【关注】火速解读中央政治局会议十大关键政策信号- 大数跨境

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【关注】火速解读中央政治局会议十大关键政策信号

新鼎资本

2022-04-29

中共中央政治局 4月29日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作，审议《国家“十四五”期间人才发展规划》。对于当前疫情防控政策、宏观政策、房地产、平台经济、资本市场，此次会议作出重要决策部署，释放一系列重磅信号。

要点一：坚持动态清零

会议强调，要根据病毒变异和传播的新特点，高效统筹疫情防控和经济社会发展，坚定不移坚持人民至上、生命至上，坚持外防输入、内防反弹，坚持动态清零，最大程度保护人民生命安全和身体健康，最大限度减少疫情对经济社会发展的影响。

国家卫生健康委副主任李斌29日表示，“动态清零”不是绝对的“零感染”，面对奥密克戎等变异株的挑战，我们还没有能力保证不出现一例本土病例，但是我国已经在丰富的防控实践中积累了一套卓有成效的防控措施，并根据病毒的新变化、疫情的新情况，因时因势对防控措施不断优化升级。“我们有能力、有信心在发现本土疫情时，快速反应、精准防控、以快制快，采取全方位综合措施，在最短时间内扑灭疫情，以最小的成本实现最大的防控效果。”李斌说。

要点二：稳步推进股票发行注册制改革

会议强调，要及时回应市场关切，稳步推进股票发行注册制改革，积极引入长期投资者，保持资本市场平稳运行。

证监会2022年系统工作会议明确，全面实行股票发行注册制为主线，深入推进资本市场改革。

同时，最近一系列吸引长期资金入市的制度建设加速推进。证监会表示，将抓紧出台个人养老金投资公募基金的相关制度规则。目前，公募基金规模已超过25万亿元，服务5.4亿个人投资者。此外，证监会加快完善有利于长期机构投资者参与资本市场的制度机制，鼓励和支持社保、养老金、信托、保险和理财机构将更多资金配置于权益类资产。

“面对金融市场波动加大的局面，近期从国务院金融委到‘一行两会一局’频频发声、密集施策，一股稳预期、增信心的强大合力加快形成。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新说。

要点三：出台支持平台经济规范健康发展的具体措施

会议强调，要促进平台经济健康发展，完成平台经济专项整改，实施常态化监管，出台支持平台经济规范健康发展的具体措施。

申万宏源证券首席策略分析师王胜认为，政治局会议明确提出“出台支持平台经济规范健康发展的具体措施”，“支持”这一提法尤其重要，亮明了中央态度，表明引导平台经济规范健康发展的政策将进一步明确，大型平台公司整改工作有望加快完成。对于资本市场而言，这一重要信息也有望给境内外投资者吃下“定心丸”。

野村证券首席经济学家陆挺近期在接受中国证券报 ·中证金牛座记者采访时也表示，有关部门对平台经济、化解房地产企业风险等问题逐一回应，缓解了近期诸多市场疑虑，释放了正面积极信号，对稳定市场信心提供了有力政策保障。

“监管部门释放的新信号、稳预期储备的新举措、强化监管合力的新要求，将稳定资本市场提升到了新高度，有利于改善市场预期，增强投资者信心。”陆挺说。

要点四：用好各类货币政策工具

会议要求，要加大宏观政策调节力度，扎实稳住经济，努力实现全年经济社会发展预期目标，保持经济运行在合理区间。要加快落实已经确定的政策，实施好退税减税降费等政策，用好各类货币政策工具。要抓紧谋划增量政策工具，加大相机调控力度，把握好目标导向下政策的提前量和冗余度。

在货币政策方面，民生银行首席研究员温彬表示，货币政策应继续坚持稳字当头，以我为主，兼顾内外，发挥总量和结构双重功能，加大对实体经济的支持力度，稳住经济基本盘。当前内外部形势更趋复杂多变，需要货币政策在实施过程中统筹考虑和协调平衡。

在结构性货币政策方面，市场人士建议，继续用好结构性货币政策工具，通过支农支小再贷款、普惠小微贷款支持工具等，引导金融机构加大贷款投放。

要点五：实施好退税减税降费等政策

会议要求，要加快落实已经确定的政策，实施好退税减税降费等政策，用好各类货币政策工具。

在财政政策方面，植信投资首席经济学家兼研究院院长连平建议，下一步财政支出应加快步伐，在二季度尽快集中落地，直达实体经济，切实增加经济主体手中的“真金白银”，支持助企纾困、稳就业保民生。

中泰证券首席固定收益分析师周岳表示，考虑到稳增长压力，积极财政存在进一步加码的必要性。同时，随着收支平衡难度加大，除了上缴国企结存利润、调入结转结余资金外，有可能通过调整预算、增加国债发行的方式增加财力空间。

在地方债方面，国泰君安证券首席宏观分析师董琦预计，二季度专项债发行将继续提速，6月底前将发行完七八成，9月底前正式收尾。目前专项债中基建投向占比超过六成。

要点六：全面加强基础设施建设

会议明确，要全力扩大国内需求，发挥有效投资的关键作用，强化土地、用能、环评等保障，全面加强基础设施建设。

在基建投资方面，中欧国际工商学院教授、中国人民银行调查统计司原司长盛松成表示，我国基础设施建设仍有较大空间。在科学规划、合理布局、讲求效率的前提下，基础设施投资大有可为，关键是调动中央和地方两个积极性。基建投资能促进经济在较短时间内企稳，并有助于改善市场预期、激发市场主体的积极性，这对今年经济稳增长有着特殊意义。

中信证券联席首席经济学家明明也称，基建靠前发力的预期正在兑现，政府稳增长决心不容置疑，预计年内基建发力将重点围绕交通、能源、水利等领域展开，更加向二三季度集中，上半年基建投资增速或可达到10%。

要点七：发挥消费对经济循环的牵引带动作用

会议明确，要发挥消费对经济循环的牵引带动作用。要稳住市场主体，对受疫情严重冲击的行业、中小微企业和个体工商户实施一揽子纾困帮扶政策。要做好能源资源保供稳价工作，抓好春耕备耕工作。

中信证券首席宏观分析师程强认为，当前促消费政策适时加力，可对冲疫情影响，待疫情得到有效管控，政策效应将进一步显现，从而促进消费改善、经济恢复。

对于促消费的抓手，董琦表示，在大众消费方面，可考虑通过发放消费券、打折让利、满减满送等措施，提升居民的边际消费倾向，并确保基本消费品保供稳价等。

近日，国家发改委负责人表示，疫情对消费的影响是阶段性的。随着疫情得到有效管控、政策效应逐步显现，正常经济秩序将快速恢复，消费也将逐步回升，消费长期向好的基本面没有改变。

要点八：确保交通物流畅通

会议强调，要坚持全国一盘棋，确保交通物流畅通，确保重点产业链供应链、抗疫保供企业、关键基础设施正常运转。

近期有关方面密集发声、合力施策，针对物流行业出台系列纾困帮扶政策。

从金融层面看，人民银行将加快1000亿元再贷款投放交通物流领域，同时对运输物流企业和货运司机开辟“绿色通道”，合理给予贷款展期和续贷安排。银保监会表示，将指导金融机构合理增加对受疫情影响较大的交通运输、仓储物流和邮政快递等行业金融供给，运用好专项再贷款资金，促进降低融资成本。

要点九：支持各地从当地实际出发完善房地产政策

会议指出，要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，支持各地从当地实际出发完善房地产政策，支持刚性和改善性住房需求，优化商品房预售资金监管，促进房地产市场平稳健康发展。

财信研究院研究员陈然表示，预计今年下半年受商品房市场和土地交易边际好转、房企融资环境逐步改善影响，房地产投资增速大概率在三季度迎来拐点，随后数月继续反弹上行。全年房地产投资累计同比增速在0-2%左右，三年平均增速在4%左右。

“后续将有更多城市调整地产限购限贷政策、按揭贷款利率的加点幅度，缓解居民购房的成本压力。同时，商业银行也有动力进一步下调 5年期以上LPR 报价，获取优质的按揭信贷资源。从房企角度看，开发贷款、并购贷款也有助于改善其现金流压力。” 平安证券首席经济学家钟正生称。

要点十：稳住外贸外资基本盘

会议指出，要坚持扩大高水平对外开放，积极回应外资企业来华营商便利等诉求，稳住外贸外资基本盘。

商务部新闻发言人束珏婷日前表示，围绕“稳住外贸外资基本盘”，商务部将进一步扩大高水平对外开放。修订扩大《鼓励外商投资产业目录》，引导外资更多投向先进制造、现代服务、高新技术、节能环保、绿色低碳、数字经济等新兴领域和中西部地区。同时，进一步推动开放平台建设，发挥营商环境和制度型开放优势，吸引更多外资项目落地。

此外，束珏婷表示，商务部将进一步加强外资企业和项目服务保障。会同有关部门加大新项目要素保障力度，推动项目加快落地和建设。进一步优化外商投资环境。全面清理与外商投资法及其实施条例不符的规定，落实外资企业公平待遇。充分发挥外资企业投诉工作机制作用，加大外商投资合法权益保护力度，稳定外国投资者对华投资预期和信心。

来源：新华社

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