募股权投资机构。目前管理规模70多亿元，发行备案的私募基金产品100余支，投资项目50余个。

　　新鼎资本聚焦于：芯片半导体，人工智能，生物医药，新能源汽车，四大行业龙头企业，上市前一级市场投资，上市后二级市场退出获取收益。

　　新鼎资本投资案例代表：寒武纪（688256）（AI芯片国内龙头）；小鹏汽车（XPEV)（阿里巴巴重仓新势力造车）；阿尔特汽车（300825）（国内汽车设计龙头）；亿华通(688339)（氢能汽车动力系统龙头）；云从科技（人脸识别国内龙头）；影谱科技（人工智能+广告文娱国内龙头）；第四范式（机器学习算法国内领先）；燧原科技（专注人工智能领域云端算力平台）；海光信息（国产CPU核心）；屹唐半导体（中国半导体装备产业的龙头企业）；紫光展锐（中国最大的泛芯片设计企业）；集创北方（国内显示芯片龙头企业）；京微齐力（北京唯一一家FPGA芯片企业）；泰科天润（新材料半导体龙头企业）；西人马（专注于芯片的IDM企业）;星环科技（业内第一家将大数据平台完整构建在基于容器的云平台上的企业）；灵汐科技（类脑芯片龙头）；博奥晶典（中国生物芯片研发、生产知名企业）；福昕软件（688095）（国内PDF领域龙头企业）；浪潮云（政务云领域的龙头企业）；地平线（中国领先的人工智能芯片设计商）；驭势科技（自动驾驶领域龙头企业）；智行者科技（国内无人车产业龙头企业）；希迪智驾（自动驾驶龙头及路端设备设计企业）；氢璞创能（国内电堆领域龙头企业）；清陶发展（国内固态锂电池产业化的领跑者）；泽景电子（国产HUD头部企业）；赛特斯（5G概念龙头股）；威马汽车（百度重仓新势力造车）；南孚电池（碱性电池龙头）；宏济堂（人工麝香垄断）；成大生物（人用狂犬病疫苗龙头）；泽生科技（心衰药物研发）；长风药业（呼吸系统药物研发）；东方略（中美新药研发对接平台）；祥云股份（磷酸一铵龙头）；中建信息（华为重要ICT分销商）等。

　　新鼎资本所获荣誉：2021年中国最受创业者欢迎私募股权投资机构TOP50（36氪）；2021年中国芯片/半导体领域投资机构TOP20（36氪）;2020年度最佳私募股权投资机构TOP100（投资中国）；2020中国最佳私募股权投资机构Top100（融资中国）；IPO最佳投资机构TOP100（IPO早知道）；中国半导体投资机构TOP100（中国半导体投资联盟）；2020年度中国电动汽车最佳投资机构TOP30（电车人）；2020中国投资机构软实力GP100（母基金周刊）；2019年度最佳私募股权投资机构TOP100（投资中国）；2019年度最佳私募股权投资机构TOP100（融资中国）；已投企业亿华通荣获投中2019最佳投资案例(投资中国）；2019年度优秀机构投资人（财视中国）；2019年度新三板砥砺坚守奖（第一财经）；2018年度“最佳私募股权投资机构TOP100”（融资中国）；2018-2019年度最具LP投资价值GP-私募股权投资机构50强(CLPA )；已投企业威马汽车、云从科技荣获投中2018最佳投资案例(投资中国）；“最佳信息技术产业投资基金合伙人”（CLPA）等近百项。

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