博将资本赴港上市：私募股权投资行业黑马的崛起与挑战
公司简介与业务模式
据港交所披露，2024年6月27日，博将控股有限公司（简称“博将资本”）更新招股书，光大证券国际与德意志银行担任联席保荐人。
目前，博将资本尚未获得中国证监会的境外上市备案通知书，未达到进入港交所聆讯阶段的条件。
博将资本是一家总部位于浙江杭州的私募投资基金管理公司，专注于服务高净值人群，并致力于赋能中国高科技企业。公司成立于2016年，由罗阗先生创办。
博将资本通过募集高净值人群和机构投资者的资金设立和管理基金，聚焦高科技产业的初创期和成长期企业投资。公司提供资金支持和管理指导以促进企业成长，同时通过首次公开发售、股权转让及股份回购等多种方式实现退出并获取收益。
截至2023年底，博将资本总资产管理规模从2016年的1亿元增长至102亿元，其中私募股权基金管理规模为60.87亿元，占比59.7%。
投资组合与业绩表现
截至同期，博将资本已累计投资94家公司，其中80家专注于高科技领域，包括高科技服务、数字信息技术、先进制造与自动化、医药与医疗技术及新材料等领域。
在被投企业中，有24家估值较初始轮至少翻倍，其中13家估值达到初始轮的4倍以上。此外，公司投资的18家企业计划未来上市，9家估值超过5亿美元，3家成为独角兽。
博将资本实现14.7%的内部收益率，高于行业平均水平13.5%。
行业前景与地位
博将资本的主要客户为可投资资产超过600万元的高净值人群。根据弗若斯特沙利文数据，中国高净值人群数量从2019年的180万人增至2023年的240万人，预计到2028年将达到340万人。
与此同时，服务高净值人群的私募股权市场规模也持续扩大，从2019年的5063亿元增长至2023年的7711亿元，预计2028年将达到1.1万亿元。
按资产管理规模计算，博将资本是中国第二大服务于高净值人群的私募投资基金管理人，也是中国最大的通过直接投资服务于高净值人群且专注高科技领域的私募基金管理人。
股权架构与董事会构成
创始人罗阗先生通过多个实体合计持股61.89%，杨梦樵女士（罗阗配偶）持股8.00%，阮建平先生持股15.89%，石华利先生持股7.38%，其他高管持股比例分别为计中杰4.40%、周宏玉4.36%、王燕文2.92%、林敏2.68%及陈文明0.45%。
公司董事会由8名成员组成，包括5名执行董事和3名非执行董事。执行董事罗阗负责整体业务运营；阮建平负责基金管理及风险控制；石华利管理基金销售和投资者关系；孙士超监督行政与人力资源；郭夏雨负责投后管理及相关事务。
财务数据与中介团队
博将资本收入自2021年至2023年分别为1.3亿元、1.9亿元及1.5亿元，纯利则分别为9923万元、1.1亿元及4411万元，2023年同比下滑59.0%。
截至2024年4月30日，公司现金储备仅为71.5万元，流动负债总额达2.9亿元，净流动负债为5916万元。
此次IPO申请的中介团队包括光大证券国际、德意志银行为保荐人，德恒等为公司律师，竞天公诚等为券商律师，中审众环为审计师，弗若斯特沙利文为行业顾问。
